Articles parus en septembre 2008

Ci-contre nous voyons un graphique en unité de temps hebdomadaire de l'once d'or exprimée en dollar US. Certains ont des gros doutes quant à la marge de progression du métal jaune; voir par exemple ici. Toutefois, en me basant exclusivement sur ce graphique, il me semble que la situation ne soit pas si mauvaise que cela pour le Gold Index. A priori, on observe un canal ascendant long terme divisé en 2 zones: la zone basse qui correspond à la période de faible volatilité qui s'est achevée en aout 2007, et la partie haute qui a été enfoncée lors de la glissade d'avril 2006, puis par la suite pendant tout l'épisode subprime/monoliners/Bear Stearns en 2007-2008.

"Elles (les banques) s'étaient en effet entendues sur les taux de leurs crédits immobiliers. Si la hausse des taux se généralise, nous suspectons en effet un accord de non-agression entre les différents établissements." Serge Maître, de l'AFUB, ne nous annonce rien d'autre que l'avenir de nos conditions d'emprunts immobiliers (et autres emprunts d'ailleurs : conso, auto...). Les banques rétablissent leurs marges d'un seul accord comme elles l'avaient fait à l'époque des taux bas pour attirer le client. Concrètement,

Dans mon analyse d'hier soir, je notais que la capitulation pourrait ne pas être loin, qu'il conviendrait de surveiller le comportement sur les supports, et pourquoi pas les premières résistances sur 4020 puis 4060. C'est exactement ce qu'il s'est passé : ouverture en baisse marquée, mais toutes proportions gardées contenue, compte tenu de la violence du repli d'hier à Wall Street, un très rapide test des 3850, avant un tout aussi rapide retour à l'équilibre pour combler le gap baissier d'ouverture. S'en suivra une longue période d'hésitations entre 3920 et 3980, avant que le marché ne se décide à poursuivre vers le nord pour aller chercher le niveau psychologique des 4000, puis rapidement la résistances des 4020, qui sera même franchie en toute fin de séance pour un rebond relativement conséquent. Rebond technique ou nouveau contrepied sous les 4000pts ? On peut en effet se poser la question pour plusieurs raisons.

Après le violent message envoyé hier par la Chambre des Représentants à destination du gratin de l'aristocratie financière mondiale (House to Street: drop dead), il semble que nous ayions assisté ce soir à un scénario vu et revu maintes fois depuis janvier 2008, à savoir "c'est pas grave, on va tout arranger", histoire d'étrangler les shorts (ceux qui restent après l'interdiction de la SEC). Il y avait eu Warren Buffett qui allait sauver les monoliners MBIA et autres, puis la FED qui allait ouvrir encore un peu plus sa discount window, et j'en passe et des meilleurs jusqu'au célèbre TARA de l'onc'Paulson à 700 milliards. Là, on nous refait le coup "les députés ont mal voté, mais c'est pas grave, on va les faire (bien) revoter", genre Sarkozy et les Irlandais.

Vous avez entendu et lu comme moi que chez nous ce n'était pas pareil, que nous ne risquions pas d'assister aux situations vues Outre-Atlantique où les gens se retrouvent expulsés de leurs maisons : il n'y aura peut-être pas autant foule à squatter dans les rues à partir de janvier prochain mais 30 000 ménages (environ) vont perdre beaucoup en France.
La raison : la fin des premiers crédit-relais arrivant à échéance, et la maison qui n'est toujours pas vendue alors que, désormais, les potentiels acheteurs sont au courant du marasme environnant.

C'est un refrain qui revient à chaque émission TV sur la crise financière, les francais n'ont pas emprunté à taux variables et cela leur confère une grande solidité financière. L'argument est un peu léger puisque les taux fixes ne les protège pas de l'étranglement par la hausse des factures énergétiques et le blocage des salaires. Par contre, moi qui vis en Italie du Sud depuis plusieurs années, je peux vous assurer qu'ici, les taux variables pullulent pire que le virus du SIDA au Bois de Boulogne! Et idem pour le Portugal (j'ai pas mal travaillé à Lisbonne) ou l'Espagne du Sud ... Donc si on met les débiteurs de tous ces pays ensemble et que l'on confronte leur dette cumulée à taux variables à la courbe de l'Euribor (ci-dessus), on comprend de suite la que la fragilité financière des établissements européens va bien au-delà des subprimes américains ...

Vidéo à la suite. Entre ce jeune cadre dynamique qui remplissait il y a peu toutes les conditions possibles pour racheter après avoir réussi à vendre (CDI, belle rémunération, bon apport, bref tout) et qui, finalement, se fait proprement envoyer promener par sa banque devenue frileuse (ce qui oblige notre jeune cadre à retourner vivre chez papa-maman) au moment de quémander un nouveau crédit; et le gel annoncé d'un tiers des projets des promoteurs pour la fin de l'année (fermetures d'agences et licenciements au menu), France 2 (oui, je sais, elle est horriblement longue ma phrase) annonce froidement en fin de reportage que les prix pourraient baisser jusqu'à 15 % ces 6 prochains mois. Un reportage qui va encore avoir un petit impact psychologique sur la demande et enfoncer un peu plus vite que prévu le marché immobilier dans une longue période de doute. Et merci à Ptite Mule (comme souvent) pour ses mises en lignes constantes...

Le voile s'est-il enfin déchiré, après des semaines et des mois de balivernes sur la "santé économique de la zone euro" et "la lutte contre l'inflation et les effets de second tour" ? Toutes ces phrases creuses assaisonnées de balivernes et de d'auto-célébration nombriliste semblent ne plus prendre à l'heure du sauvetage dans l'urgence de Fortis, Dexia et Hypo-Real en Allemagne (je fais l'impasse sur les banques britaniques qui ne sont pas à proprement parler dans la zone euro). Les cambistes prennent donc acte du fait que la zone euro est dans l'ensemble exposée au risque des créances toxiques au meme titre que les USA ou les autres pays du monde. Ci-dessus, on montre l'évolution du taux de change EUR/JPY; éloquent.

