Articles parus en mai 2009

Il va falloir en vendre des Nanos pour tenter de redresser la barre chez Tata Motors !

Le premier constructeur automobile indien, créateur de la célèbre voiture la moins chère au monde, a annoncé vendredi une chute vertigineuse de son bénéfice net pour l'exercice achevé en mars. Celui-ci a été plus que divisé par deux.

Rappelons à toute fin utile que la "voiture du peuple" est vendue quant à elle au prix 100 000 roupies, l'équivalent de 1 500 euros.

Les gens de daily-bourse.fr ont fait une bonne synthèse sur les différents ratios put/call, et sur leurs comportements respectifs selon leur composition. En lisant et relisant leur article, m'est venue une idée dont je vous fais part dans cette petite note (et si elle m'était venue plus tot, j'aurais pu attrapper le rebond boursier facilement). Ci-contre, je vous propose de regarder l'indice S&P 500 divisé par le Equity Put/Call Ratio (voir l'article cité pour bien comprendre comment il est fabriqué): pourquoi ? Parce qu'un tel ratio amplifie les variations baissières (l'indice descend et le PC augmente) tout comme les haussières (l'indice monte et le PC descend). En gros, il fait office de bouton "contraste" sur un écran TV. Or, vous observez de façon frappante ci-contre la vague 1 d'Elliott entre octobre 2007 et avril 2008 (en 5 sous-vagues), suivie de la correction 2 jusqu'à juin 2008, suivie encore de la vague 3 (en 5 sous-vagues d'intensité décroissante jusqu'à fin novembre 2008). A partir de décembre 2008, on rentre dans un schéma vasouilleux (complètement compatible avec une vague 4 en flat 3/3/5), et en particulier, on observe qu'il est complètement fantaisiste d'aller prétendre que le plus-bas de mars 2009 serait un bottom du marché actions. En effet, on voit au premier coup d'oeil que le ratio ne descend meme pas aussi bas qu'en novembre 2008! En conclusion, la structure de baisse elliottiste n'est absolument pas complète. Il est vraissemblable que nous ayions une nouvelle vague baissière d'ici peu, susceptible de durer jusqu'à l'automne 2009 ...

La théorie du découplage, c'est une idée toute simple qui consiste à dire que les économies émergentes vont à terme se désolidariser des économies développées (comprendre "occidentales"). Elle a été très à la mode dans les medias pendant la période décembre 2008/janvier 2009 lorsque les hurluberlus comme Marc Touati et J.-P. Gaillard se relayaient à la TV pour convaincre le pékin moyen qu'il fallait acheter le marché "parce que les fonds souverains chinois allaient nous renflouer" (et aussi que la BCE devait baisser ses taux). Après la correction de février-mars 2009, bizarrement, on n'a plus jamais entendu parler de ces gens-là (l'amnésie des animateurs TV est parfois une chose bien utile), mais arrivés à ce point du rebond boursier, je crois que ça vaut le coup de regarder un peu sérieusement ce qu'il en est du "découplage". En gros, on pourrait re-définir ce concept de découplage par "séparer les futurs gagnants des actuels perdants" (un peu comme la destruction créatrice). En bourse, on a principalement 2 candidats pour le découplage: les technos et les émergents. Ci-dessus, vous voyez le comportement du ratio entre l'indice Morgan Stanley Emerging Markets et le S&P 500: l'interprétation est limpide, on observe un ample mouvement de capitaux vers les émergents, interrompu par la forte correction de septembre/novembre 2008. Mais la pente du ratio est clairement haussière.

Je ne veux pas laisser l'impression qu'il pourrait exister un "algorithme magique" (qui en l'occurence serait construit sur une décomposition "à coins" de type Elliott suivi d'une extrapolation en ondelettes discrètes) qui devinerait les cotations boursières à venir; plutot, je voudrais faire passer l'idée que lorsqu'on a un algorithme qui fonctionne bien, en général il y en a d'autres assez différents qui fonctionnent bien aussi (toutefois la différence de qualité peut etre visible), et cela signifie que la bourse se trouve dans une "pocket of predictability" (pour parler comme les savants). Donc, après avoir regardé le CAC 40, dont les variations de cette semaine étaient en quelque sorte prévisibles dès vendredi dernier, regardons ce qui apparaissait sur son grand frère le S&P 500 au moyen d'un algorithme très différent. Ci-dessus, vous voyez la prévision qui sortait jeudi dernier (il y a 5 jours, donc), indiquée en trait rouge.

Dans ces 2 articles, nous allons essayer de voir jusqu'à quel point des méthodes mathématiques "aveugles" (c'est-à-dire non carrossées particulièrement pour traiter des signaux boursiers) pourraient etre capables de délivrer des prévisions réalistes à court terme. Ci-contre, vous voyez la prévision sur le CAC 40 à 5 jours obtenue la semaine dernière (en trait rouge) et basée sur 256 jours de cotations observées. La méthode de traitement est construite autour d'un detrending effectué dans une classe de fonctions dites Lipschitz-continues (avec des "coins", en gros) suivi d'une décomposition/extrapolation en ondelettes discrètes. On peut dire que, pratiquement, on avait les bonnes valeurs à disposition. Voyons un peu comment s'articule un tel algorithme.

Autant nous avions eu un repli jeudi qui était plutôt "haussier", autant cette hausse de vendredi laisse un goût d'inachevé. Au dessus de la résistance rouge l'essentiel de la séance, évoluant dans d'étroites marges juste au dessus d'un petit gap haussier, le CAC a fini par céder un peu en fin de séance avec des indices américains hésitants. Mais rien de dramatique non plus, puisque le CAC reste au dessus de tous ses principaux supports les plus proches : le support bleu (qui n'en est pas encore vraiment un, tant que le marché hésite de part et d'autre), le support violet et la MM20. D'ailleurs, cette séance a permis à la Bollinger supérieure de repartir légèrement vers le haut. Tout ceci reste bien timide, mais on sent un marché parisien qui aimerait bien pousser plus haut, comme en atteste les 3/4 de la séance avec plusieurs tentatives de percée des 3315 et un petit gap d'ouverture qui aura tenu assez longtemps. Reste peut-être juste à ce que les US donnent la "permission" de sortie ?

Voilà qui pourrait soutenir les cours du métal jaune.

La Chambre des mines du Zimbabwe a annoncé vendredi que la production aurifère nationale avait baissé de moitié en 2008, après une chute de 64,5% l'année précédente.

Une information qui confirme l'effondrement de ce secteur fondamental pour l'économie du pays.

La présidente du Chili, Michelle Bachelet, a visité vendredi à Toulouse l'usine Astrium (groupe EADS).

Pas de signature de contrat à l'ordre du jour, puisque l'”étape” a d'ores et déjà été franchie. La chef de l'Etat a eu donc ainsi l'occasion de suivre de près la construction d'un satellite chilien d'observation, le premier dont le Chili exploitera les données.

Après la belle résistance d'hier, et une fin de séance favorable outre-atlantique, le CAC a démarré la séance en hausse, ouvrant même un petit gap haussier. Un gap qui reste encore ouvert pour quelques petits points, et qui freine sans doute la hausse du CAC. A moins que ce ne soient les nombreuses résistances qui planent au dessus de sa tête, comme vu dans mon analyse d'hier soir ? En attendant, le CAC s'affiche en hausse de 1.4% à 3309pts, et s'est affranchi à l'ouverture de sa résistance TCT rouge, pour aller buter en fin de matinée sur la résistance suivante des 3315. La fin de séance risque donc de s'annoncer intéressante, d'autant que les indices américains sont eux aussi à proximité d'importants seuils : supports pour le DJ et résistances pour le Nasdaq.

La Libye à la rescousse de l'Ukraine, qui l'eut cru ?

C'est pourtant le pays de Kadhafi que la blonde Ioulia Timochenko, Premier Ministre ukrainien, a choisi pour "s'émanciper" de la "tutelle" de son "grand-frère" russe.

L'enjeu ? Gaz, pétrole et nucléaire, civil bien entendu ....

En avril 2008, le leader libyen Mouammar Kadhafi s'était entretenu avec le président de la République d' Ukraine, Viktor Iouchtchenko, lequel effectuait alors une visite de trois jours en Libye. L'agence de presse libyenne (JANA) avait souligné que l'entretien avait porté sur les relations bilatérales et les moyens de renforcer la coopération entre les deux pays.

La chute des ventes de logements neufs a été enrayée en avril grâce aux mesures fiscales. Les ventes de logements neufs ont en effet enregistré un bond de 69% au premier trimestre par rapport au trimestre précédent, ce qui représentent tout de même 10 000 logements en plus sur un total de 25 000. Christine Boutin s'est félicité de "constater les effets positifs de la mise en oeuvre du plan de relance" dû "aux effets conjugués du doublement du prêt à taux zéro (PTZ), du Pass-Foncier (les maisons et appartements à 15 euros par jour, ndlr) et de l'entrée en vigueur du nouveau dispositif fiscal Scellier ". 

La chute du nombre de logements neufs vendus en Ile-de-France, au cours du premier trimestre 2009, est extrêmement violente : - 42 % par rapport au même trimestre l'an passé. Ajoutez à cela le fait que les logements anciens, intra-muros, suivent la même tendance avec un spectaculaire - 38 %. Dans les couronnes (la grande et la petite) les volumes des ventes de maisons vont jusqu'à baisser de 47 %. Dans ce secteur géographique, les vendeurs sont obligés de revoir leurs prétentions à la baisse avec des prix de - 15 à -30 % pour que la négociation aboutisse. La baisse des prix, en Ile-de-France, devrait tourner aux alentours de 10 % selon les notaires. 

Belle résistance à la bourse de Paris, malgré la brutale chute des places américaines hier en seconde partie de séance, et de nouveau un beau respect de nos niveaux graphiques. Ouvrant sur le support des 3250, pour un point bas en première partie de séance sur le tracé violet sur 3245, le CAC est allé chercher en début d'après-midi la résistance rouge (à quelques points près). Petite "frayeur" ensuite avec un plongeon de près de 2% en 40mn, pour aller enfoncement brièvement le support violet mais rebondir sur la MM20 située juste en dessous, avant une clôture sur la résistance bleue. Malgré un repli de près de 1% aujourd'hui, le CAC a donc fait preuve d'une belle résistance, pour un résultat qui nous laisse toutefois toujours dans l'expectative, avec un marché coincé entre supports et résistances.

Le Cameroun sur une mine d'or ... ou plutot de diamant ?

Effet Opep garanti : chose qui ne s'était plus vue depuis novembre dernier, le brut a franchi le seuil de 65 dollars le baril à New York !

Le groupe russe VSMPO-AVISMA, premier producteur mondial de titane a vu ses ventes diminuer de 7 % l’année dernière, selon un communiqué publié par le groupe, important fournisseur de Boeing et d’Airbus.

Principaux « accusés » : la baisse de la demande … et les retards de production des constructeurs aéronautiques.

