Après avoir détaillé les différentes façons d'appréhender les sentiments de marchés à travers des quantités mettant en oeuvre les marchés au comptant et les marchés à terme, faisons semblant de croire que les indices européens ont été efficients (au sens où ils ont reflété toute l'information disponible) pendant ces 6 derniers mois et regardons un peu ce qui en sort ce week-end. Ci-contre, l'€-Stoxx 50 avec une décomposition elliottiste en expanded flat surimposée (la branche 4C étant bien en forme de "racine de x", caractéristique des rebonds arrivant à bout de souffle): l'objectif logique pour le dernier morceau devrait se trouver aux alentours du sommet 4A. Bien entendu, la forme en biseau ascendant est très visible depuis fin mai (ce qui met les nerfs aux bears qui se demandent quand c'est-y que la curée peut commencer). 
Notre indice CAC 40 est un peu différent en ce qu'il s'affiche pas cette forme en "racine de x" depuis le 9 mars. Peut-etre à cause de sa surpondération en valeurs bancaires, le CAC a eu une période de montée en ligne droite qui a porté à un somment fin mai 2009. Depuis, les choses ont un peu déraillé puisque les cours s'inscrivent nettement dans un biseau ascendant (indiqué ci-contre en rouge), et ont tendance à s'agglutiner contre l'oblique basse, ce qui (si les prix étaient efficients au sens de Fama--on en revient toujours à l'idée que pour faire de l'AT, on suppose toujours à un moment ou à un autre que l'information se reflète dans les prix) traduit la faiblesse des acheteurs qui ont de plus en plus de difficultés à faire grimper l'indice.
Des indices (re)bondissants!
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