Un petit post un peu léger, vu qu'il faut vraiment etre très malin pour arriver à retrouver la bonne route à court terme vu la volatilité de dingues sur les marchés actuellement ... Après avoir écouté la déclaration de Georges W. cette après-midi juste avant l'ouverture de Wall Street, et en particulier sa phrase selon laquelle "le rejet lundi par la Chambre des représentants du plan de sauvetage du système financier américain, qui a entraîné le soir même la déroute de Wall Street, ne signifie pas "la fin" des efforts pour son adoption", je me suis dit qu'il fallait peut-etre s'attendre à ce qu'une coalition de pays du Mahgreb mette sur pieds une opération militaire du style "Freedom for America" pour restaurer la démocratie aux USA! Et tant qu'ils y seraient, ils pourraient aussi faire escale à l'Elysée pour signifier au mari de petite taille d'une chanteuse franco-italienne que les Irlandais ont dit "non" au traité de Lisbonne. C'est drole comme les plus ardents défenseurs de la démocratie (à grands coups de napalm et de F-15) ont parfois des problèmes à entendre ce que les peuples leur hurlent aux oreilles ... Et puis franchement, tant qu'à écouter Bush, on préfère celle-là. (ca doit pas etre facile tous les jours, un nom pareil)

Après l'effondrement de Wall Street hier (-7% sur le DJ, -8.8% sur le SP et -9% sur le Nasdaq), le CAC a logiquement ouvert sur un gap baissier, d'autant que les éléments graphiques hier militaient plutôt pour une baisse. Mais après un rapide test du premier support donné hier sur 3850, le CAC est rapidement reparti de l'avant, pour combler le gap ouvert en matinée en à peine plus d'une heure de cotations. Il hésite depuis entre 3920 et 3980, tournant autour de l'équilibre, dans ce qui ressemble pour l'instant à un pur rebond technique. A une demi-heure de l'ouverture des places américaines, attendues elles aussi en rebond technique, le CAC cède 0.5% à 3935 pts, tandis que l'on reparle du plan Paulson, qui pourrait être remodifié pour recevoir l'aval des récalcitrants d'hier.

Ce week-end, on a regardé l'indice de Francfort sous la loupe du traitement du signal, voir ici; aujourd'hui je vous propose de regarder ou nous en sommes en termes de chandeliers japonais et de niveaux techniques. Ci-contre, est affichée l'évolution de l'indice en unté de temps hebdomadaire depuis janvier 2006. Il est possible de distinguer une figure en "tete/épaules" (première épaule en février 2007, tete très carrée pendant le 2ème semestre 2007, puis seconde épaule en avril-mai 2008 avec volatilité nettement plus forte) avec son pull-back sur la ligne de cou survenu en juillet/aout 2008. Ceci nous donnerait un objectif de 8000-6500=1500 points de glissade à partir de cette ligne de cou qui se trouve à 6500. Donc, dans le cas ou la figure est complètement réalisée, on visera les 5000 points ...

Les lecteurs savent que je ne tiens pas particulièrement en haute estime la "chaine de la connaissance", mais il faut parfois reconnaitre qu'au milieu du verbiage et de la propagande sarkozyste, il peut survenir que quelques vérités puissent sortir au détour d'une émission . Ce fut le cas hier soir pendant l'émission d'Yves Calvi consacrée à "la crise et l'immobilier" (vaste programme). Quelle ne fut pas ma surprise de voir enfin la bouille sympathique de J.-M. Pouré, le fondateur de bulle-immobilière.org, qui fit pendant plusieurs années un gros travail d'information sur la folie immobilière en Europe et aux USA ... Une émission à regarder sans faute pour ceux qui se sont retrouvés pris à parti par les haussiers il y a quelques temps encore!

Comme nous l'explique tropical bear, les politiques US (et d'ailleurs) n'ont pas l'air de comprendre ce que Georges Soros répète depuis des lustres, à savoir que la plus grande bulle de crédit de l'Histoire est en train de se dégonfler inexorablement, et ce, malgré les tentatives du style Plan Paulson Téléchargement 1100643_20080928bailout_text.pdf  (TARA pour les intimes, Troubled/Toxic Assets Relief Act). Ci-contre, on montre l'évolution des spreads pour l'indice CMBX-NA-A3, disponible sur le site markit.com. Rappelons en passant ou nous en étions il y a quelques temps ... A ce niveau, il est inutile de préciser que les marchés monétaires interbancaires sont complètement bloqués!

Invité sur la chaine spécialisée dans l'information LCI, Eric Woerth, ministre du Budget, des Comptes publics et de la Fonction publique dans le gouvernement François Fillon 2 a déclaré qu' "aucun euro déposé sur un compte en banque ou une assurance vie ne peut être touché" en France, alors qu'il était interrogé sur les conséquences nationales de la crise financière internationale.

Et d'ajouter que "les banques françaises ne sont pas les banques américaines, elles sont beaucoup plus régulées" (sic). "Il y a beaucoup moins de mauvaises surprises, et d'ailleurs il n'y en a pas pour l'instant". Il aurait sans doute été intéressant de demander l'avis personnel du Président de la Société Générale Daniel Bouton sur les procédures de contrôles des banques françaises et sur le concept de "mauvaises surprises".

En appliquant la théorie de la Muraille de Chine à la finance internationale, M. Woerth poursuit un objectif certes louable, mais franchement acrobatique : rassurer, non pas le Marché, qui ne se nourrit pas de bonnes paroles et a l'oeil rivé sur Wall Street, mais l'opinion publique et les petits porteurs français, tétanisés par les nouvelles alarmistes qui tombent au JT de 20 heures.

La relaxe de Jean Sarkozy, tout comme les propos d’Ehud Olmert sur un retrait de Cisjordanie et de Jérusalem Est sont pratiquement passés inaperçus dans la plupart des médias. En effet, il n’en fallait pas plus pour qu’ils se jettent sur l’appât lancé, par les fruits du hasard, lundi matin.

Bien sûr, la crise actuelle, qui de toute évidence n’épargne pas la zone euro, a de nombreuses conséquences, largement commentées. Pour autant, cette crise a remis sur le devant de la scène la société politique, un temps éclipsée par le capitalisme financier, aujourd’hui décrié par Nicolas Sarkozy avec tant de virulence.

En effet, cette crise, née avec les subprimes, a l’avantage de consacrer le retour du politique. N’est-ce pas après tout les parlementaires américains qui, certainement plus soucieux de leuir réélection et de ne pas offrir une victoire facile à l’administration Bush, ont fait languir les marchés en faisant s’éterniser les discussions autour du plan de sauvetage de Wall Street pour finalement ne pas l’adopter? Enfin, n’est-ce pas désormais aux politiques de sauver le système financier ébranlé par les agissements d’une petite clique d’hommes d’affaires ?

En fait, bien que cette crise soit un drame pour les citoyens, elle sourit largement aux politiques qui consacrent leur retour en force, chacun essayant de condamner le plus fermement possible, dans cette nouvelle compétition qui s’est instaurée, les dérives du capitalisme financier. Chacun y va de son mot, certains voulant faire des exemples, d’autres se contentant d’annoncer l’émergence d’une nouvelle ère, d’un capitalisme plus sage et responsable.

Quoi qu’il en soit, même si les devises sont en train de connaître des hauts et des bas et que les actions expérimentent le saut sans parachute, les cotes de popularités des responsables politiques, elles, montent. Après tout, que faire si la plupart de ceux qui condamnent aujourd’hui ce capitalisme l’ont soutenu vigoureusement auparavant. Aux Etats-Unis, républicains et démocrates se battent d’ailleurs pour récupérer le soutien de l’opinion, à la recherche de réconfort. A ce petit jeu, les démocrates sont gagnants.