Je crois que j'ai trouvé quelque chose de très intéressant, et comme souvent pour les découvertes, le hasard y tient une place importante. Ci-contre, vous pouvez voir une superposition de l'indice S&P 500 et du put/call equity ratio moyenné sur 10 jours (2 semaines, quoi): la structure obtenue est surprenante à plus d'un titre. En premier lieu, il est possible de mettre en correspondance les extrema locaux du P/C avec les retournements du S&P (j'ai mis des traits rouges verticaux pour délimiter les zones). Mais, en second, quelque chose de bien meilleur apparait: les structures elliottistes en 5 temps (dans la tendance) ou en 3 temps (à contre-tendance) apparaissent explicitement dans le P/C ainsi moyenné. Par exemple, le P/C dans la vague 2 dessine un zig-zag. Dans la vague 4 (j'appelle vague 4 le moment pendant lequel le P/C descend en partant de son pic de mi-novembre 2008), on trouve 2 structures consécutives en 3 temps suivies d'une structure en 5 temps s'écrasant de plus en plus vers un plus bas comparable avec celui du 2C fin mai 2008. Seule la vague 3 est plus difficile à déchiffrer: cela est vraissemblablement du au fait qu'elle fut très rapide et de grande ampleur. Le P/C moyenné à 5 jours seulement en donne une image plus claire, voir ici.

Après le brutal revirement de situation outre-atlantique hier, en raison de craintes sur les taux, le marché parisien limite la casse en cette mi-séance, avec un repli de 0.95% à 3263 pts. L'ouverture avait été plus franchement négative, avec un repli de 1.5% directement sur les niveaux donnés hier (ouverture sur 3250, point bas sur 3245). Mais le gap haussier d'ouverture a été rapidement comblé. Un comblement qui provoquera un nouvel accès de faiblesse et un retour sur les 3245. Mais ce niveau (support violet) semble vouloir tenir, puisque le CAC a une nouvelle fois rebondit dessus, renvoyant le CAC sur les 3270, point haut du jour pour l'instant et point bas de la veille.

Cataclysme pour l'immobilier en Ile-de-France ... et pour les agences et les promoteurs. Selon une étude publiée mercredi par la Chambre des notaires de Paris et sa région, les ventes de logements en Ile-de-France se sont effondrées de plus de 40% au premier trimestre 2009 par rapport au trimestre correspondant de 2008.

Un niveau si bas qu'il n'avait plus été observé depuis 1996, année où les notaires franciliens avaient commencé à étendre leur base statistique à l'ensemble de la région.. Ce qui signifie en clair, qu'une telle situation n'était pas apparue depuis fort plus de temps ....

Nouvel effet de la crise ?

Selon le ministère marocain des Finances, les transferts en devises des 3,2 millions de Marocains résidant à l'étranger (MRE) devraient baisser de 15% en 2009 par rapport à 2008.

Les estimations tablent en effet sur un montant de 45 milliards de dirhams (environ 4 milliards d'euros).

Séance de hausse sans conviction à la bourse de Paris, après le rebond de fin de séance hier. Pourtant, le CAC s'est affranchit de la résistance bleu foncé, mais a clairement manqué d'allant, ne parvenant pas à aller chercher ne serait-ce que la résistance des 3310/3315, puis le tracé marron. Simple pause (malgré la hausse enregistrée) avant une nouvelle tentative demain, ou signe que le CAC reste toujours dans sa zone de congestion horizontale ? A voir les Bollingers et la MM20, je pencherais plutôt vers la seconde hypothèse, même si le marché est parvenu à se maintenir sans trop de difficultés dans le vert toute la séance. La clôture US parviendra t'elle à faire pencher la balance dans un sens ou dans l'autre ?

Le groupe pétrolier russo-britannique TNK-BP a annoncé mercredi que l'oligarque Mikhaïl Fridman avait été nommé PDG par intérim. Une période transitoire en attendant la nomination d'ici la fin de l'année d'un nouveau dirigeant.

En janvier 2009, l'ancien chancelier allemand Gerhard Schröder, déjà connu pour ses relations très intimes avec Vladimir Poutine, avait franchi un nouveau pas en accédant au conseil d'administration du groupe, suite à un accord mettant fin à un conflit entre les actionnaires de cette coentreprise.

Attention, cette technique nécessite de la place pour stocker... Il me semble intéressant, dans l'optique d'un achat à moyen terme (disons de 6 mois à 1 an) de préparer les armes. Les journaux d'annonces immobilières locaux qui affichent fièrement le numéro de votre département et qui sont si pratiques pour démarrer un barbecue ont aussi un énorme intérêt, celui de la mémoire. Je m'explique : vous tombez sur un bien qui vous plaît mais vous manquez d'informations concernant la durée de mise en vente du bien, son prix initial, si des travaux de relooking, pardon, de home-staging ont été entrepris depuis la première tentative de mise en vente. 

Cela fait quelques temps déjà que je vous ai fortement incités à tenir à l'oeil le marché obligataire, et plus particulièrement les Treasuries US, parce que c'est là que ça se passe ... pour le moment. Il y a des gros problèmes au menu: d'abord, les grosses banques US sont en train de siphonner le marché pour se recapitaliser de toutes les façons possibles (émission de dette ou nouvelles actions avec effet dilutif 100% gratuit pour les actionnaires qui ne sont pas sortis en temps utile), ensuite il y a le problème avec GM (celui-là, tout le monde en parle donc je n'épilogue pas), et ensuite, il y a les 900 milliards de dette étatique à placer sous forme de Treasuries d'ici septembre. Et c'est ça qui coince pour le moment: il y a tellement de vilains spéculateurs mal intentionnés (qui vont finir dans un camp de moralisation sarkozienne du capitalisme avec Carla en infirmière et Hortefeux en gardien bougon) que meme à Bloomberg, on évoque la possibilité que toute cette dette ne trouve pas preneur! Tout ça à cause des Chinois qui se font tirer l'oreille pour absorber tout ce papier ... Toutefois, Moody's essaie de rassurer les foules en maintenant la note AAA de cette meme dette.

Vidéo à la suite. Réalisé par le tandem Nicolas et Bruno à qui l'on devait déjà les excellents messages à caractères informatifs et le film "la personne aux deux personnes" avec A. Chabat et D. Auteil, "Sauvons les Traders" se veut la parodie des "We are the world" et autres combats humanitaires. C'est tellement bien réalisé et second degré que même moi j'ai envie de donner un peu pour les sauver de la mouise. Notez que cette parodie est une campagne de pub sous forme de buzz entretenue par une célèbre marque automobile allemande. Si vous voulez en savoir en plus, c'est par là... 

et la vidéo, c'est à la suite...

La nouvelle est tombée ce matin chez Bloomberg, à savoir que "Hedge Funds Bet Most Since August on Commodities: Chart of Day". Le graphique ci-contre provient de cet article. Ce qui est un chouilla plus préoccupant, c'est qu'il apparait tout de suite une contradiction dans le texte de l'article: on y trouve juxtaposés les extraits suivants "Hedge funds are making the biggest bet in nine months that commodity prices will rise as the global economy rebounds from its steepest slump since World War II", ce qui n'est pas délirant en soi, mais pose un problème lorsqu'on lit immédiatement après que "Sugar and corn had the largest net-long positions by the week ended May 19, while investors held the largest net-short positions in natural gas and copper". Eh oui, vous avez bien lu copper. Nos gestionnaires spéculatifs sont short natural gas (ce qui est un peu bizarre, mais peut nous fournir une possibilité de gain fantastique lorsque les shorts seront dénoués) mais aussi shorts sur le cuivre. Or, le cuivre, c'est l'indicateur de la croissance industrielle des pays développés. Certains l'appellent le Dr. Cuivre. Des gérants de fonds calculent le ratio Cuivre/Or pour avoir une idée quantitative de la récession (d'autres considèrent les prostituées, mais c'est une autre histoire!).

Après le brutal retournement de situation de l'après-midi, et une forte hausse confirmée à Wall Street, le marché a ouvert en petite hausse, franchissant donc pour l'instant la résistance bleu. Mais après avoir rapidement comblé le petit gap d'ouverture, le marché n'a pas réellement fait preuve d'initiatives, préférant consolider son rebond de la veille. Se maintenant en territoire positif depuis l'ouverture ce matin, le CAC évolue dans d'étroites marges, avec un plus haut sur les 3302 pour un plus bas sur les 3273. Aucun support ou résistance digne de ce nom n'a donc été testé. Il faudra donc sans doute attendre l'ouverture des places américaines pour y voir un peu plus clair. Pour l'heure, le CAC s'affiche en petite hausse de 0.2%.

Lorsque les méthodes classiques d'analyse technique restent inefficaces pour se faire une idée sur la situation des indices boursiers, on peut éventuellement lorgner du coté des marchés d'options qui, meme si leur caractère précurseur n'est pas formellement acquis, ont une réactivité plus importante et peuvent ainsi indiquer la prémisse d'un mouvement. Ces marchés à terme ont (je crois) 2 grands baromètres: le VIX et le put/call ratio. Je vais essayer d'expliquer rapidement pourquoi je pense que ces 2 indicateurs renforcent la probabilité que la décomposition elliottiste sur laquelle je travaille depuis plus d'un mois. Commençons par le moins explicite, le VIX (ci-dessus). L'indice mesure la volatilité implicite des options traitées au CBOT. Pour parler en "elliottiste dans le texte", on peut dire qu'avant la vague 3.3, le VIX se tradait sous la moyenne historique (environ 30) et au-dessus de cette moyenne moins une déviation standard. Après, par contre, nous avons systématiquement tradé au-dessus de la moyenne, et un pic a été franchi au-dessus des 3 déviations standard: c'est en toute logique à cet endroit que devrait se situer le "pic de pessimisme". En particulier, le soit-disant plus-bas du 9 mars n'est en rien significatif sur le VIX.

Lorgnons maintenant du coté du put/call ratio, compère inséparable du VIX. Cet indicateur mesure la proportion d'options à la baisse rapportées à celles à la hausse échangées sur le CBOT. Traditionnellement, on traite un peu plus d'options à la baisse du fait que celles-ci peuvent constituer une protection efficace à un prix modique pour des portefeuilles importants. Néanmoins, lorsque l'on regarde le comportement du ratio à long terme rapporté au S&P 500, une image assez intéressante se forme (voir ci-contre). Vous remarquez que là encore, le plus-bas du 9 mars n'a pas de signification particulière, au contraire de celui de mi-novembre 2008, qui constitue un pic de traitement d'options put. Le ratio put/call semble de plus suivre assez fidèlement les trends elliottistes du S&P 500 à contre-sens (bien entendu, si on fait un call/put ratio, ils deviendraient synchrones).

En conclusion: nous observons actuellement le VIX au contact de sa moyenne historique, et le put-call ratio sur un point bas marquant un degré d'optimisme comparable avec des précédents moments de fort reversal. En toute logique, on doit avoir un moment d'agitation boursière très bientot; et c'est seulement à la fin de ce moment d'agitation que l'on pourra décider si le bear market est fini ou pas, à savoir si le plus-bas du 9 mars 2009 est enfoncé ou pas ...

Le printemps semble propice au réveil des troublions aussi bien sur le plan national que sur le plan international. Ainsi, il y à moins de deux heures, une alerte à la bombe a forcé l'évacuation des bâtiments de Sciences-Po, institution dirigée par Richard Descoings, figure pressentie pour occuper le poste de ministre de l'éducation après les européennes. Sur le plan international, il est également question de bombes mais d'envergure différentes puisqu'il s'agit de bombes atomiques. Ainsi, après son premier coup d'essai lundi, le régime de Pyongyang continue de s'agiter, la dernière provocation en date étant la menace d'une riposte militaire contre Séoul. Ce regain de tensions dans la péninsule coréenne continue de profiter au dollar, en tant que valeur refuge, mais les investisseurs du marché des changes ne se privent pas pour autant pour s'aventurer sur des avoirs plus risqués, rassurés par les bons chiffres japonais et la reprise dans les économies émergentes. En effet, l'archipel a annoncé  un troisième trimestre consécutif d'excédent commercial, ce qui a ouvert l'hypothèse d'une prochaine reprise au Japon, dont les industries profitent largement des plans de soutien chinois.

