Depuis quelques jours, j'étudie à la loupe l'indice techno élargi Nasdaq 100 de la bourse de Wall Street parce que je crois que les opérateurs sont partis bille en tete sur des anticipations irréalistes quant aux résultats à venir du secteur hi-tech. Pour plus de précisions, voir ici. Ci-contre, les cotations du NDX100 sur 2 ans (512 jours) avec un detrending aux moindres carrés polynomial de degré 5 (la courbe en vert). Le "tube rouge" autour de ces cotations représente un écart de 2 écart-types de chaque coté, ce qui correspond à 95% de sécurité. Or, nous en sommes sortis par le haut aujourd'hui, comme quelques fois ces dernières semaines. Et cela n'a jamais vraiment duré longtemps ...
Regardons maintenant la fluctuation restante (indice moins trend polynomial), parce que c'est là que se trouve l'info la plus intéressante ce soir (je n'ai pas la valeur du NDX à la cloture, mais bon). Vous observez facilement que, à moins d'un retournement de tendance très profond, la fluctuation est arrivée à un niveau tellement haut que, meme en comparaison avec le plus haut de fin 2008, il ne reste pratiquement plus de marge à la hausse (à peine 20 points en étant très optimiste). Inutile de préciser que l'extrapolation mathématique est baissière ...
Finissons ce survol en rase-mottes avec le niveau de bruit résiduel à haute fréquence. La comparaison avec une répartition gaussienne est plutot satisfaisante; les écart-types donnent des distances de sécurité de 20, 40 et 60 points pour des probabilités de 68%, 95% ou 98%.
En conclusion: le NDX est l'indice qui a le mieux résisté à la crise financière jusqu'à maintenant. Il y a 2 facons de voir cela: 1/ il a un plus grand potentiel de baisse, ou 2/ il contient majoritairement des pépites qui n'ont nul besoin de crédit. Dans le cas ou vous penchez plutot vers le scénario No.1, ce qui se passe actuellement constitue une excellente opportunité de short.
10 Commentaires
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Le coupe dans les projets informatiques ne vont surement pas tarder a arriver. Se qu'il faut suivre pour les indexe techno orienté info, c'est les licenciements.....
28 janvier 2009 à 21:362
Entre autres choses ...
28 janvier 2009 à 22:223
Hum intéressant.... je me pose la question suivante : en quoi le NASDAQ 100 serait moins exposé à la crise (ou plutôt aux crises : crise du crédit, crise économique, crise de confiance et bientôt, cerise sur le gateau, crise des changes)…. ? il y a en effet de belles valeurs certainement defensives (Genzuyme, PPD, Costco), mais qui de l’immense majorité de technos exposées à la demande directe des consommateurs ou dependantes des investissements non startegiques des groupes (Sun, Seagate, Oracle, Nvidia, Microsoft, Intuit etc.), voir avec un business model « full pub » (Google , Yahoo..)... bref on sait que ca degresse fort deja, qu'on a un recul fort du PIB au Q4 et ca sent le roussit je pense. Go for turbo put...
28 janvier 2009 à 23:064
Je me suis peut-etre mal exprimé; je ne prétends pas que le NDX soit moins exposé à la crise du crédit, mais c'est une opinion que j'entends fréquemment au détour des forums et qui semble trainer dans l'inconscient collectif.
28 janvier 2009 à 23:24Il est clair que le NDX a bien résisté, mieux que le S&P 500 et que depuis quelque jours, le consensus médiatique semble etre repassé bullish pour des raisons qui m'échappent complètement. Donc, tout comme l'an passé j'étais short DAX parce que c'était l'indice le plus haut, cette année, j'ai tendance à etre short NDX.
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Oui, oui; tu ne t'es pas mal exprimé - au contraire- . J'apportais juste un point de vue... sous forme de question (interrogation oratoire http://www.lettres.org/files/rhetorique.html)
28 janvier 2009 à 23:526
Vous avez d'autres produit pour shorter le NDX?
29 janvier 2009 à 09:377
ce serait peut être le moment de shorter effectivement !
29 janvier 2009 à 12:54merci.
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Auriez vous un conseil de Short? merci...
29 janvier 2009 à 13:059
Ma connexion internet a été HS pendant toute la journée ... Les turbo shorts NDX sont distribués par Commerzbank, voir leur site internet ou bien une recherche via Boursorama.
29 janvier 2009 à 20:5410
hum. Merci Laurent. C'est bien ce que j'avais vu, mais pas tres liquide a trader. Bon ceci dit je suis un super noob donc mea culpa si j'ecris une betise...
29 janvier 2009 à 21:34Ajoutez un commentaire
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