Les métaux précieux jouent désormais en plein leur fonction de valeur refuge. La tempête financières s'abattant sur les marchés boursiers, l'or devient une ressource très demandée ... jusqu'à devenir victime de son propre succès.

Ainsi, la Monnaie des Etats-Unis a annoncé vendredi qu'elle suspendait la vente d'une pièce d'or, n'étant pas en mesure de répondre à la forte demande des investisseurs en quête de placements plus "sécurisants" que des placements sur les marchés boursiers.

Après Fortis, Dexia ?

L'Etat fédéral et les trois régions belges sont tombés d'accord lundi soir pour augmenter le capital du bancassureur franco-belge Dexia, deuxième victime de la crise financière en Belgique après Fortis.

Née en 1996 de la fusion du Crédit Local de France et du Crédit Communal de Belgique, la banque franco-belge Dexia est spécialisée dans les prêts aux collectivités locales, domaine dans lequel elle excellerait selon ses dires.

Que dire... Si ce matin, le marché semblait capable de faire face aux nouvelles inquiétantes émanant de quelques banques européennes, gagnées à leur tour par la crise, grâce à une clôture encourageante des places américaines vendredi et ce que l'on croyait être l'adoption du plan de relance Paulson, cela n'aura tenu bien peu de temps. Le CAC enfoncera en effet rapidement le support des 4080/4100, comblant le gap haussier du 19/10, avant de tenter une stabilisation pendant quelques heures entre les 4020 et les 4060. Mais la fin de séance sera fatale, avec le plongeon des places américaines, entraînant le CAC sous les 4000 malgré quelques vaines tentatives de rebond. Et en clôturant 3 points sous le niveau de clôture du 18/09, le CAC nous fait un petit clin d'oeil lourd de sens.

Crises, crises, qu'ils disaient .... Le cours du pétrole a perdu plus de 10 dollars lundi à New-York. Raison d'une telle débâcle : le rejet du plan Paulson, lequel ne fait qu'accentuer tensions et craintes sur les marchés.

Les investisseurs redoutent que le ralentissement brutal de l'économie américaine ne freine la demande de brut.

Je précise tout de suite que je n'ai pas testé ce dont je vais vous parler (comme ça, c'est clair) ! Un petit ordinateur de chevet annulerait désormais les bruits des avions dans les maisons voisines des aéroports... Une émission de contre-sons réduirait de plus de 50 % (donc n'annulerait pas totalement ;*) les nuisances pour les transformer en bruits de vagues. Par contre si vous détestez le bruit des vagues, vous êtes mal barrés... Cet appareil a été financé par Air France KLM, l'aéroport de Schiphol à Amsterdam et le ministère des transports.

Vidéo à la suite (Michel Mouillard en guest). L'information était tombée depuis la semaine dernière (voir le blog finance) et j'étais, par manque de temps, volontairement passé à côté. Deux choses : la première, c'est la vitesse à laquelle le promoteur est passé d'une vente de logements à prix bradés sur internet à un plan de licenciement, c'est à dire trois mois et c'est plutôt rapide. La deuxième : le ton du reportage, fataliste, annonçant les difficultés à venir du secteur avec certitude et exemples de faillites à l'appui. 

La représentante syndicale jouant son rôle, elle insinue que l'entreprise continuait à faire des bénéfices et que le plan social n'était pas justifié (plan social = bénéfice pour un syndicat) malgré le climat actuel. Qui dit vrai, je ne sais pas, mais si elle a raison (?), cela voudrait dire que même les acteurs immobiliers relativement en forme vont liquider (pardon licencier), ce qui promet des lendemains difficiles (oui, ça fait encore déclinologue mais je n'y peux rien c'est l'actualité qui veut ça !).

La crise la plus forte, ce n'est pas la crise immobilière.
Ce n'est pas, non plus, la crise financière.
Encore moins la crise économique.
La plus forte crise est dans les têtes, dans la propagande, vieille de 30 ans.
Et le problème, c'est l'intoxication.
La désintoxication crée la rage. Elle est perceptible chez les républicains américains de base.
Tout ce qu'on leur racontait, ils y croyaient. Le déchirement moral est terrible.
Le premier avait eu lieu sur les fonds de pension et la sécurité sociale.

Le jour où :
- Nicolas Sarkozy réunit banquiers et assureurs. Sans doute pour leur parler de leurs problèmes d'embonpoint ?
- Fortis est "sauvé". Comme les autres banques américaines ? Mais, à la différence des britanniques, allemandes, américaines, les banques suisses, belges et néerlandaises sont situées dans de petits pays.
"Too big to save"...
- Dexia se sent mal, la franco-belge sera t'elle la banque qui craquera la première en France ? Pas impossible, mais question sans objet. Elle sera loin d'être seule.
- Wachowia est reprise par Citigroup, le paralytique, aidant l'aveugle.

C’est une douche froide pour les marchés. Alors que les investisseurs espéraient souffler un bon coup ce matin avec l’annonce d’un accord sur le plan de sauvetage de Wall Street, qui devrait être voté dans la journée, l’annonce de deux faillites en Europe, en l’occurrence la faillite de Fortis et d’une quatrième banque anglaise, a affolé les investisseurs qui s’inquiètent désormais pour la solidité du système financier européen.

Cette nouvelle a bien évidemment jeté un froid sur le marché des changes, faisant chuter la devise européenne, au plus grand profit du dollar qui s’est affiché plutôt en berne la semaine dernière. Aux craintes déjà existantes concernant la probable récession au Royaume-Uni et dans certains pays de la zone euro, dont l’Allemagne et l’Espagne, se sont donc ajoutées aujourd’hui des craintes relatives à des faillites en chaîne en Europe.

Il reste à savoir comment les gouvernements européens, notamment la France qui est en charge de la présidence tournante de l’Union Européenne, va réagir afin d’apaiser et de rassurer les investisseurs. Certes, les gouvernements du Benelux et du Royaume-Uni ont rapidement réagi, annonçant la nationalisation des établissements en faillite. Toutefois, il s’agit maintenant de restaurer la confiance et d’éviter de nouvelles faillites.

Alors que les faillites et sauvetages se multiplient aux Etats-Unis, la contagion gagne sévèrement l’Europe. La Grande-Bretagne, l’Allemagne, la Belgique, mais aussi le Danemark et dans une moindre mesure l’Italie, l’Espagne et la France commençant à mesurer sérieusement les effets de la crise. Dans l’Hexagone, Christine Lagarde se veut toujours aussi rassurante et confiante dans « la solidité » du système bancaire français.