Comme pour le Nasdaq, faisons le point sur mes derniers commentaires : "Pour les prochaines séances, on surveillera deux niveaux très proches, et qui seront importants pour la suite: à la hausse, les 8570/8590, dont le franchissement devrait permettre au DJ de poursuivre au sein du canal bleu clair pour aller chercher la résistance marron autour des 8950/9000. Et à la baisse les 8400, dont la cassure renverrai le marché sur la MM20 et la base du canal bleu clair, avec risque de lassitude pour un retour sur la MM50 et la Bollinger inférieure."

Avec un test des 8570/8590 (8592 au plus haut) dès mercredi, pour un retour sur les 8400 (8405 au plus bas) en fin de séance, le DJ a en une séance validé les deux principaux niveaux clés donnés la semaine dernière. Avec le faux franchissement de la résistance violette en supplément, il était probable que l'on assiste à une cassure des 8400. C'est ce qu'il s'est passé, avec comme attendu un retour sur la base du canal bleu clair dès le lendemain. Mais malgré un nouveau test vendredi, la lassitude envisagée n'a pas été pour l'instant pas au rendez-vous, comme en témoigne la séance de ce mardi...

Alors que les Emirats arabes unis pourraient bientôt équiper leur armée de rutilants Rafales de Dassault et qu'une une nouvelle base militaire française vient d'être inaugurée dans le golfe, les Emirats ont de nouveau appelé l'Iran à ouvrir des négociations sur trois îles (Abou Moussa, Tomb al Soughra, Tomb al Koubra) dotées d'une situation on ne peut plus stratégique. Territoires situés non loin du détroit d'Ormuz  que se disputent les deux pays.

L'enjeu ? Le pétrole encore et toujours ... et plus encore le passage des pétroliers aux cargaisons si convoitées ...

Lors de mon dernier point, mes conclusions étaient les suivantes : "On surveillera à la hausse les 1750, dont le franchissement enverrai le Nasdaq sur ses récents plus hauts, et pourrait faire redémarrer la hausse en anihilant l'effet baissier de la bougie du 7 mai. A la baisse, petit support sur 1705/1710. En dessous, on retrouverait le support violet, avec toutefois le risque d'un enfoncement en raison de la proximité et de la configuration du précédent impact. L'objectif serait alors à nouveau le gap des 1655 et la zone constituée par la Bollinger inférieure et la MM50. Rebond alors obligatoire, sous peine d'assister à une réelle dégradation de la tendance CT."

Semaine de 4 jours et semaine assez spéciale pour le Nasdaq, avec un franchissement des 1750 dès mercredi en première partie de séance, pour une clôture bien en deça et semant le trouble chez les bulls. A tel point que le Nasdaq ouvrira le lendemain sur un gap baissier, cassant les 1705/1710 pour aller chercher directement le support violet. Un support qui sera enfoncé en séance jeudi et vendredi, un peu à l'image de ce qu'il s'est passé sur le CAC, pour finalement une préservation de justesse en clôture. Jusqu'à la séance de ce mardi, où le Nasdaq est clairement reparti de l'avant, invalidant au passage le petit gap baissier ouvert jeudi, pour clôturer... sur les 1750 bien sûr :-)

Étonnant retournement de situation à la bourse de Paris, avec un bond de 3% du CAC en moins d'une heure, au moment de l'ouverture des places américaines après 3 jours de week-end, et surtout la publication d'un indice de confiance du consommateur américain bien plus élevé que prévu. Quoiqu'il en soit, et quelle que soit la raison de la hausse du jour, nous avons là une nouvelle confirmation de la pertinence de nos seuils graphiques : ouverture sur le support violet, point bas sur le seuil des 3170, et point haut du jour et clôture sur le tracé bleu foncé... Voilà une séance riche d'enseignements et sans doute lourde de conséquences pour les séances à venir.

Je n'arrive pas à me souvenir d'une période plus confuse sur les marchés qu'actuellement. Je vais donc essayer dans cette petite note de vous donner un élément objectif qui va dans le sens de la structure elliottiste que je privilégie, à savoir que nous sommes à la fin de l'onde 4 du bear market, et que cette onde 4 est bien un pattern compliqué de type "dérive latérale" (sideways). En particulier, la théorie qui vise à placer la fin de l'onde 5 le 9 mars devrait etre logiquement réfutée à la vision du graphique ci-contre, à savoir le put-call ratio moyenné sur 5 jours. Les couleurs sont tout sauf optimales, mais le raisonnement est simple: je mets en correspondance les extrèmes du P/C ratio avec les extrémités des ondes d'Elliott successives que j'ai considéré depuis mi-avril 2008 (avant, je pensais que le rebond commencé en mars était la 5.2). Il vous saute immédiatement aux yeux que la fin des ondes 1 et 3 s'est opérée 3 déviations standard au-dessus de la moyenne. En particulier, la fin de l'onde 3 correspond pour le moment à un maximum global du P/C ratio. Depuis ce moment-là, nous sommes dans un trend descendant de ce ratio qui nous amène lentement (avec moult oscillations) vers le niveau d'optimisme situé 1 déviation standard sous la moyenne de 3 ans. Cela n'a rien d'exceptionnel, ce niveau a déjà été touché au début du bear market, puis à la fin de l'onde 2.

Le groupe minier anglo-australien Rio Tinto a annoncé lundi qu'il avait accepté de baisser de manière plus que conséquente les prix du minerai de fer vendu au japonais Nippon Steel.

Vous avez un bien à vendre et vous souhaitez vous en débarrasser le plus vite, le plus cher possible. Vu qu'avec l'agence A cela n'a pas marché (des touristes vous en avez vu, des propositions par contre...), vous essayez l'agence B (résultat : des offres inacceptables), vous essayez également avec l'agence C, et plus si affinités... En dehors du fait que votre balcon/façade risque de se parer de multiples cartons de toutes les couleurs, le message subliminal qui risque de trotter très vite dans la tête d'un acheteur un peu plus perspicace que la moyenne c'est que vous êtes en difficulté : votre bien ne plait pas, ou est trop cher et cela fait longtemps que vous cherchez à vendre.

Vidéo à la suite. Opération "Il faut sauver le soldat Agent Immobilier" avec Olivier Casado, co-fondateur de comintoo.com et Nicolas Tarnaud qui pose les questions. Agent Immobilier ce n'est pas être seulement au service de ses propres intérêts mais surtout de ceux des acheteurs en leur permettant d'accéder à une meilleure offre, à un meilleur choix, un meilleur service ...etc. L'A.I. est un arbitre, qui oeuvre pour la transparence. Où comment, lorsqu'une profession se fait tirer dessus, faire comprendre  à la population que l'A.I. peut-être utile... Dire qu'il y a encore peu, le métier d'A.I. était synonyme de réussite sociale et que maintenant on crache dessus. Les temps changent...

"Une des raisons de la réticence actuelle des agents immobiliers et des propriétaires à afficher les performances des logements est de ne pas faire fuir les acheteurs ou les locataires potentiels, déjà rares." dixit Isabelle Rey-Lefebvre, Le Monde. Logique me direz-vous... Les biens sont encore trop chers, le financement n'est pas facile à trouver, le climat économique n'est pas bon et l'on commence à baliser pour son emploi pourtant si certain un an auparavant. Alors imaginez que le bien immobilier sur lequel  vous avez "flashé" se retrouve étiqueté "mauvais achat" d'un point de vue énergétique !

Cette vidéo se veut à la fois sérieuse et drôle pour expliquer ce qu'est le marché immobilier, mais c'est raté dans les deux sens... Étrange, tellement étrange que cela laisse une impression... étrange justement. Il y en a qui se fatiguent pour pas grand chose !

La crise économique devrait gravement marquer l'emploi en France.

Prenant à présent comme hypothèse un recul du PIB de 3%, l'Unedic table sur une destruction nette de 591.000 emplois salariés.

L'annonce "inopinée" de la confiance du consommateur aujourd'hui à 16h a infligé un véritable electro-choc aux grands indices; finie la déprime, hourra, le consommateur US a retrouvé le moral! Peu importe qu'il soit chomeur, sans couverture sociale ou tout simplement sans maison, aucun doute que notre homme va enfourcher son 4x4 et foncer directement chez Wal-Mart acheter un écran plat dernier cri avec sa carte de crédit toute neuve ... Est-ce bien sérieux ? Un ami à moi collectionne de l'art contemporain et est en contact avec plusieurs galleries à NY et LA. Il n'a jamais connu pareille époque: des oeuvres inapprochables il y a encore 2 ans commencent à sortir, pas encore à prix cassés, mais déjà à des tarifs abordables. Les galleries, c'est comme les concessionnaires GM, elles doivent bien écouler le stock résiduel! Et avec le change EUR/USD à 1.4, je vous dis meme pas comment il est heureux!

L'indice vedette de la Bourse de Milan, le SP/Mib va changer de nom. Il répondra au doux nom de FTSE Mib le 1er juin prochain. Borsa Italiana précise que la décision est consécutive à l'intégration entre la Bourse de Milan et celle de Londres, lesquelles ont fusionné en 2007.

Rappelons en effet que la bourse italienne fait partie du London Stock Exchange Group.

Le WOWAX, c'est un acronyme pour World Water Index, l'indice des sociétés cotées opérant sur le secteur de l'eau, et plus particulièrement de l'eau douce. Au-delà des discours médiatiques, sachez que la consommation d'eau douce des populations, c'est des clopinettes (et donc tous vos efforts pour l'économiser) par rapport à la consommation nécessaire à l'agriculture et ceci dans une proportion 30/70! Inutile de vous préciser à ce niveau de la discussion à quel point les prix agricoles et la gestion de l'eau douce sont corrélés, ce qui ne devrait pas changer dans le futur ...

En ce mardi, la monnaie unique européenne continuait son repli entamé la veille face au dollar sur le marché des changes mais pour des raisons différentes. En effet, hier, l'euro avait été pénalisé soudainement par l'accroissement des tensions géopolitiques dans la péninsule coréenne, favorisant un repli des investisseurs sur les valeurs refuge, dollar en tête. Aujourd'hui, le repli de l'euro, qui s'affiche en dessous de 1,39$ en milieu de journée, s'expliquer par la publication de mauvais indicateurs marcroéconomiques pour l'Allemagne et la zone euro. Avec une chute du PIB au premier trimestre 2009 estimée par l'office fédéral des statistiques à 3,8%, l'Allemagne semble avoir touché le fond, entraînant dans sa chute l'euro. Les craintes pesant sur une recrudescence du chômage outre-rhin ont également pesé sur la confiance des consommateurs de la première économie de la zone euro. Enfin, au niveau des pays membres, les commandes à l'industrie au mois de mars ont connu une baisse de 0,8% selon Eurostat, poussant les investisseurs à vendre des euros sur le marché des changes.

Technip a remporté auprès de BHP Billiton un contrat pour la fabrication, le transport et l’installation d’une flowline (conduite flexible ou rigide reposant sur le fond marin), et pour le transport et l’installation d’un assemblage de canalisations hydrauliques, de câbles électriques et de fibres optiques pour le projet gazier Angostura opéré par BHP Billiton.

Ce champ est situé au large de Trinité et Tobago, par environ 30 mètres de profondeur d’eau.

