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Dow Jones : 06/03/12

Michel Delobel Analyse graphique et technique, Indices, Marchés en perspective Commentaires fermés

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En hausse quasi-continue depuis le 20 décembre, Wall Street vient de connaître son premier signe de faiblesse depuis 2 mois et demi. Un signe de faiblesse certes bien moindre que celui enregistré en Europe, puisque le repli se limite à moins de 2%, mais l’impact sur le graphique est très net, et tranche avec la très faible volatilité de ces dernières semaines.

Côté Dow Jones, les 13000 points ont fait barrage toute la semaine dernière, mais n’ont provoqué qu’une simple consolidation horizontale, le temps à la MM20 et la base du canal haussier marron de rejoindre les cours. Le doji marteau formé ce lundi confirmait d’ailleurs le rôle de support de ces deux niveaux, et on était en droit d’envisager une reprise haussière et une nouvelle tentative de franchissement des 13000 pts.

C’est au contraire le premier signe baissier depuis bien longtemps que nous a envoyé le Dow Jones aujourd’hui, avec la très nette cassure du canal marron, mais également la cassure de l’horizontale des 12870/12880! Le Dow Jones enfonce également légèrement sa Bollinger inférieure, pour un retour direct sur l’horizontale des 12750, le support vert foncé et la médiane bleu clair, marquant clairement la mise en place d’une probable consolidation baissière, les acheteurs se laissant toutefois une porte de sortie.

Après 3 mois de hausse marquée, et même 5 mois de hausse entrecoupés d’une seule consolidation en novembre 2011, ce repli était pour le moins attendu, pour ne pas dire espéré. Il surprend toutefois par sa violence, même si c’est le cas le plus souvent dans ce type de configuration.

Nous avons fait souvent le parallèle ces dernières semaines avec la configuration du Dow fin 2010 / début 2011. A cette époque, nous avions également enregistré quelques phases de repli appuyées. Il s’agit de comportements tout à fait normaux dans une telle situation.

Ce n’est pas pour autant qu’il faille négliger le repli du jour. Si à très court terme, la zone actuelle pourrait soutenir le marché avec le renfort de la MM50, les 12750 sont directement menacés, et la violence du repli du jour milite pour une poursuite de la baisse dans les prochains jours, après toutefois peut être une pause sur les niveaux de support actuels. L’objectif principal de cet éventuel repli se situe au niveau de l’oblique rose, actuellement vers 12425, avec une zone de soutien intermédiaire vers 12570/12600.

C’est donc le scénario que nous suivrons pour la semaine à venir, même si dans l’immédiat, une pause dans le repli et un pull back contre les 12870/12880 est tout à fait envisageable. Ce n’est qu’en cas de retour au dessus des 12880 qu’il faudrait peut être revoir notre scénario de consolidation baissière, sachant que ce n’est qu’au delà du petit canal rouge puis des 13060, et plus sûrement au dessus des 13110 que la tendance repasserait haussière.

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Gestionnaire de portefeuille sous mandat et gérant d'ACGest (www.fenetre-sur-cours.com)

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