Un lecteur m'a fait plusieurs commentaires auxquels il est difficile de répondre sans produire un graphique (ci-contre); en particulier, je dis dans la note sur la modification de tendance du CAC sur 2 ans qu'un critère important pour décider qu'une tendance polynomiale est correcte à court terme est d'exiger que cette tendance CT soit compatible avec une tendance obtenue à plus long terme. Par exemple, la tendance à 512 jours devrait recouper celle à 1024 jours sur la seconde moitié de l'intervalle des mesures. Néanmoins, ce critère n'est pas si facile à observer (surtout à l'oeil nu!) et on peut chercher quelque chose de plus maniable. Or, si l'on regarde les fluctuations (indice moins tendance) sur ces 2 intervalles de mesures, on peut effectuer leurs transformations en ondelettes continues (TOC); la TOC à long terme donnera un rectangle 4 fois plus grand que la TOC à court terme (parce que l'intervalle de mesure est 2 fois plus grand et les périodes susceptibles d'apparaitre sont 2 fois plus longues). On dira alors que les tendances CT et LT sont compatibles entre elles si il apparait clairement que le rectangle en bas à droite de la TOC LT recoupe bien la TOC CT. C'est ce qui est illustré ci-contre avec la tendance sur 1024 jours obtenue ici et celle sur 512 jours calculée hier: le graphique du bas réalise bien un zoom de la partie basse/droite du graphique du haut (voir le zoom en noir). Ce n'est pas du tout une propriété triviale: par exemple, si on cherche une tendance de degré 2 sur le CAC 40, alors la TOC de la fluctuation ainsi obtenue ne recoupe pas du tout la TOC sur 1024 jours.

Malgré l'adoption du plan Paulson, qui ne semblait quoiqu'il en soit le plus faire réellement de doute tant la finance américaine et mondiale se trouve dans l'impasse, et malgré une clôture bien meilleure des places américaines vendredi, malgré les forts replis de l'euro et du pétrole, le CAC rechute lourdement en ce début de semaine, cédant 3.2% à 4030 pts, victime des déboires des banques Belges. Fortis va en effet être en grande partie nationalisée par les gouvernement du Benelux, et Dexia plonge de 24% sur des rumeurs d'augmentation de capital! Bref, l'inquiétude gagne le secteur financier européen, qui semblait a priori à l'abri des problèmes. Simples rumeurs et excès de pessimisme, ou réelles difficultés ? Difficile à dire, mais le résultat est un repli généralisé des marchés actions, mené par les financières mais qui touche désormais sans distinction l'ensemble des secteurs de la cote!

Alors qu'une réunion au sommet était en cours dimanche soir à Bruxelles entre représentants des gouvernements belge, luxembourgeois et néerlandais, ainsi que les plus hautes autorités bancaires européennes, pour discuter des solutions envisagées pour sortir le groupe financier Fortis de la crise qu'il traverse, les propositions affluent pour tenter d'éviter que l'établissement financier ne soit contraint à la faillite.

Se retrouvent notamment sur les rangs le Luxembourg et Paribas.

"Personne ne sait véritablement ce qui va se passer», a déclaré ce dimanche à la presse le secrétaire général de l’Elysée, Claude Guéant, à propos de la crise financière partie des Etats-Unis  "
et
"Personne n’a vu venir l’intensité et l’ampleur de cette crise  ".
Certains ont simplement remis leur cerveau chez ma tante, et n'ont pas été le rechercher.
La crise, Braudel en a parlé, il y a trente ans. Je l'ai étudié pendant mes études d'économies il y a trente ans.
Tout, au contraire de ce que dit ce triste sire était prévisible, tout s'enchaine implacablement, le seul problème est d'avoir des illettrés au pouvoir.

Problème de caisse vide ou revirement pour le moins “pragmatique” de Nicolas Sarkozy ?

Alors que le déficit budgétaire de la France s'accroit et que le gouvernement est critiqué pour son engagement militaire en Aghanistan, le ministère allemand de la Défense a indiqué vendredi que Paris avait refusé de participer aux frais de déploiement des Awacs de l'Otan pour la surveillance aérienne de l'Afghanistan. La raison de la décision française est financière, a précisé un porte-parole à Berlin, alors que l'Allemagne fait le forcing pour contraindre la France à financer le déploiement de cinq avions Awacs de l'Otan en vue de lutter contre les talibans.

Les lecteurs qui me subissent depuis plusieurs mois se rappelleront que systématiquement, lorsque je présente des études sur des indices mesurés pendant une durée de 512 jours, j'effectue un detrending au moyen d'un polynome aux moindres carrés de degré 2. Il n'y a pas vraiment de raison à cela sinon que ce choix s'est révélé le meilleur en termes d'erreur résiduelle depuis des mois. Or, il semble que les choses doivent changer, et un motif possible réside dans le fait que pour une parabole, la pente augmente (ou diminue suivant le signe) sans cesse au cours du temps. Si on baisse (ou si on monte), on le fait de plus en plus vite ... Cette caractéristique ne semble plus etre d'actualité puisque la pente du CAC s'est bien établie à la baisse, mais sa vitesse est pratiquement constante (-5 points par jour; vérifiez par vous-memes, c'est intéressant à faire). Donc on essaie donc de faire dans cette note une analyse basée sur un detrending cubique dans lequel un terme en x^3 va tempérer les ardeurs du terme en x^2; bonne pioche, le résidu L^2 est légèrement plus faible.

Quand je disais que la bourse, au cours des 10 dernières années avait stagné, et qu'un livret A eut été plus intéressant, un internaute m'a fait remarquer que je faisais l'impasse, pour démonstration, sur le dividende et que les performances étaient comparables.
Pour les 700 milliards injectés, tout ne serait pas perdus à long terme, loin de là.
La différence essentielle, c'est que le CAC, c'est une moyenne. En dix ans, pour arriver à la stagnation, il a fallu beaucoup travaillé et prendre de risques, à la différence du livret, qu'on a pu laisser dans son coin mijoter à feu doux.
Pour les 700 milliards injectés, qu'il y ait perte ou pas, ce n'est pas la question.
La question est, à quel prix faut il racheter ? Et quoi ? Et comment ?
Augmenter la dette ? Ou un coup de planche à billet pur ? Et racheter quoi ? Des T-Bonds avec une création monétaire ? Pourquoi pas, les banques manquent de liquidités, elles en auraient.

Oui, bon, je sais, ce sujet sur les ETE en unité de temps hebdomadaire, c'est un peu le marronnier du blog finance, à savoir que ca revient périodiquement ... voir par exemple ici et là. En fait, ce que je trouve remarquable là-dedans, c'est de voir à quel point les choses se passent "comme prévu" par l'analyse technique la plus connue au monde. Alors pour faire simple, on a une première épaule en avril 2006, la tete pendant les grandes vacances 2007, la deuxième épaule en mai 2008, et le pull-back sur la ligne de cou en aout 2008. Voila, ca semble aussi simple que cela, et ca donne un objectif à la baisse autour de 2500 points ('vache, ca fait pas rire ...); à très court terme, ce qui va sortir de la marmite de Paulson et du Congrès donnera déjà la couleur de la bougie de la semaine à venir. Faites vos jeux!