Comme un air de déjà vu ? Pas tout à fait, car si comme hier le CAC est rapidement venu casser le canal violet en matinée, il n'est pas parvenu à redresser rapidement la tête comme c'était le cas hier. Au contraire, depuis sa chute des premières minutes de cotation, le CAC est resté sous pression et s"est contenté d'osciller autour des 3190 pts toute la matinée, avant de repartir à la baisse il y a quelques minutes, en direction du point bas d'hier. La cassure d'hier midi se confirme donc. Et si la tendance reste pour l'instant neutre jusqu'à nouvel avis, il convient d'être vigilant. Nous surveillerons donc pour le reste de la séance le point bas d'hier sur 3170, dont la cassure validerait une probable nouvelle accélération baissière. A la hausse, on ajoutera aux résistances identifiées hier le point haut du jour sur 3225.

Selon le porte-parole de la diplomatie iranienne Hassan Ghashghavi, l'Iran a conclu un accord pour l'exportation de gaz au Pakistan.

Certes, les forêts françaises n'auront pas souffert des effets de la crise en 2008.

Comme quoi, il est toujours possible d'avoir de bonnes nouvelles, le tout est de ne pas désespérer. Encore une fois, c'est la Chine qui vient à notre rescousse.

L'eau serait-il le pétrole du 21ème siècle ? Je le crois, assurément, et je ne suis pas la seule à l'affirmer, loin s'en faut. Les faits semblent en effet me donner raison sur ce point aujourd'hui : le ministère irakien des Ressources hydrauliques a annoncé dimanche que la Turquie allait augmenter le débit de l'Euphrate vers l'Irak en ouvrant les vannes de barrages situés en amont.

Ankara réagit à un avertissement lancé par Bagdad informant d'une menace imminente pour ses agriculteurs.

Le point d'interrogation à mi-séance sur l'éventuelle cassure du canal violet était bien de rigueur, puisqu'en clôturant en hausse et sur ses niveaux d'ouverture, le CAC invalide la brève cassure de la matinée, réalisée dans de bien faibles volumes. En effet, avec deux fois moins de volumes que vendredi..., séance pourtant déjà peu prolifique, nous avons atteint un record de faiblesse, puisque seules les séances du 24 et 31 décembre dernier avaient vu moins de titres échangés... mais il s'agissait alors de demi-séances... Bref, une séance à prendre avec des pincettes, mais qui reste intéressante à analyser. Pour la seconde fois en 6 jours, le tracé violet a été percé, et cette fois de façon très nette. Mais la réintégration est également nette, même si cela n'a rien à voir avec la séance de lundi dernier. De quoi voir les choses négativement (enfoncement en séance du support = fragilisation), ou positivement (fausse cassure = piège à bear).

Le scénario était tracé d'avance : en effet, du fait de la batterie d'indicateurs macroéconomiques attendus cette semaine, le dollar aurait dû être, dès aujourd'hui, mis à rude épreuve sur le marché des changes alors qu'il apparaît déjà affaibli en raison de l'éventualité d'une dégradation de la note des Etats-Unis par les agences de notation.

Par le passé, on s'était intéressé à la valorisation intrinsèque des indices US en "vrai cash", c'est-à-dire en or. On s'était aperçu que le top avait été atteint au début des années 2000, puis que la lente remontée jusqu'à juillet 2007 disparaissait lorsqu'on faisait abstraction de la dévaluation progressive du dollar. Pendant tout ce temps, sur nos TV nationales, nos "journalistes" surpayés nous faisaient la retape à expliquer laborieusement que l'euro était une devise trop forte. Qu'en est-il réellement ? Ci-contre, vous pouvez observer le double top suivi du long déclin de notre indice exprimé en onces d'or depuis 2005 environ. A priori, la différence avec l'indice US n'est pas flagrante ...

Pire encore, si l'on s'intéresse au DAX 30 d'outre-Rhin, c'est-à-dire l'indice de l'économie la plus brillante de l'UE, exportatrice, sans bulle immo et tout et tout, vous observez un comportement légèrement plus joli de 2005 à 2007, mais une dégringolade comparable à partir du moment où les gens ont compris que ce qu'on appelait encore "la crise subprime" allait bel et bien contaminer tout le monde! Au final, on s'est bien fichus d'eux, mais meme en euro, la bonne vieille transaction de la Chronique Agora, "vendez les actions, achetez de l'or" se révèle aussi gagnante exprimée en euros dès début 2007. Bien entendu, il s'agit de la comprendre sous la forme suivante: acheter dans un compte-titres ordinaires des certificats 100% bear sur l'indice actions en meme temps que des certificats 100% sur l'or en euro (par exemple le bon vieux GBS). Toutefois, le rebond actuel a l'air de prendre en défaut (temporairement ?) cette stratégie ...

Les rumeurs concernant un possible achat ferme de 60 rafales par les Emirats arabes unis ont fait s’envoler le titre du constructeur aéronautiques à la Bourse de Paris.

Les investisseurs semblent gonflés d‘optimisme alors que samedi, un porte-parole de l'avionneur avait répondu à un article du Parisien - laissant entendre une issue favorable des négociations en cours - en affirmant que certes les discussions avec les Emirats sur la vente de Rafale "se poursuivaient normalement", mais que la "finalisation d'un éventuel contrat ne devrait pas intervenir dans les prochains jours".

Après une ouverture en petite hausse suite à la clôture positive des bourses asiatiques, et un test des 3240, le CAC est rapidement reparti dans le rouge, et après un bref rebond sur les 3200 (base du canal violet), s'est fortement enfoncé dans le rouge, cassant dans la foulée les 3190 pour descendre jusqu'à 3168 à 10h, perdant alors plus de 1.8%. Une chute libre qui validait clairement l'enfoncement du canal violet, mais le marché s'est depuis repris, et le CAC ne cède plus que 0.55% à 3210, réintégrant donc ce fameux canal violet. En temps normal, j'aurais plutôt tendance à valider cette cassure (et le marché ne serait sans doute pas revenu au dessus des 3200), mais sachant que les marchés US et londonnien sont fermés, il convient de rester très prudent quant à cette cassure. On surveillera donc avec intérêt la fin de séance, pour savoir si nous avons ou non confirmation en clôture, ce qui donnerait tout de même un petit indice supplémentaire.

Le secteur des pneumatiques se dégonfle petit à petit, entraîné par la crise du secteur automobile. Gooodyear - malgré son nom - n'échappe pas aux affres de l'année 2009.

Un nouveau plan social concernant l'usine d'Amiens-Nord devrait être dévoilé au cours de la première quinzaine de juin, si l'on en croit les syndicats, toujours bien informés sur ces points.

La grippe porcine ne fait pas que des malheureux ... loin s'en faut.

Affaire à suivre, indéniablement.

Alors que la guerre du gaz Russie/Ukraine semble avoir de "beaux" jours devant elle, Vladimir Trikolitch adjoint du directeur de la compagnie gazière ukrainienne Naftogaz vient de rendre sa démission. Où l'on pourrait également reparler de corruption ...

Les cours de l'or et de l'argent ont atteint cette semaine des niveaux qui n'avaient plus été observés depuis des mois.

La France serait-elle prête à "aider" militairement le Nigeria en vue d'assurer le bon déroulement de précieux contrats du géant pétrolier Total dans ce riche pays pétrolifère ? Cela y ressemble ...

Alors que le Premier ministre français François Fillon a assuré vendredi que la France était prête à "assister" l'armée nigériane pour sécuriser la région pétrolière du delta du Niger, en proie actuellement à un regain de violence, Christophe de Margerie, DG de Total et membre de la délégation française à Abuja, a affirmé pour sa part que le Nigeria avait a un "potentiel énorme" pour les entreprises françaises.

Les cours du pétrole ont terminé la semaine en hausse, la Chine ayant encore une fois jouée son rôle de levier. La faiblesse du dollar faisant le reste.

En une semaine, le baril de brut a pris environ quatre dollars sur le marché de New York.

La prochaine réunion de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) qui se tiendra jeudi prochain à Vienne devrait peser sur les cours la semaine prochaine.

Petite séance de rebond pour le CAC en ce dernier jour de la semaine, pour un bilan certes positif, mais qui nous laisse dans l'expectative, avec une belle tentative de rebond en début de semaine, mais une séance de jeudi qui aura clairement semé le doute, ramenant le CAC a proximité immédiate de la MM20 et de la base de son canal haussier violet. Ainsi, si la tendance reste pour l'heure haussière, les impacts sur le support violet se rapprochent, tandis que la résistance descendante marron se rapproche également. Une sortie de cette zone de congestion semble donc imminente. D'ailleurs, intrigué par les deux récents points haut du CAC, proches de la résistance marron sans pouvoir toutefois considérer que ce niveau a été atteint, je me suis mis en recherche d'une possible résistance que j'aurais laissé passer. Et je n'ai pas eu à chercher bien loin :

Cela pourrait s'appeler de la mise sous perfusion ... alors que le secteur automobile outre-atlantique éprouve toutes les peines du monde à redresser la barre, Washington arrive – une nouvelle fois – à la rescousse.

Pendant que des rumeurs « bien informées » laissent entendre que le gouvernement américain devrait bientôt prêter des milliards de dollars supplémentaires à la société de crédit automobile GMAC, filiale en difficulté de GM, le constructeur automobile a annoncé vendredi avoir reçu 4 milliards de dollars supplémentaires du Trésor, pour maintenir sa trésorerie à un niveau satisfaisant.

Lénine s'en retournerait-il dans son mausolée ?

 Selon le Wall Street Journal, la société russe, Digital Sky Technologies, a offert d'investir 200 millions de dollars dans Facebook.

 L'accord valoriserait le site communautaire à 10 milliards de dollars. Lequel compte plus de 200 millions d'utilisateurs actifs. La société se classe également parmi les premiers sites de partage de photos, avec plus de 15 milliards de photos téléchargées par le biais de son service.

Cette note fait suite à la première sur une introduction sans prétentions aux aléas du marché obligataire par les temps qui courent. En particulier, j'aimerais ici proposer l'idée que la correction à venir sur les marchés actions viendra d'un mouvement de fuite devant la dette à long terme, ce qui a d'ores-et-déjà commencé cette semaine avec la remontée en flèche des taux longs (dont on a parlé ici). La remontée des taux longs, c'est un vrai problème pour les actions; plusieurs raisons à cela, la plus simple étant que les gens arbitrent en faveur de la dette obligataire lorsque la prime de risque (rendement actions via les dividendes) devient négative et que le risque de la perte en capital devient bien réel. Pour parler comme la dernière fois, papy et mamy arbitrent leur PEA en faveur de l'assurance-vie et ce faisant, achètent la dette sarkozienne qui reste en bonnes mains made in France (comme aux USA pendant la WW2). Ne vous y trompez pas, lorsque les comptes de papy et mamy seront saturés, on parlera de downgrade en France et vous verrez les CDS passer nettement au-dessus des 38 actuels.

Enfin un éventuel succès hors de nos frontières pour le Rafale de Dassault ? Alors que le nouvel appareil peine actuellement à obtenir des références internationales, le journal Le Parisien affirme que la France serait actuellement en cours de négociation d'un "énorme contrat" avec les Emirats arabes unis.

Rappelons qu'il ya quelques semaines déjà, les "bruits" courraient que Abou Dhabi allait confirmer en 2009 sa commande annoncée en avril 2008, les livraisons devant avoir lieu à partir de 2012-14.

