Economie

Au milieu des années 90, c’était interdit en France. Puis, la loi a évolué et, petit à petit, certaines compagnies sont devenues des "intégristes" du rachat d’actions. Je sens le vent tourner. Les compagnies qui rachètent trop d’actions risquent d’être affublées d’une décote spéciale – un comble, car les rachats d’actions sont censées soutenir mécaniquement [...]

En 2004, 9 milliards d’euros ont été investis en Europe dans le "capital-investissement" – soit une progression de 7%. Super ! Sauf que, comme le souligne aujourd’hui un lecteur du journal Les Echos (chargé de cours en Fac), ces 9 milliards d’euros de capitaux propres ne sont pas entièrement destinés à financer le développement des [...]

Souvent, je me demande si le principal problème de ce pays ne réside pas dans son attitude face au risque. Quand je dis "attitude", je pense à la psychologie des individus mais aussi au droit qui encadre, favorise ou dissuade la prise de risque. Je viens de trouver un nouvel exemple pour illustrer ceci. Dans [...]

Je suis fidèle à ma méthode : mieux vaut-il être client ou actionnaire d’une entreprise ? La réponse est claire pour les jeux de chance : l’espérance mathématique de gain est incomparablement supérieure en tant qu’actionnaire qu’en tant que client. C’est particulièrement vrai pour la famille des jeux de hasard "publics" : Loto & Co, [...]

A chaque fois que j’entends parler de surtaxation des plus-values boursières à court terme, je me pose la question suivante : à combien devraient être taxés les gains de l’Etat sur les jeux de hasard ? En d’autres termes, l’Etat n’orchestre-t-il pas une forme de racket bien plus amoral que des plus-values boursières ? En [...]

3i, la fameuse firme d’investissements dans le "non coté", a décidé de versé un dividende exceptionnel de 250 millions de livres et de mener un programme de rachat d’actions d’un montant équivalent. Au total, 500 millions de livres -soit plus de 10% de sa capitalisation boursière- seront rétrocédés directement ou indirectement à ses actionnaires. 3i [...]

Sénat et Assemblée Nationale ont voté une moi permettant la création de la "banque postale" – au plus tard le 1er janvier 2006. Grosses frayeurs dans le monde bancaire français. Déjà, des pressions ont été exercées : le future banque ne devrait proposer ni crédit à la consommation ni assurance-dommage (l’assurance-vie est un grand succès [...]

La maison-mère de Travelocity (Sabre) rachète Lastminute pour 1,1 milliard de dollars (dette comprise). L’enseignement à tirer de ce big deal entre "dotcom" est toujours le même 5 ans après l’éclatement de la bulle financière Internet : les pertes, ça peut valoir très cher ! Surtout lorsqu’elles vont avec une jolie part de marché développée [...]

Le haut-débit sera de plus en plus rentable pour les 3 opérateurs principaux – et probablement moins bon marché pour les usagers que nous sommes. Il faut l’avouer, les Français ont été gâtés sur les prix. Le mariage entre 9 Telecom et Cegetel élimine une source de compétition par les prix sur le marché français. [...]

Dans l’ensemble, les économistes ont l’air de ne pas se soucier d’un éventuel "non" au référendum français sur la constitution européenne. D’après certains d’entre eux, l’issue du scrutin présidentiel de 2007 influrencerait bien davantage la conjoncture économique. Je ne suis pas d’accord. Je pense même l’inverse : en France comme dans d’autres pays de taille [...]