L'indice américain le plus représentatif est le S&P 500; ci-contre, on a son évolution sur 1024 jours avec une tendance polynomiale de degré 5 (en vert) nettement retournée à la baisse depuis un bon moment déjà. Une glissade s'était mise en place il y a une dizaine de jours, mais elle fut interrompue par les espoirs suscités par le Plan Paulson, qui s'il passe en l'état (rien n'est moins sur), ne devrait pas changer grand-chose. Signalons au passage l'éditorial de Barry Ritholtz à Barron's qui vaut le coup d'oeil ...

Séance mouvementée à la bourse de Paris, mais qui se solde finalement sur un beau doji. Un doji qui traduit parfaitement les hésitations du marché, qui aura effectué plusieurs aller-retours entre ses extrêmes aujourd'hui. Reste que d'un point de vue graphique, si cela aurait pu être pire, le rebond d'hier a été sérieusement mis à mal, avec un doji positionné juste sous la médiane d'hier et en plein dans la zone de résistance des 4160/4170 devenue support. Mais tout non plus n'est pas négatif dans cette séance, comme le fait que le CAC n'ait pas aggravé ses pertes, que le gap des 4078/4090 ait une nouvelle fois tenu le choc, tout comme notre canal haussier TCT esquissé hier. Côté volumes également, on notera une nouvelle baisse, signe plutôt d'un marché attentiste et peu enclin à prendre position dans un sens ou dans l'autre.

LTCM, pour les non-initiés, c'est l'acronyme de Long-Term Capital Management, un célèbre hedge fund dirigé par John Meriwether qui avait dans son équipe (entre autres) le prix Nobel Myron Scholes, co-inventeur de la fameuse formule de Black-Scholes pour le pricing de produits dérivés. Ils se sont distingués par des effets leviers très forts, et le jour ou la Russie a fait défaut sur certaines de ses créances, ils se sont retrouvés à contre-courant, avec des pertes aussi énormes que la Fed et les grandes banques d'affaires de Wall Street ont du le renflouer (sauf Bear Stearns, hasard ?). Un dossier "Thema" a été consacré à cette histoire sur Arte, voir ici.

A la lecture des dépêches d'agence, l'information paraîtrait presque anodine, et pourtant ...

L'instruction sur le meurtre à Genève en 2005 du banquier français Edouard Stern a été close jeudi, ouvrant la voie pour un procès en 2009, a indiqué vendredi le Parquet de Genève.

Le Procureur général du Canton Daniel Zapelli "doit renvoyer l'affaire pour jugement, d'ici la fin de l'année" lançant ainsi la procédure pour le procès à venir, a expliqué un membre de son cabinet.

Mais tout n'est pas aussi simple qu'on voudrait bien nous faire croire ...

L'indice phare allemand est parmi les plus simples dans sa structure, et ce, malgré les apparences. L'objet de cette note est de le présenter sur une période de 4 ans de cotations (1024 jours) afin d'observer sa décomposition en tendance/fluctuation. Comme de coutume, la tendance moindres carrés sur une telle durée est cherchée sous la forme d'un polynome de degré 5 (je cherche toujours une explication convaincante sur le fait que ce choix donne systématiquement un minimum de résidus pour tous les indices boursiers mondiaux). Le résultat est visible ci-contre; la tendance polynomiale est affichée en vert, elle décroit de -10 points/jours environ.

Fermez, il n'y a plus rien à voir (à boire ?) en Irlande. L'éclatement de la bulle immobilière provoquée par le durcissement des conditions de crédit et son renchérissement ont fait plonger les prix de 9,4 % en un an de juillet à juillet. Quant aux mises en chantier, c'est carrément du - 50 %... Bigre, il ne fait pas bon travailler dans le secteur de la construction si l'on est Irlandais.

Vidéo à la suite de ce billet. Je précise que la vidéo semble dater d'avril 2008 (on imagine depuis). Après "L'immobilier en crise à Angers" voici l'équivalent côté promoteur ! - 30 % de permis de construire depuis le début de l'année, des promoteurs dont la priorité est d'écouler avant de construire de nouveaux programmes, des artisans du bâtiment qui sont passés en l'espace d'un an, de carnets de commande très bien remplis à des commandes au jour le jour (les premiers dépôts de bilan sont là). Ajoutez à cela des ventes en recul partout dans le département (et c'est la même chanson un peu partout en province) ! Angers en a terminé avec l'euphorie immobilière qui l'avait secouée, 500 logements neufs seraient en attente de trouver un propriétaire (source presse locale) et les agences immobilières, si elles ne font pas toutes faillites, ont de gros problèmes de trésorerie (idem). Un mélange explosif dont le résultat ne se fera pas attendre longtemps !

En juin 2006, suite aux déboires du groupe EADS et des soupçons de "délit d’initié", Arnaud Lagardère avait eu cette phrase fameuse : "J’ai le choix entre passer pour quelqu’un de malhonnête ou d’incompétent, qui ne sait pas ce qui s’est passé dans ses usines, j’assume cette deuxième version".

Si l'héritier de Jean-Luc Lagardère n'avait guère trompé son monde en prononçant cette phrase oh combien mémorable, les choses sont loin de s'éclaircir.

S'il semble qu'on ne puisse le taxer de ne pas connaitre ses dossiers ... ses aptitudes – et celles de ses collaborateurs - à édulcorer les faits pourraient avoir progressé.

Mais c'est sans compter sur la réaction de Safran qui ne souhaite ni être le dindon de la farce ni le bouc-émissaire, Airbus étant quelque peu prompt à le pointer du doigt pour expliquer les retards actuels de production de son avion militaire A400M.

On nous a chanté une chanson pendant des années, et les merles qui nous l'ont chantés, changent de plumage.
Longtemps, sur ce blog, j'ai entendu des noms d'oiseaux, des accusations de communisme, simplement, parce que des gens honnêtes, croyaient la rengaine entamée depuis des décennies.
Responsabilité, prise de risque, efficacité économique, goût de l'effort.
Il y a longtemps, personnellement que j'ai pris mes distances avec ce genre de propagande.
La réalité que l'on peut constater, c'était plutôt irresponsabilité, copinage, corruption, magouille.
Et ceux qui croyaient dans le message, sont souvent, comme aux USA, dans une rage folle, notamment la base électorale du parti républicain.

C'est marrant les banques, il suffit de lire leurs positions comme des antiphrases pour comprendre tout de suite ce qui va se passer.
Fortis, par exemple, est condamné. La plongée de son cours de bourse indique une crise similaire à celle des banques américaines.
Les liquidités s'évaporent, mais la différence est que là, l'état n'est pas là. C'est un groupe multinational, bien trop gros pour les états belges et néerlandais, même réunis, ou alors, c'est au prix de l'éclatement de la zone euro.