Même si le président Obama, par la voix de son porte parole, a affirmé hier qu'il n'était pas inquiet au sujet d'une éventuelle baisse de la notation des Etats-Unis, faisant écho à la dégradation récente de la note du Royaume-Uni, l'inquiétude est grande parmi les investisseurs qui ont plutôt déserté le dollar cette semaine au profit des actifs plus risqués.

Hugo Chavez avance pas à pas dans la nationalisation des enteprises des différents secteurs stratégiques de son pays, après le pétrole, le gaz et le ciment, c'est au tour des producteurs de fer d'en faire la - triste ? - expérience.

Le président du Venezuela a ainsi annoncé jeudi la nationalisation de plusieurs entreprises sidérurgiques de l'ouest du pays, en vue de former un grand conglomérat public.

La Libye souhaite obtenir une part plus importante de son gâteau pétrolier. Ne dit-on pas que charité bien ordonnée commence par soi-même ?

Après avoir réintégré le rang des pays "respectables", le pays de Khadafi semble ainsi profiter de sa manne pétrolière pour être moins dépendant des majors internationales ... tout en tentant de "susciter" des "vocations" d'investisseurs...

C'est en effet dans ce but semble-t-il que la compagnie nationale libyenne (NOC) a indiqué vendredi que la Libye allait réduire les participations d'un consortium dirigé par le groupe pétrolier Total dans deux blocs pétroliers.

En ce dernier jour de trading de la semaine, la monnaie unique européenne continue sur sa lancée d'hier en franchissant cette fois ci la barre de 1,40 dollar sur le marché des changes, un niveau qui ne fut plus atteint depuis le 2 janvier dernier.

Après la chute marquée d'hier, le CAC se reprend en ce vendredi qui devrait être aussi creux au niveau des volumes que ne l'a été la séance d'hier. Butant en tout début de séance sur la résistance des 3240, avant de replonger pour aller tester le support des 3210, le CAC est finalement reparti de l'avant en début de matinée, franchissant non sans quelques hésitations les 3240, avant d'accentuer légèrement son avance en cette mi-séance, puisque le CAC gagne actuellement 1.05% à 3251pts. Il revient donc sur cette zone pivot depuis quelques jours, et semble se diriger tranquillement vers la résistance suivante, sur 3265/3270. Reste maintenant à voir ce que donnera l'après-midi. Un franchissement permettrait de relancer la hausse, et de faire quelque peu oublier la séance d'hier. Une nouvelle rechute au contraire risquerait de faire ressurgir les craintes (ou espoirs :-) ) de cassure du canal violet. N'oublions pas non plus que lundi sera férié outre-atlantique : comment vont donc se comporter les indices US à la veille de ce long week-end ?

Il y a des gens qui me disent qu'il est temps de revenir sur le marché boursier, et justifient ceci avec une liste de FCP qui ont bien performé depuis début 2009; ils omettent de préciser que leurs FCP sont farcis de minières aurifères et de valeurs émergentes genre l'Inde ou le Brésil (ce qui revient peu ou prou à se positionner sur les matières premières, ce qui revient au moins en partie à se positionner sur l'effrittement de la monnaie papier, ce qui, au vu des décisions des banques centrales, ne comporte pas un très grand risque). Mais, meme au sein des marchés actions, et dans une optique assez ample, y a-t-il des secteurs mieux lotis que d'autres ? Bien entendu, cette question va revétir une importance fondamentale lorsque nous toucherons le point bas du bear market, ce qui devrait probablement arriver d'ici la fin de l'année en cours. Ci-dessus, je vous propose de regarder le comportement du ratio formé par le MSCI Emerging Markets (exprimé en dollars US) divisé par le S&P 500 depuis 4 ans. Le moins que l'on puisse dire, c'est que l'idée de rapporter tout type de performance en actions au S&P 500 devient de plus en plus discutable vu de tels écarts de comportement. Mis à part le grand sell-off de septembre/novembre 2008, le MSCI EM surperforme indiscutablement l'indice US élargi. Mais ce n'est pas tout ...

Retour prochain à la bonne vieille carte Michelin, à la boussole et à la position du soleil ?

Selon un rapport du Government Accountability Office, organisme d'audit auprès du gouvernement américain, une mauvaise gestion des fonds destinés au renouvellement de la constellation des satellites indispensable au fonctionnement du réseau GPS pourrait conduire à d'importants dysfonctionnements du service du système américain de navigation.

Au milieu du barouf médiatique à propos de "la reprise" (de quoi, et où ?) et du rebond boursier (qui tombe à pic au moment où les banques US doivent recapitaliser à tours de bras), il est parfois bon de regarder un peu les graphiques. Ci-contre le bon vieux DJI30, dans l'attente de voir GM dégager de sa ventilation possiblement au profit de Cisco, nous affiche une faiblesse surprenante alors que les milliards continuent à affluer dans la machine à Wall Street (faut le dire vite, y'a du downgrade de dette d'état dans l'air). Pour peu que l'on aie envie de croire à un scénario en flat sur la vague 4 de cet indice (à tout le moins compatible avec le principe d'alternance vu que la 2 était un sharp), il devient fort possible que le plus-haut ait été touché la semaine dernière. Les jours fériés au menu pour la fin du mois ne vont pas nous aider dans nos prévisions ...

Le patron d'Eni, Paolo Scaroni, a démenti jeudi des informations de presse selon lesquelles le groupe énergétique italien préparait une offre sur la société pétrolière française Maurel & Prom.

Déjà, en août 2006, Maurel & Prom avait dû préciser dans un communiqué que, suite à des rumeurs parues dans la presse italienne, ENI avait démenti qu'une OPA sur les titres de Maurel & Prom soit actuellement à l'étude. Cependant, les deux groupes confirmaient alors l'existence de discussions à propos d'une éventuelle acquisition d'actifs par ENI.

M. Scaroni a par ailleurs indiqué que son groupe pourrait lancer un emprunt obligataire d'1,5 milliard d'euros vers la mi-juin, afin de se refinancer.

Les nouvelles passent tellement vite dans les cours dans le monde merveilleux des marchés efficients ... Eh oui, des rumeurs malveillantes courent à propos d'un éventuel downgrade de la dette de nos voisins d'Outre-Manche. En tout cas, la T-Note à 10 ans de chez l'oncle Sam a subi un véritable sell-off aujourd'hui à Wall Street (les méchants spéculateurs dérégulés et porteurs de H1N1 seront exécutés en place publique demain à l'aube!). La bougie blanche du jour est réellement impressionnante. Mais comment, ca s'est déjà passé pour le Japon il y a quelques jours ? Mais alors, quel est le suivant sur la liste ? Se pourrait-il que les méchants tenants de l'idée d'un krach obligataire soient dans le vrai ?

Léger déficit pour le marché du cuivre en février. Néanmoins, en valeur glissante annuelle, le surplus s'élève à 85 000 tonnes. Grâce à la Chine ...

C'est en effet ce qu'annonce le Groupe international d'étude du cuivre  dans son bulletin de mai.

Raisons principales : un chiffre d'importations nettes de cuivre raffinées en provenance de Chine d'un montant important, induisant une “hausse de la consommation apparente sur le mois", selon le rapport.

Une bougie qui paraît insignifiante pour un repli qui ne l'est pas, puisque le CAC cède 2.6% en clôture, non loin de ses plus bas du jour sur le support des 3210. Mais au delà de ce repli, qui aurait d'ailleurs peut être été plus important un jour de cotation normal (avec des volumes plus importants), on notera quelques éléments graphiques inquiétants, sans être dramatiques pour l'instant.

Ainsi, au delà d'une bougie parfaitement symétrique à celle de la veille par rapport au niveau des 3260, nous avons une jolie prise à contrepied des acheteurs de la veille. Nous avons également une invalidation du petit gap haussier de mardi, et la formation d'un possible double top sur les 3350.

Moscou attise une nouvelle fois le feu entre la Russie et l'Ukraine.

Alors que le dossier - stratégique - de la présence de la Flotte russe de la mer Noire à Sébastopol reste sur le feu, le Kremlin laisse entendre qu'une "nouvelle crise" du gaz avec Kiev est à redouter.

Raisons invoquées : la situation financière dela société ukrainienne des hydrocarbures Naftogaz.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Eramet a rebondit sur sa ligne de tendance est est revenu dans la zone de résistance 192.4-203.4 euros. Le macd montre une triple divergence de deuxième classe sur ce niveau. L'action a cédé beaucoup de terrain aujourd'hui et a cloturer sous le plus bas de la veille et sous la ligne de tendance. Les oscillateurs lents comme l'histogramme de Macd se replient et on a un beau signal de vente qui risque de ramener les cours jusque 156 euros.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Alcatel -Lucent a connu une belle tendance haussière dans un couloir d'échange haussier. Ce couloir a été rompu et les prix sont passés sous la MM50 qui n'avait pas été perforée pendant la hausse. Après un premier repli, la valeur s'est reprise jusq'à légérement au-dessus de la MM30P qui n'a cependant pas changé de pente. Les cours sont toujours sous la MM50 et les oscillateurs lents comme l'histogramme de Macd se replie depuis une zone de surachat. L'action se dirige vers les 1.48 euros.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).

Eurazeo a connu une belle tendance haussière depuis la cassure de la résistance des 20.6 euros avec de gros volumes. La ligne de tendance a été cassé et la valeur s'est replié sur les 29.4 euros. Elle s'est reprise pour faire un retour jusque la ligne de tendance et sur les plus hauts à 34.8 euros. Le macd trace une divergence baissière de deuxième classe et les prix se replient sous la MME13 qui change de pente. Les oscillateurs journaliers se dégradent. La valeur retourne sur les 29.4 euros.

La publication aujourd'hui de l'indice composite des directeurs d'achat dans la zone euro a redonné espoirs aux investisseurs du marché des changes mais leur a surtout redonné le goût du risque, ce qui a évidemment profité à la monnaie unique européenne qui a grimpé au dessus de 1,38$ en début d'après midi. L'indice PMI a, pour le troisième consécutif, pris par surprise les analystes qui ne s'attendaient pas qu'il s'inscrirait à son plus haut niveau depuis près de huit mois. Ces chiffres ont souligné une amélioration de la situation économique dans la zone euro, alors que les analystes considèrent que la zone euro est dans une situation plus grave que les Etats-Unis, et ont surtout poussé les investisseurs à vendre des dollars et des yens afin d'acheter des devises jugées plus risquées.

Après 5 séances de hausse, et surtout une clôture inquiétante à Wall Street (échec clair sur résistances), le CAC s'affiche en baisse sensible en ce jeudi de l'ascension. Le CAC cède ainsi 1.5%, dans des volumes toutefois bien faibles. Un repli qui aura permis au CAC d'aller fermer le petit gap laissé ouvert mardi sur 3245pts dès les toutes premières minutes de cotation. Depuis, le marché semble hésiter autour des 3250, zone des points bas de ces deux derniers jours. Encore une fois, il faudra sans doute attendre les US pour en savoir plus sur la tendance. Et gare en cas de confirmation du repli entrevu hier sur les indices US. Mais pour l'heure, la tendance reste haussière, avec un CAC qui s'inscrit toujours au sein de son canal haussier violet.

