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Dow Jones : 17/11/09

Michel Delobel Analyse graphique et technique, Indices, Marchés en perspective Commentaires fermés

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Nous étions mardi dernier dans une tendance haussière bien construite, et si le scénario privilégié restait une poursuite de la hausse, un des éléments clés à surveiller était le comportement du DJ vis à vis de sa résistance rouge MT/LT. Un niveau qui, malgré les précautions que nous avions prises par rapport à la précision de tels tracés, a fonctionné à merveille et avec une étonnante précision, jusqu’à la fin de la semaine dernière.

Mais ce niveau n’aura fait que bloquer la progression du DJ trois jours durant, sans pour autant que l’on assiste à un véritable repli puisque le DJ sera soutenu par le support bleu clair, avant la nouvelle accélération de ce lundi, confirmée ce mardi.

Sommes-nous donc sortis de la tendance baissière MT/LT en place depuis le début de la crise ? Sur ce seul franchissement, bien trop jeune et encore limité, il est difficile d’être catégorique. Si on regarde d’ailleurs le S&P, ce dernier est toujours coiffé par l’équivalent de cette résistance rouge. Le Nasdaq est en par contre sorti depuis plus de 2 mois. Pour en revenir au DJ, il semble quoiqu’il en soit plus prudent d’attendre quelques confirmations supplémentaires, d’autant que, nous le répetons, la sortie d’un canal baissier n’a jamais été un signal haussier en soi.

Une attente qui sera d’autant plus facile que la tendance CT est elle toujours clairement haussière, notamment depuis la relance de lundi dernier. Le franchissement des 10120 a été confirmé avec un pull back qui n’aura même pas réussi à revenir plus bas que 10170, et le DJ s’inscrit maintenant clairement en hausse le long de sa Bollinger supérieure, qui a repris elle aussi sa marche en avant. Attention toutefois désormais à la résistance verte toute proche. Ce sera un seuil très important pour les prochains jours, qui devrait freiner la progression du DJ, et même sans doute entraîner une consolidation. D’autant que nous arrivons dans une zone importante de résistance, qui s’étant globalement des 10450 aux 10850, et correspond à la zone à partir de laquelle le marché s’était effondré à l’automne dernier. Nous verrons cela de façon plus large demain dans un point MT/LT sur le DJ, histoire de mieux appréhender les enjeux actuels et le franchissement de la résistance rouge.

Et si on ne peut exclure une accélération haussière au dessus du canal vert, dans la foulée du franchissement du tracé rouge, d’autant que nous n’avons pour l’instant aucun signal de faiblesse, une butée plus ou moins longue contre la résistance verte, suivie d’une consolidation, reste le scénario le plus probable. Restera à voir la forme de cette butée et de la consolidation qui devrait suivre, entre retour sur les 10340 puis pull back sur le tracé rouge, et repli un peu plus marqué, en direction du premier support vert et des 10120.

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Gestionnaire de portefeuille sous mandat et gérant d'ACGest (www.fenetre-sur-cours.com)

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