John Mac Cain découvre une facette de l'Amérique profonde que l'on avait oublié ces dernières années :
"Le plan qui a été présenté par l'administration ne bénéficie pas de la confiance des Américains, a-t-il estimé. Il ne protège pas les contribuables et il sacrifie Main Street [l'homme de la rue] au profit de Wall Street. "
En effet, un des fondamentaux de la guerre d'indépendance a été le refus de la soumission à la banque d'Angleterre, 2 fois la création d'une banque centrale avait été repoussé, et c'était une des bases de la création au 19° siècle du parti démocrate.

Rien ne va plus - ou presque - pour Fortis. Le groupe de banque et d'assurance belgo-néerlandais a perdu près d'un quart de sa valeur vendredi après-midi à la Bourse d'Amsterdam, atteignant son cours le plus bas en quinze ans.

Le groupe, malmené depuis juin sur les Bourses d'Amsterdam et Bruxelles, a annoncé vendredi la vente d'actifs pour 5 à 10 milliards d'euros afin de "se renforcer" et financer l'intégration de son ancien rival néerlandais ABN Amro racheté en 2007. Il a assuré qu'il disposait de liquidités et qu'il était solvable.

Autant vous le dire tout de suite, je fais partie de ces personnes qui préfèreraient vivre dans plus petit et limiter mes trajets domicile-travail plutôt que de passer du temps à rouler, dépenser, polluer, fatiguer pour avoir ma maison avec un terrain loin de la ville. En même temps, il se trouve que j'ai un grand terrain près du centre-ville, je prends le bus et je mesure ma chance, une chance que tout le monde ne peut avoir, j'en suis conscient. Chacun ses choix et ses possibilités financières...  Entrons dans le vif du sujet avec ce très bel article du journal Le Monde sur les habitants de Bleré, à 25 kilomètres de Tours, qui ont fait construire en tenant compte du temps de trajet et non du coût du trajet,

Alors que Nicolas Sarkozy affirmait jeudi soir  à Toulon des "mesures fortes" pour soutenir la construction immobilière et traverser la crise financière tout en évitant une restriction du crédit, il lui est venu à l'idée d'affirmer vouloir contribuer à la baisse des prix de l'immobilier et ainsi de favoriser l'accession à la propriété. Le président a également déclaré  : "nous ajouterons des mesures fortes pour que les programmes immobiliers en cours puissent être menés à bien et pour que des terrains appartenant au secteur public soient libérés"... Tout ça c'est bien beau, mais avec un budget aussi serré que celui présenté aujourd'hui (à la suite du billet, vous avez le détail concernant le secteur immobilier), les marges de manœuvre sont telles que seules les promesses (de jeudi soir) engagent ceux qui les écoutent. Nicolas Sarkozy a d'abord voulu rassurer, tout le monde l'a compris...

Difficile de se rendre compte de l'ouvrage avec un simple dessin... Le Triangle, première tour de l'ère Delanoë montera à 200 mètres, et accueillera bureaux, salles de congrès, hôtels, sur les terrains du parc des expositions de la porte de Versailles.
5 000 emplois sont espérés lorsque la Tour sera existante mais pas avant la fin du mandat du maire de Paris si l'on est optimiste.

"Immeuble de rapport. Idéal 1°investissement. Vous avez l'âme d'un homme d'affaire, lancez-vous sans hésiter. Rapport 4100 Euros/an Prix 40000 FAI".
On le voit, le taux et le ton, ont notablement changé, dans notre bonne ville du P...
Cette après midi, je me suis payé une bonne tranche de rigolade entre ceux qui sont encore dans les nuages, ceux qui veulent se débarrasser à tout prix (ou plutôt sans), et ce grâce à la lecture du journal d'annonce gratuit.
La cause ? Pas forcément le mauvais état, même si cela existe.

Une petite page d'humour à déguster sans modération.
Qui en dit très long sur la considération vis-à-vis des hommes politiques.
Pour ainsi dire, la semaine a été cruciale, et la journée, plus encore. Le roi est à poil, cela depuis longtemps, mais aujourd'hui, cela se voit.

Tout semblait plutôt bien s'engager hier, malgré des volumes encore timides, et les marchés américains avaient d'ailleurs confirmé en clôture leur hausse de début de séance. Mais en dehors du plan Paulson qui tarde toujours à être approuvé, c'est à une nouvelle faillite que le marché est confronté ce matin, et pas n'importe laquelle, puisqu'il s'agit de Washington Mutual, l'une des principales caisse d'épargne américaine. Si on la savait en difficultés, voilà qui vient rajouter à l'inquiétude des opérateurs... Une faillite qui n'est toutoutefois pas perdue pour tout le monde, puisque JPMorgan, l'un des survivants, en a profité pour racheter les activités pour moins de 2 milliards de dollars... (sans les dettes bien sûr...). Fort de ces nouvelles, le marché a ouvert en forte baisse, perdant 1.7% à l'ouverture.

Les deux groupes pétroliers, le français Total et l'anglo-néerlandais Royal Dutch Shell seraient actuellement en concurrence pour acquérir une part de l'espagnol Repsol en vue d'obtenir son contrôle.

Selon l'édition de jeudi du journal Expansion – lequel ne précise pas ses sources - Total serait favori du gouvernement espagnol.

Carlos Ghosn aurait-il « cédé » aux demandes du gouvernement et de celles de Nicolas Sarkozy ?

Alors que l'Etat, actionnaire de Renault à hauteur de 15%, a demandé au constructeur automobile de lui "faire des propositions" pour assurer la pérennité des sites du groupe en France, la firme aux losanges « s'attaque » aujourd'hui à ses salariés situés hors du territoire français.

Si le plan de suppressions de 2.000 emplois dans les filiales européennes de Renault concernent toutefois 900 personnes en France, au total 19 pays seront impactés. Selon la direction du groupe, les mesures n'affecteront que des effectifs non directement liés à la production.

…et ils ont tout à fait raison ! A moins d’avoir envie de perdre de l’argent, un vendeur est forcément tenté de mettre au prix fort s’il n’est pas pressé de vendre, ou au prix du marché, s’il souhaite que son bien parte vite. D’où cet article des Echos dont Patrick fait également référence ce soir…

Problème, cette position d’attente, cette possibilité de tenter de vendre à prix fort un bien immobilier ne peut se faire que si l’on vend la maison de famille inoccupée, la résidence secondaire, s’il n’y a pas un crédit relais qui s’éternise, s’il n’y a pas de divorce, s’il n’y a pas de mutation, s’il n’y a pas de problèmes financiers (merci de rajouter en commentaires, la liste est forcément non exhaustive). Or, le divorce, la mutation, le problème financier, voici ce qui alimente continuellement le marché immobilier.