Si quelqu'un m'avait dit que le scénario expanded flat sur les indices européens serait si lent et si morne à suivre dans ses derniers développements, j'aurais surement pris quelques jours de vacances! Nous avons maintenant une reprise en 5 temps pratiquement complète qui cale sous les 3350 sur le CAC 40 (c'est normal, on a fait plusieurs fois ici les calculs qui justifient cela); c'est d'ailleurs là que se trouve le piège, puisqu'en général, un elliottiste mis devant une hausse en 5 temps en conclut tout de suite que la tendance dominante est bull. On arrive donc à la conclusion importante: si le CAC continue à caler sous les 3350 avec le DAX et l'Euro-stoxx 50 qui grimpent respectivement vers les 5100 et 2550, on aura alors une vérification très convaincante du scénario expanded flat. Et il sera temps de shorter comme des brutes ... au détail près que la fenètre sera ouverte vraissemblablement pendant très peu de temps!

Nouvelle séance de hausse à la bourse de Paris, la cinquième d'affilée, pour un retour sur les 3300 pts. Mais encore une fois, le marché s'est refusé à prendre trop de risques ou d'initiatives, le CAC butant sur niveau des 3310/3315, première réelle résistance identifiée ces derniers jours, et dont le franchissement permettrait au marché d'aller chercher ses récents plus hauts et le tracé marron. Il faut dire aussi que le petit gap laissé ouvert hier matin est toujours ouvert, et que le CAC se trouve à proximité immédiate de la résistance marron. Ces hésitations sont donc tout à fait naturelles, d'autant que dans le même temps à Wall Street, les indices américains testaient eux aussi d'importantes résistances. Et à voir leur réaction et les bougies formées en clôture, il se pourrait bien que l'on assiste à une consolidation, à deux jours d'un long week-end outre-atlantique. Mais quand je vous dis que la situation actuelle est particulièrement indécise, on s'appercevra que le DAX a lui délivré un intéressant signal haussier aujourd'hui, ne semblant pas hésitant comme l'a été le marché parisien.

Patatras ... Alors que certains semblaient d'ores et déjà voir quelques prémices de reprise, la Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed) a indiqué mercredi estimer désormais que le produit intérieur brut du pays devrait chuter de manière plus importante que ces précédentes projections, établies en février.

Voilà qui n'est tout de même pas synonyme de reprise, n'en déplaise à certains plus "optimistes". Selon le département du Commerce US, les mises en chantier et les permis de construire sont tombés, contre toute attente, à des plus bas record en avril.

La "stabilisation imminente" du marché immobilier ne semble pas être pour aujourd'hui.

Le prix du baril a fortement progressé mercredi à New York, atteignant désormais le seuil de 62 dollars, niveau qu'il avait délaissé depuis novembre dernier.

La production mondiale d'acier a régressé de 23,6% en avril en valeur glissante annuelle, le rythme observé étant sensiblement identique à celui du mois précédent.

Principales raisons : devant faire face aux conséquences désastreuses de la crise économique et financière sur la demande, le secteur sidérurgique pâtit des difficultés  de ses clients de l'industrie automobile et du bâtiment. Une situation le conduisant à opérer des mesures drastiques de réduction de production.

Bonne nouvelle du côté de PSA ! La CGT a en effet annoncé mercredi dans un communiqué que l'usine PSA Peugeot-Citroën de Sochaux devrait remettre en place une équipe de nuit entre juin et septembre sur sa ligne de production de la Peugeot 308.

En février dernier, le constructeur avait dû se résigner à la supprimer, crise automobile "aidant".

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Après avoir cassé sa ligne de tendance haussière, Natixis a décroché littéralement pour se stabiliser de façon horizontale. La valeur est maintenant à proximité de la moyenne mobile 30 pondérée et les oscillateurs sont hauts près à décrocher. On peut s'attendre à un nouveau plongeon en direction des 1.2 euros. On surveillera de près la pente baissière de la MM30P.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Atos Origin est dans une tendance haussière, délimité par une ligne de tendance. Après un repli sur celle-ci, la valeur casse ses plus hauts et donc la résistance des 24.4 euros. Cette  cassure se fait sur de très gros volumes. LEs oscillateurs et les indicateurs de suivi de tendance sont haussiers et la valeur se dirige droit vers la résistance des 30 euros. On suivra de près la pente haussière de la MM30P.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Air France -KLM, après avoir cassé son couloir de tendance baissier, s'est installé dans une tendance haussière. Cette tendance est parfaitement soutenue par la MM30P. Après un premier test raté des 10.4 euros, la valeur s'est replié sur le support des 9.2 euros pour rebondir. Elle casse aujourd'hui avec de forts volumes la résistance très importante des 10.4 euros où la valeur avait consolidé dessous fin 2008-début 2009 sans la casser. C'est une nouvelle tendance haussière qui est naît. La valeur n'ayant plus de résistance depuis longtemps. On pensera à faire évoluer son stop de protection.

Après déjà un début de semaine favorable, le CAC semble vouloir poursuivre sur sa lancée, puisqu'après une ouverture en léger repli, le CAC est rapidement repassé dans le vert, s'attaquant aux 3280, avant d'aller chercher peu avant 10h les 3300. Mais comme souvent, à l'approche d'une importante résistance et en l'absence des places américaines, le marché hésite et reflue. Le CAC est ainsi revenu osciller autour des 3280, et s'affiche en très légère hausse, attendant l'ouverture des places américaines (elles aussi dans une configuration incertaine, sous d'importantes résistances). D'un point de vue graphique, la problématique reste toujours la même, à savoir confirmer le rebond de lundi en s'affranchissant des 3310/3315. C'est ce que nous surveillerons cet après-midi, alors qu'on gardera un oeil sur le point bas de la matinée sur 3260, qui, en cas de rupture, enverrai le marché directement sur son gap laissé ouvert hier matin.

Comme pour le Nasdaq, faisons le point sur mes derniers commentaires : "Pour les prochaines séances, on surveillera en support les 8360, que l'on pourra élargir à la zone 8300/8360. En cas de cassure, le DJ se dirigerait vers la MM20 et le support bleu clair. Un niveau qu'il vaudrait mieux préserver pour la tendance CT, même si nous aurons ensuite en soutien le tracé marron et la MM50. Mais la tendance est à la hausse : le franchissement des 8580/8600 relancerait le marché, direction la résistance marron et la zone des 9000pts."

Le DJ avait fait preuve d'une étonnante résistance et d'une étonnante stabilité la semaine dernière. Les dernières séances ont été un peu plus mouvementées, mais tout ceci reste bien calme, avec en prime des volumes en constant repli. Cela a au moins permis au DJ de rester dans notre scénario, avec une cassure des 8360 qui l'enverra tranquillement sur la MM20. Un niveau qui sera bien préservé, puisque le DJ n'éprouvera même pas le besoin d'aller tester la base de son canal bleu avant de rebondir vigoureusement ce lundi, pour un retour au dessus des 8360.

 Jeu de balancier permanent sur le dossier d'une éventuelle fusion entre VW et Porsche. Alors que dimanche soir, Volkswagen avait annoncé avoir suspendu ses discussions avec Porsche, il en est tout autre aujourd'hui. Enfin, à l'heure qu'il est ...

Les deux protagonistes viennent en effet de réaffirmer leur objectif de fusionner, annonçant même leur ferme volonté de travailler de manière constructive pour y parvenir. Souhaitons leur bon courage ....!

Nouvelle étape concernant le projet de gazoduc North Stream destiné à relier la Russie à l'Allemagne : les partenaires allemands du consortium vont céder des parts au groupe français GDF Suez. C'est en effet ce qu'a déclaré mardi à Berlin Alexander Medvedev, vice-président du géant gazier russe Gazprom.

Nouveaux éléments laissant présager d'une hausse des cours  de maïs, blé et soja.

Alors que les stocks mondiaux ont tendance à se réduire et que la production de l'Argentine, important pays exportateur, a été fortement affectée par la sécheresse en début d'année, le département de l'Agriculture (USDA) a indiqué lundi que les semis de printemps restent toujours perturbés par des conditions climatiques défavorables aux Etats-Unis.

Suite du sondage... Alors oui, j'ai été, comme beaucoup, surpris par les réponses si positives concernant l'apport. En clair, et c'est tant mieux pour eux (vous), il y en a qui, avec les quelques centaines de milliers d'euros bien placés, doivent se sentir très à l'abri dans le climat actuel. Fruit  d'un dur labeur, d'un héritage (qu'on préfèrerait souvent échanger pour retrouver les êtres chers), don de leur vivant des parents, française des jeux et que sais-je encore, l'apport de certains permet d'acheter le logement rêvé de l'autre. Pourquoi de tels montants ? Je pense que les réponses comportent un biais : concrètement, il est plus facile, et valorisant, de s'exprimer pour écrire sur un blog que l'on a de l'argent, plutôt que d'écrire que l'on en a pas.

Bref, ceux qui ont beaucoup ont sans doute plus de facilité que ceux qui n'en n'ont pas à l'écrire. Mais alors, « pourquoi n'achètent-ils pas ? » me demanda ma compagne lors du repas (oui, on parle immobilier à table, que voulez-vous...).

Les trous sans fonds existent, qu'on se le dise... Les USA n'en finissent pas de battre des records de faiblesse concernant les mises en chantier et les permis de construire. En avril, ces mises en chantier ont reculé de 12,8% à 458.000, leur plus bas niveau jamais enregistré depuis janvier 1959, contre 525.000 en mars (révisé de 510.000). Le consensus d'économistes en envisageait 520.000 ! Sur un an, elles chutent de 54,2%. Ce résultat a surpris tout les spécialistes du secteur.

Vidéo à la suite. Peut-être il y'a t-il un sens caché à cette "Action festive Jeudi Noir Aix en Provence dans une agence immobilière le samedi 16 Mai" mise en ligne sur YouTube. Peut-être que tout cela a un intérêt, un côté rebelle "même pas peur et tant pis pour les conséquences on va aller dénoncer le mal logement en France en squattant une agence immobilière avec de la musique de jeune et du champagne". C'est guimauve tout plein et on se demande l'intérêt tellement c'est vide, creux. Même pas un bon saccage en règle de l'agence avec prise d'otage et intervention du GIGN, rien, nada... Ils sont mous ces jeunes (dixit un jeune trentenaire) !!!

Comme entrevu à mi-séance, c'est à une nouvelle séance de hausse à laquelle nous avons eu droit, mais l'après-midi a été quelque peu mouvementée, au gré des variations de Wall Street, relativement indécise. Victime d'un trou d'air lors de la publication des statistiques américaines sur l'immobilier, le CAC est rapidement revenu vers l'équilibre lors de l'ouverture des places américaines, sans toutefois réussir à combler le petit gap laissé ouvert ce matin. Rebondissant une nouvelle fois sur ce niveau, le CAC va repartir à l'assaut de ses plus hauts de la séance en moins d'une heure, avant de retomber en fin de séance, pour un dernier sursaut sur le fixing de clôture, avec un bon de plus de 10 pts. Le bilan reste positif, même si la bougie formée, proche du doji, témoigne des hésitations des opérateurs après le vif rebond de la veille.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Eramet est dans une tendance moyen terme haussière au-dessus d'une ligne de tendance ascendante. La cassure de la résistance des 192.4 euros a entraîné la valeur sur de nouveaux plus hauts à 203.4 euros. Il s'est alors formé une divergence baissière de première classe entre les prix et le Macd. La valeur s'est replié jusque sa ligne de tendance et s'est reprise. Elle se trouve maintenant au-dessus de sa MMe13 et les oscillateurs se reprennent. Un retour jusque les 203.4 euros est le scénario à privilégier.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Orco Property Group est à surveiller : la valeur publiera demain des résultats. La volatilité risque de s'amplifier dans un sens comme dans l'autre. La valeur est toujours bien orienté au-dessus de sa ligne de tendance. Après avoir cassé sa résistance à 5.44, elle a explosé jusque les 8.1 euros. Elle consolide latéralement entre ce niveau et les 6.68 euros. Une cassure du support ou de résistance de ce range engedrera une nouvelle tendance qu'il faudra suivre avec la MM30P.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Thomson a connu une belle ascention depuis ses plus bas. La valeur a cassé cependant sa ligne de tendance haussière et a cassé sa MM50 qui supportait les courts. Pire, la valeur s'est installée dans un trading-range 0.99-1.15 euros et a cassé par le bas après avoir fait une divergence baissière de deuxième classe avec le Macd. A très court terme, la valeur se reprend, repassant au-dessus de sa MME13. La consolidation horizontale que l'on a eu cet après-midi est saine et les oscillateurs sont toujours bien orientés. Un retour vers les 0.99 euros est à privilégier.