Il y a dans l'ordre, les attardés.
Il y en a qui ont tellement étaient intoxiqués par la propagande haussière, les prix dans les vitrines des agences, qu'ils croient, à 78 % vendre leur bicoque à un prix bullesque, sans voir vétusté générale, la vétusté thermique, l'effritement du prix des terrains, la débâcle bancaire et les problèmes d'incohérence politique.
Il faut dire qu'on se donne la peine d'induire le pékin en erreur. Dans ce rôle, Christine Lagarde est splendide. Elle répète que la prospérité est au coin de la rue, et, par naïveté, beaucoup la croient.
Indifférents à leur propres conditions de vie, à leurs propres revenus, ils croient qu'il existe des réserves de gens prêt à s'abattre sur leur bicoque comme les sauterelles sur l'Egypte.
Hélas pour eux, les sauterelles se reproduisent bien plus vite que les acheteurs, surtout solvables.

La vigueur du marché pressentie ce midi avec une belle résistance face à l'abaissement des prévisions de GE pour le 3eme trimestre s'est confirmée dans l'après-midi, avec un beau rebond du marché malgré des statistiques américaines franchement décevantes (fort repli des commandes de bien durable notamment et vente de logements neufs en août). Le marché n'a toutefois semblé affecté que quelques minutes à chaque publication, avant de se reprendre pour aller combler le gap baissier de mardi, et enregistrer une forte hausse en clôture. On spécule sur une adoption rapide du plan Paulson, avec l'interruption de la campagne électorale le temps de régler le problème, en mettant de côté des nouvelles macro-économiques décevantes mais intégrées dans les cours.

Après une ouverture autour de l'équilibre, malgré une clôture à nouveau décevante à Wall Street hier, le CAC est toutefois rapidement reparti de l'avant, sur fond de repli du pétrole. Il est même allé franchir en matinée la résistance des 4160/4170, s'installant tranquillement au dessus dans l'attente des résultats de General Electric. Mais ces derniers, tombés à 12h30, et plus faibles qu'anticipé, ont un peu douché l'optimisme du jour, faisant reperdre plus de 30 pts au CAC en quelques minutes, de retour sous les 4140. Mais les investisseurs semblent avoir envie d'un rebond et de voir les évènements sous un oeil plus positif, puisque le CAC parvient à revenir à l'instant au contact des 4160, en hausse de 1.1%, et même 4170 (+1.4%) le temps de taper ces quelques mots.

Graphique en données hebdomadaires.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).

Le titre axa rencontre une configuration positive. En effet, celui-ci a cassé sa ligne de tendance baissière avec un pic de volumes. La divergence sur le Macd a montré un point bas et coïncide avec une remontée des oscillateurs mensuels.

Graphique en données quotidiennes.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).

Le titre CGG Veritas fait une formation élargie de sommet au-dessus des 22.84 euros. L'action a testé récemment ce niveau, puis a rebondit jusque la MM30 pour se 'dégonfler' a nouveau jusque sur ce niveau.

Graphique en données hebdomadaires.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).

Le titre Eramet est dpuis la cassure de sa ligne de tendance haussière, dans une tendance négative. La valeur se heurte depuis plusieurs semaines au support majeur des 290 euros.

Graphique en données hebomadaires.

Indicateurs : Volumes, MACD, Moyenne Mobile Exponentielle 2 du Force Index, Moyenne Mobile 30 Pondérée ( bleue), Moyenne Mobile Exponentielle 13 ( rose).

Après avoir cassé sa ligne support presque horizontale en 2007, on pouvait penser que la valeur alait tomber dans une tendance baissière long terme au regard de la forte envolée historique qui a duré plusieurs années.

Cà bouge actuellement dans les télecoms et tout particulièrement dans le secteur de la fibre optique. Il faut dire que le secteur est porteur et pourrait bien devenir la méthode de raccordement de demain pour les besoins en terme de téléphonie, Internet et télévision.

Alors que la loi de modernisation de l'économie (LME) encourage désormais le développement du numérique, l'opérateur SFR-Neuf Cegetel a annoncé mercredi avoir signé un accord avec Orange (France Télécom) concernant le déploiement de la fibre optique, laquelle offre un accès à très haut débit. Les premières réactions n'ont pas tardé : Iliad (Free) juge l'accord contraire à la loi.

Pour rappel, pour encourager le développement du haut débit numérique, la loi de modernisation de l'économie, adoptée cet été, va rendre le câblage des immeubles obligatoires.

Signe des temps ... et de l'ampleur de la crise immobilière qui sévit tant aux Etats-Unis qu'en Europe désormais.

Le promoteur immobilier français Kaufman & Broad va prochainement réunir son comité d'entreprise pour examiner un plan de sauvegarde de l'emploi (PSE), selon des informations communiquées lundi par des sources proches du dossier, lesquelles confirment des propos du quotidien économique La Tribune.

La Russie poursuit sa politique dans le Caucase. Alors que face aux événements en Géorgie, nous indiquions le caractère on ne peut plus stratégique de la zone occupée par l'Azerbaidjan, la Géorgie et l'Arménie - le « trio de choc » séparant les ressources en hydrocarbures de la mer Caspienne des rives de la Mer Noire - Moscou s'attaque désormais à l'Arménie. La méthode utilisée : toujours la même, en ce qui concerne l'acte 1 d'un scénario d'une méthode désormais rodée. A savoir la guerre des tarifs du gaz.

La société de distribution nationale de gaz ArmRosGazprom (ARG) a annoncé, mardi 23 septembre, le nouveau prix du gaz naturel, dévoilant une hausse considérable.

(via presse-citron) Vidéo à la suite de ce billet. Certes, cet outil gratuit ne remplacera pas la venue d'un expert pour vous dire si oui ou non cela vaut le coup d'installer des panneaux solaires sur le toit de votre maison mais à titre indicatif, c'est tout de même très utile. RoofRay est très simple d'utilisation : saisissez votre adresse, trouvez votre maison, cliquez sur chaque angle de votre toiture et le service calcule pour vous votre "potentiel d'ensoleillement".

Même si la période n'est pas la plus propice à la création de nouvelles agences immobilières, il n'est pas impossible que certains tentent le coup pour diverses raisons (un marché non-saturé, voir de niche, un bon fichier client, une idée innovante qui permettra de se différencier de la concurrence, what else...). Et la visibilité sur le web restant primordiale, quid d'un site web qui représente clairement votre activité immobilière...  Le site wordpressthemes.free.fr propose 16 templates (NDLR : des modèles) pour le programme Wordpress (gratuit), premier outil de publication de blogs dans le monde (pour information, le-blog-immobilier.com est publié via son concurrent direct Typepad).

On poursuit notre petit voyage au pays des grandes corrections boursières: après 1929 hier, je vous propose de regarder un cas très différent, à savoir le lundi noir d'octobre 1987 (bien raconté dans le roman de Jay McInerney Brightness falls, en francais "30 ans et des poussières"). Ci-contre, on voit un graphique du Dow Jones 30 sur 1024 jours, grosso modo de 1984 à 1992; le moins que l'on puisse dire, c'est que le krach en question n'a pas remis en cause la tendance à la hausse. Tout au plus l'a-t-il décalée d'une année ... Donc a priori, tout ceci n'a rien à voir avec 1929 qui avait dégénéré en Grande Dépression de laquelle le monde était ressorti grace au New Deal et à la Seconde Guerre mondiale.