Après le vif rebond d'hier, qui en a sûrement surpris plus d'un, le marché poursuit sur sa lancée ce matin, gagnant un peu plus de 1% juste sur les 3280 pts. Il faut dire que les marchés américains ont confirmé leur orientation favorable en clôture, et relancent la dynamique haussière TCT. Ouvrant sur un petit gap haussier ce matin, le CAC s'est toutefois empressé de le combler, ou d'essayer en tout cas, puisque ce dernier a été réduit à moins d'un point. Le marché s'est ensuite empressé de repartir de l'avant, pour aller chercher la première zone de résistance identifiée hier soir sur 3280/3285. Un niveau qui sera finalement franchi peu avant midi, envoyant le CAC à proximité des 3300 pts. Le marché consolide depuis, revenant tester les 3280. Un niveau qui a même été enfoncé d'une dizaine de points vers 13h30. A suivre.

La société de chemins de fers italienne Trenitalia serait candidate au rachat de Veolia Cargo, si l'on en croit Les Echos.

Une rumeur qui intervient alors que mercredi dernier, Pierre Blayau, directeur de la branche Transports et logistique de la SNCF a indiqué que l'entreprise publique examinait actuellement l'opportunité de l'acquisition de la filiale de fret ferroviaire de Veolia Environnement.

Vision futuriste ? Sanyo, célèbre groupe d'électronique japonais a indiqué lundi qu'il allait construire une nouvelle usine de batteries lithium-ion pour voitures hybrides au Japon.

L'entreprise table en effet sur une nette augmentation des besoins de ce type de composants. Une manière de prévoir dès aujourd'hui le retour de jours meilleurs, Paris ne s'étant pas fait en un jour ? Sanyo tenterait-il ainsi de devenir leader de ce domaine jugé porteur, dès l'apparition des prémices d'une reprise du marché automobile ?

Nous l'avions suggéré .... les marchés ont fait le reste : les violences observées au Nigéria ces jours derniers ont fortement fait progressé le cours du pétrole lundi.

Le marché a pu ainsi effacer ses pertes de la fin de la semaine dernière à New York, la hausse de Wall Street et la baisse du dollar pesant également dans la balance. Rappelons que vendredi, les cours de brut avaient fini en baisse de près de 4% sur la place américaine.

Les signaux contradictoires de la mi-séance ont clairement penché en faveur du signal haussier, a priori plus faible, mais arrivé après le signal baissier d'ouverture. Bon nombre d'investisseurs ont du se faire piéger en ouverture (et les séances précédentes, anticipant le repli), et se rachetant tout au long de la séance, ont contribué à la forte hausse enregistrée aujourd'hui. Une semaine de repli, après 9 semaines de hausse, serait-elle jugée suffisante par des investisseurs qui semblent se ruer de nouveau à l'achat ? Ce serait aller peut être un peu vite en besogne (cf volumes), mais c'est une hausse qui relance la dynamique TCT, puisque la zone des 3190/3210 donnée vendredi a été franchie.

Les cours de soja, maïs et du blé ont nettement évolué lundi sur le marché à terme de Chicago. Principaux facteurs conduisant à une telle situation : une demande soutenue pour le soja américain.

Sagesse d'esprit de la part d'Obama ? Le nouveau président américain Barack Obama a affirmé lundi qu'il se laissait jusqu'à la fin de l'année pour juger du sérieux de l'Iran dans les négociations sur son programme nucléaire.

Pas totalement idiot quand on sait les vastes intérêts pétroliers qui lient les Etats-Unis .... et l'Iran.

Parmi le lectorat de ce blog, via les commentaires, il est évident qu'un certain nombre d'entre-vous est en position d'attente par rapport à l'achat d'un bien. Même si les résultats n'auront que peu de valeur, il me semble intéressant de vous demander (anonymement) le budget dont vous disposez et d'autres éléments.

Clairement, j'aimerais savoir si vous recherchez un appartement ou une maison - dans quel coin - si vous disposez d'un apport et si oui de combien - quel montant vous souhaitez rembourser au maximum tous les mois et pendant combien de temps - votre budget total - stop. Indiquez tout ou ce que vous voulez, c'est une simple curiosité de ma part et je suis sûr que vous serez vous-même intéressé des informations données par les autres lecteurs. Bon, si personne ne répond, ça craint...

"le mois d'avril semble donc confirmer que le marché ne connaîtra pas, en 2009, sur fond de récession, de chute brutale des prix. Et qu'à l'inverse il peut poursuivre, au gré de baisses et de hausses mensuelles alternées, son ajustement afin d'assurer la compatibilité entre la solvabilité des ménages et les prétentions des vendeurs, aujourd'hui observées à la baisse en agence." Pour la Fnaim en effet, les prix des logements anciens ont enregistré une hausse de +3 %, contraignant ainsi le recul des prix observé depuis près d'un an maintenant. 3 % C'est énorme, car au moment où l'on apprend que la France est entrée en récession depuis plus d'un an (chose que l'on ne sait que maintenant grâce à l'Insee) et que les destructions d'emplois s'accélèrent (le cap des 3 millions de chômeurs risque d'être franchi dès cette année sauf si le pôle emploi adopte les méthodes de calcul de la Fnaim), les Français, blindés d'argent et d'espoir comme jamais, font "flamber" les prix des logements anciens entre mars et avril.

Dixit Christine Lagarde, reine du positivisme : "La France a subi en début d'année, comme nos principaux partenaires économiques, les effets défavorables de la crise financière puis économique internationale qui a éclaté en septembre dernier. Les évolutions du produit intérieur brut chez nos principaux voisins (- 1,9 % au Royaume-Uni, - 1,8 % en Espagne, - 1,5 % aux Etats-Unis) montrent que notre pays résiste mieux que ses principaux partenaires dans un contexte qui reste très défavorable".

Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole, donne sa vision à venir du marché immobilier français dans une interview sur Capital.fr. Après HSBC la semaine dernière (et d'autres), voici encore des experts qui confortent leurs prévisions, que oui, la baisse du marché de l'immobilier ne fait que commencer et qu'elle va durer longtemps. Lorsqu'on se rappelle avec quelles précautions ces mêmes experts supputaient la baisse qui pointait à l'horizon il y quelques années, on ne peut que s'étonner de voir avec quelles certitudes une baisse des prix de 25 % est annoncée.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Alcatel, depuis la cassure à la baisse de son canal haussier rentre dans une tendance baissière, à l'image des moyennes mobiles qui se sont toutes retournées à la baisse. Les oscillateurs horaires sont haussiers, le force index en données quotidiennes se reprend, ce qui laisse penser que l'action va faire un retour vers son ancien support cassé à 1.76 euros. Ce niveau correspond à la moyenne mobile 30 pondérée. Il sera intéressant de vendre le titre dans un rapport risque/profit intéressant, puisque si la baisse continue, ce seront les 1.46 euros qui seront en ligne de mire.

Graphique en données 4 heures.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Havas a cassé récemment son canal haussier de moyen terme, par le bas. L'action vient de casser aujourd'hui son support majeur à 2.26 euros avec force des volumes et avec un gap baissier de rupture. Elle est particulièrement mal orientée, d'autant que les oscillateurs à plus long terme sont baissiers et que toutes les moyennes mobiles sont orientés négativement. Elle se dirige droit vers les 1.745 euros. On surveillera la pente baissière de la moyenne mobile 30 pondérée.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Depuis la cassure de la résistance des 20.6 euros dans de très forts volumes, Eurazeo est dans une forme éblouissante, clairement dans une tendance ascendante. Le récent repli du marché a fait baisser la valeur jusque sa MM30P et la valeur se mets à rebondir. Les volumes sont étoffés, le force index en données hebdomadaires se reprend sous sa ligne centrale, l'histogramme de macd en données quotidiennes se reprend. La valeur se dirige droit vers la résistance des 40.6 euros.

Signaux graphiques contradictoire sur le CAC en ce lundi matin, avec une ouverture en baisse marquée, cassant le canal violet, suivi d'une vive réaction permettant de ramener le CAC autour de l'équilibre, franchissant donc la résistance rouge TCT.
D'un signal baissier à l'ouverture, nous voilà donc avec un signal haussier à mi-séance... Reste toutefois à attendre la confirmation en clôture, d'autant que le signal de cassure de ce matin est à priori plus fort que le franchissement de la résistance rouge (pente + unité de temps). Le CAC s'affiche en attendant à l'équilibre, à 3170 pts, dans un marché peu actif.

 Rassurez-vous : pas de risque de caramel ! Mais tout de même, le cours du sucre flambe littéralement ces derniers jours.

Suspense ou suspension ? l'avenir nous le dira ... Quoi qu'il en soit, Volkswagen vient d'annoncer avoir suspendu ses discussions avec Porsche.

Les prix du cacao ont quelque peu fondu cette semaine, les marchés demeurant inquiets quant au niveau de la demande.

Affaire à suivre de très près .... la Russie et sa fine stratégie, n'étant pas loin ...

Deux firmes énergétiques des Emirats arabes unis ont annoncé dimanche avoir conclu un accord de partenariat avec les groupes autrichien OMV et hongrois MOL pour développer des gisements de gaz au kurdistan irakien. Ces ressources pourraient à terme alimenter le futur gazoduc Nabucco, projet que Moscou ne voit pas d'un très bon oeil, offrant pour sa part une alternative via le pipeline South Stream.

Néanmoins OMV et MOL pourraient tout deux être des chevaux de Troie permettant à Moscou de maîtriser - à une distance "respectable" - le projet. Rappelons en effet que la compagnie pétrolière russe Sourgoutneftegaz a conclu en mars dernier un accord en vue d'acquérir 21% du hongrois MOL. OMV s'est associé pour sa part en 2008 au groupe russe Gazprom en vue de développer sa plate-forme de distribution en Autriche, l'une des trois plus importantes d'Europe continentale.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
L'action Rexel est bien orienté à moyen terme, elle est au-dessus de sa MM50 orientée à la hausse. Après avoir cassé sa résistance des 5.7 euros, l'action est revenu sur ce niveau pour rebondir. Elle repasse au-dessus de sa MME13 et l'oscillateur histogramme de Macd se reprend à la hausse. Les volumes sont conséquents, signe que les acheteurs sont bien présents. Elle risque de monter sur de nouveux plus hauts et on vendra lorque l'histogramme de Macd sera bien suracheté au-dessus de sa ligne des 0.

Graphique en données 1 heure.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
Natixis s'est bien apprécié depuis la cassure de la résistance des 1.46 euros début Avril. L'action a ensuite calé sur les 2 euros, puis a consolidé au-dessus d'une ligne légèrement oblique. Un nouvel échec au niveau des 2 euros a marqué la fin des réjouissances : en effet, l'action a ensuite cassé sa ligne oblique pour fortement descendre jusque les 1.46 euros. L'action refuse de reprendre à ce niveau, elle a consolidé sur celui-ci. L'oscillateur histogramme de Macd est sur le point de tomber en zone de surachat, alors que les cours sont à proximité de la MM30P. L'action risque de décrocher rapidement jusque le support des 1.2 euros

Graphique en données hebdomadaires.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 50 ( rouge), Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).
L'action Alcatel est dans une tendance baissière long terme : depuis la sortie de sa zone de consolidation en 2007 par le bas, l'action reste sous sa MM50 orientée à la baisse. Les cours ont bien rebondit depuis les plus bas à 0.94 euros, et se sont rapprochés de la MM50. L'action a formé cette semaine une belle bougie noire qui clôture nettement sous le plus bas de la semaine d'avant, et vient cloturer sous la MME13 qui est sur le point de changer de pente. L'impulsion devient baisssière dans le sens de la tendance. On suivra de près la pente baissière de la MM30P en données quotidiennes.

C'est avec ce genre de phrase excellentissime, lâchée en pleine presse locale, que le vendeur qui attend désespérément de trouver un acheteur depuis de nombreux mois (années ?) se rassurera et décidera de s'accrocher à la seule branche qui lui reste, l'attente continue, parce qu'un notaire local qui est du métier depuis l'arrivée au pouvoir de Giscard affirme que les crises immobilières ne durent pas. Je n'ai pas envie d'aller rechercher les chiffres qui prouvent à quel point la dernière crise immobilière a duré largement plus loin que 93 et a démarré plus tôt d'ailleurs (7 ans au total environ).

Le superflu désigne à l'origine ce qui n'est pas essentiel, ce qui est en trop. Ce mot est souvent associé aux idées de luxe, de gaspillage ou de surconsommation. Merci Wikipédia... Ce qui flambait il y a encore peu ne flambe plus, conséquence du climat économique actuelle, les ex-potentiels acheteurs (et vendeurs) de résidences secondaires serrent les fesses (désolé pour l'image), se rabattent sur l'essentiel, c'est à dire tenter de maintenir un niveau de vie pas si lointain en évitant les excès.

Vidéo à la suite. Il y a trois-quatre ans, ce type de logement (désigné par l'agent immobilier) se serait vendu rapidement sur ces bases de prix, dixit l'A.I. local. Trois-quatre ans ? La crise daterait donc d'il y a déjà longtemps. Quant à cette vendeuse qui s'accroche à son prix même si elle sait que le bien ne se vendra pas, elle se dit non pressée, elle attend... Elle attend quoi au fait ? Bref, si vous cherchiez une définition du marasme, le visionnage de cette vidéo suffira...

Les nerfs des salariés de Michelin sont mis à rude épreuve. Certes, si l'entreprise continue à affirmer qu'aucun plan social n'est prévu à l'heure actuelle en France, l'étau se resserre chaque jour un peu plus.

 Pourquoi pas ? On peut parfois s'attendre à tout. Alors que le rouble se révèle être d'une extrême faiblesse ces temps derniers, la Russie ne perd pas le Nord. Le président russe, Dmitri Medvedev, a ainsi déclaré samedi que Moscou allait proposer lors du prochain sommet du G8, de faire de la monnaie russe une devise de réserve mondiale à l'instar du dollar.

Petite séance de rebond à Paris, après les +0.11% d'hier, mais tout ceci reste bien timide. Le CAC se refuse donc à prendre quelque initiative que ce soit, avec une nouvelle séance au sein du tout petit canal baissier rouge, avec un marché qui aura buté à 2 reprises sur le haut du canal aujourd'hui, pour un point bas une nouvelle fois tout proche de la base du canal violet. De quoi me faire douter sur ce canal violet, qui pourrait être légèrement plus pentu, si l'on regarde également le léger franchissement haussier des 7 et 8 mai. On verra cela lundi. En attendant, voici donc une première semaine de baisse après 9 semaines de progression. Reste à savoir si le rebond est réellement terminé. D'un point de vue analyse journalière, et tant que le canal violet est préservé, la tendance reste favorable, même si la marge de manœuvre est réduite à la baisse. Mais si l'on regarde le graphique en données hebdomadaire, nous avons un avalement baissier. Ce dernier n'est pas hyper puissant, et pas totalement surprenant compte tenu des résistances à proximité, mais il sera à surveiller.

Les prix du coton ont tout à la fois marqué une pause et fait l'objet d'une prise de bénéfices en cette fin de semaine, semblant reprendre leur souffle après six semaines continues de hausse à la Bourse de New York.

Même les événements violents survenus au Nigeria n'ont pu inverser la tendance. Les cours de brut ont fini en baisse de près de 4% à New York.

Principales raisons d'un tel phénomène : un regain d'inquiétudes concernant la demande de pétrole, qu'un certain optimisme concernant l'état de l'économie mondiale n'a pu affaiblir.

Luc Vigneron, l'actuel président de Nexter (ex-Giat), serait bien placé pour accéder à la présidence de Thales. C'est en effet le moins que l'on puisse dire, puisque c'est l'Etat "en personne" qui soutient le "candidat".

Sa nomination aurait toutes les chances d'intervenir mardi, suite à l'assemblée générale du spécialiste de l'électronique de défense.

Après neuf semaines de hausse consécutives, le marché tient sa semaine de repli, avec pour l'instant près de 5% de baisse depuis lundi. Pourtant, malgré le rebond sur support hier, des indices américains eux aussi en rebond, et attendus en légère progression (même si la tendance est à la dégradation, sur le Nasdaq notamment), le CAC peine à s'inscrire franchement dans le vert. Il oscille ainsi depuis ce matin entre 3190 et 3155, en territoire positif donc mais de façon relativement modérée. Il faut dire que si le tracé orange a été franchi sans difficultés, le CAC a buté peu avant midi sur la résistance rouge (située plutôt sur 3195 que sur 3200 comme indiqué hier), et la réaction a été sans appel, puisque le marché s'est replié en une demi-heure sur son plus bas du jour à 3155. Il tente depuis de se reprendre timidement, en hausse de 0.2% à 3162 pts.
Une nouvelle séance d'hésitations donc pour l'heure, avec un marché qui a été marqué par les séances de repli de la semaine, et se trouve sur des niveaux charnières.

Arcelor Mittal, le géant de l'acier tente de solidifier son pied d'argile.

Il a annoncé pour ce faire l'émission prochaine de 2,25 milliards de dollars d'obligations.

Objectif : rembourser sa dette arrivant à échéance.

A fin mars, la dette nette d'ArcelorMittal s'élevait en effet à 26,7 milliards de dollars. Le groupe s'est donné pour cible de la réduire à 22,5 milliards de dollars d'ici fin 2009.

La bande à Bono va rejoindre le groupe LVMH. Le PDG du numéro un mondial du luxe, Bernard Arnault a en effet annoncé jeudi - lors de l'assemblée générale des actionnaires - que son groupe allait « très prochainement prendre une participation" dans le fabricant de vêtements en coton bio Edun, créé par le chanteur Bono.

Des informations qui viennent confirmer des écrits émanant du Wall Street Journal.

Du nouveau entre SCNF et Veolia ?

Pierre Blayau, directeur de la branche Transports et logistique de la Société nationale des chemins de fer français a en effet indiqué mercredi que l'entreprise publique examinait actuellement l'opportunité de l'acquisition de la filiale de fret ferroviaire de Veolia Environnement, Veolia Cargo.

La Fédération Nationale des Agents Immobiliers s'est insurgée contre la rapport de l'avocat Jean-Michel Darrois, remis au président de la république et qui porte sur un rapprochement des professions d'avocat et de notaire. Pour faire simple, ce rapport préconise la création d'un nouveau type de document juridique contractuel, « l’acte sous signature juridique », à mi-chemin entre l’acte sous-seing privé et l’acte authentique signé chez un notaire, et « ayant plus de force probatoire que le premier et moins que le second ».

Pour la Fnaim, les avant-contrats de vente (compromis de vente ou promesse de vente) et les baux sont sans coût pour les vendeurs et les acquéreurs et suffisent à assurer la sécurité juridique des transactions et des rapports locatifs.

Le marché du logement neuf est soutenu actuellement par les mesures gouvernementales que sont le doublement du PTZ et l'incitation fiscale Scelier. Les primo-accédants plus nombreux qu'en 2008 (qui contredit l'idée que le marché baisse du fait de la disparition de cette catégorie) et les investisseurs sont la bouée de sauvetage du marché immobilier.  Un marché immobilier de biens neufs à prix peu élevés s'entend, car en ce qui concerne les second-accédants (ceux qui revendent pour racheter), faute de crédit-relais disponible, c'est le désert.

"Recherche appartement ou maison" c'est lui, et l'agent immobilier le plus célèbre de France, à qui je dois de recevoir fréquemment des messages de vendeurs me demandant son adresse pour faire appel à ses services (comme si nous étions intimes), estime que la baisse actuelle aurait pour effet d'assainir la profession. Selon Stéphane Plaza, beaucoup se sont lancés dans la carrière d'agent immobilier en pensant que le métier était facile, qu'il suffisait de signer des mandats...
Lui qui est A.I. depuis 15 ans indique qu'il faut également assurer le suivi des ventes et des locations, mener à terme les transactions, gérer les collaborateurs, la comptabilité, les clients et les lendemains difficiles.

Jean-François Cirelli, vice-président du groupe énergétique GDF Suez va entrer au conseil de surveillance de Vallourec.

La vidéo n'est pas à la suite de ce billet, juste le lien vers...
Jeanne Moche, de Fillestv, entre un passage au salon de l'art funéraire et un autre au salon du mariage, est présente au salon de l'immobilier prestige pour organiser une orgie genre "Eyes Wide Shut" (S. Kubrick) mais pas que... Assez drôle il faut dire !

Lien vers la vidéo

PS : je viens de comprendre Jeanne Moche / Jeanne Mas...

Une information de nature à faire monter le cours du pétrole : alors que le Mend, principal groupe armé du sud du Nigeria, a recommandé mercredi aux compagnies pétrolières présentes dans le delta du Niger d'évacuer leur personnel dans les 24 heures, un "groupe affilié" a capturé quinze étrangers sur un navire dans cette région pétrolifère.

Clôture symbolique dans le vert après 3 séances de repli pour une chute au total de 5% en 3 jours, mais séance une nouvelle fois conforme à nos tracés. Le CAC sera en effet gentiment allé fermer le gap haussier du 4 mai sans pour autant l'invalider, tester pour l'instant avec succès la MM20 tout comme la base du mini canal rouge dessiné hier, tout en butant sous la résistance orange. On pourrait même rajouter le test du support violet, bien que non touché pour quelques petits points.

Le CAC a donc bien testé les niveaux attendus, mais s'est bien gardé de nous livrer de réelle indication pour la suite. Si ce timide rebond sur supports et le simple comblement du gap permettent au CAC de préserver toutes ses chances de rebond pour les prochains jours, avec une tendance CT qui reste haussière, force est de constater que le CAC ne s'est pas vraiment mouillé non plus, ne parvenant même pas à repasser au dessus du tracé orange, et encore moins à aller tester la résistance rouge TCT.