Il ne s'agit pas de surenchère. La crise révèle son caractère de plus en plus inexorable et de plus en plus étendu.
Dans une crise "normale", la valeur immobilière aurait été divisée par deux, les banques auraient un peu soufferts, quelques unes auraient disparues. C'est le schéma qu'on m'opposait il y a un an, et il n'y aurait pas eu de quoi fouetter un chat.
Il y a un an, qui aurait dit que les 5 grandes banques d'affaires auraient disparues, et que Goldman Sachs serait dépecés comme une vulgaire carne ?
La crise était immobilière, elle est devenue financière, énergétique, alimentaire, automobile, etc, etc, etc...

Faut-il voir ce soir le verre à moitié plein ou à moitié vide ? Je vous laisse décider. Côté points négatifs, on notera une troisième séance de baisse consécutive, qui ramène à peu de choses près le CAC sur son niveau d'ouverture de vendredi, et une incapacité a tester le gap baissier d'hier ou même à tenir un tant soit peu un rebond technique. Côté points positifs, on notera toutefois qu'on aurait pû s'attendre à pire compte tenu de la clôture américaine d'hier. On notera également que le marché n'aura pas été capable non plus d'aller tester le gap haussier de vendredi dernier, pourtant à portée (point bas à 4097), tandis que les volumes poursuivent leur repli. Si la tendance TCT reste donc baissière, on note toutefois un certain attentisme et un manque de conviction. Faut-il rappeler que les ventes à découvert sur les valeurs financières sont interdites, et que le violent rebond de vendredi doit inciter ces mêmes vendeurs à découvert à une certaine prudence sur les autres titres.

L'auteur de la vidéo que je vous conseille dans cette note a (selon moi) réalisé un travail pédagogique tout à fait remarquable. En effet, vous n'y trouverez rien de fracassant en termes de nouveautés si vous avez suivi attentivement les évennements de la planète finance depuis début 2007 (ou bien si vous lisez la Chronique Agora tous les jours). Néanmoins, si vous avez besoin d'un cours de rattrapage pas trop "entre les murs" (l'expression est à la mode), je vous conseille de regarder ca.

Rendons tout de suite à Barry Ritholtz le crédit de l'image ci-contre ... Alors, à la suite d'un commentaire pas vraiment sympa sur un article précédent, j'ai eu une idée: celle de vous proposer une nouvelle facon d'écrire sur les marchés financiers, à savoir "the France 5 way". En plus, c'est vachement facile, il suffit de faire comme si on n'y comprenait rien! Dans cette tache, mon Pygmalion, c'est l'animateur de "C à dire" et je reprends de suite son vocabulaire ... Donc aujourd'hui, voila, la Bourse, on sait plus du tout ou on en est parce qu'elle est folle de monter et descendre comme ca. La crise financière ne veut pas se terminer et on a tous peur pour nos économies et pour la croissance du pays de Nicolas et Carla Sarkozy. Heureusement, il ne faut pas retirer son petit pécule des banques francaises parce qu'elles ont été beaucoup plus prudentes que les yankees qui ne pensent qu'à spéculer. Quant à la Bourse, eh bien on sait que ca monte et ca descend, il faut etre patient. Et en plus, aucun établissement francais n'est exposé aux actifs toxiques US, émis par des banques qui n'étaient pas des vraies banques qui faisaient de l'argent fou (remember Natixis à 20€/action ?). Quant à Georges Soros, qui sait bien comment placer son argent (sur son livret A ?), il ne fait pas confiance aux machins, là, les "animaux bizarres" qui ont des crédits foireux qui ne valent pas vraiment zéro mais qu'on va faire racheter aux contribuables US à hauteur de 3700$/foyer ... Quant aux spéculateurs à la baisse, on va leur faire comprendre que ca ne sert plus à rien de vendre parce que ce qui est mauvais, eh bien, ca peut devenir bon plus tard, l'Etat va le racheter, et comme ca, on remet de l'ordre dans la maison. Tout de meme, un établissement comme Lehman Bros. qui fait faillite du jour au lendemain, franchement, c'est incroyable, c'est meme hors de la vraie vie! L'économie réelle, c'est de travailler pour gagner de l'argent ...

Alors, vous me dites si ca vous plait, parce que franchement, c'est plus facile et ca va beaucoup plus vite à faire que tous ces graphiques compliqués ...

Le nombre de transactions enregistrées sur le marché européen du carbone, sur lequel s'échangent des permis d'émission de CO2, a franchi pour la première fois mardi le seuil des 2 millions de tonnes, a annoncé mercredi BlueNext, bourse basée à Paris.

Petit rappel : BlueNext est détenue à 60% par NYSE Euronext et 40% par la Caisse des Dépôts.

Après deux jours de fort repli, le CAC a bien tenté un rebond ce matin à l'ouverture (+0.7%), franchissement même brièvement la résistance des 4160, grâce à des contrats futures américains positifs suite à la prise de participation de 5 milliards de Warren Buffet au capital de Goldman Sachs, mais le soufflet est en train de retomber, avec un CAC qui s'enfonce dans le rouge, en repli à l'heure actuelle de 0.5% à 4120. Il semble ainsi se diriger tout droit en direction du gap haussier de vendredi entre 4078 et 4090 pts, après avoir été incapable de s'approcher du gap baissier d'hier. Alors que le plan Paulson tarde toujours à être validé, les investisseurs ayant horreur des incertitudes, c'est donc à nouveau les vendeurs qui prennent le dessus, toutefois dans des volumes relativement modestes.

Selon Bernard Devy, membre (FO) du conseil de surveillance du Fonds de réserve des retraites, l'Organisme aurait perdu "environ 25%" de sa valeur depuis le début de l'année en raison de la crise financière.

Le FRR a été créé en 1999 par Lionel Jospin, alors Premier ministre, afin d'accumuler des réserves financières dans le but d'assurer la pérennité des régimes de retraite de base du privé, des commerçants et des artisans à partir de 2020. Il gère un portefeuille composé notamment à 64,5% d'actions et dont le montant total s'élevait à 34,5 milliards d'euros à la fin 2007.

Comme pour le Nasdaq, faisons le point sur mes commentaires de la semaine dernière : "un nouveau test des supports est tout à fait possible sans remettre en cause le potentiel de rebond. Seul un enfoncement net des 10710 en clôture menacerait clairement ce scénario, même si on notera que le tracé du canal rouge comporte quelques incertitudes, avec 3 hypothèses de tracés, et peut donc amener quelques faux signaux."

Si les 10710 ont bien été enfoncés en clôture, la base (multiple...) du canal baissier MT rouge a finalement comme attendu tenu le choc et permis la mise en place d'un rebond intéressant. Le DJ a toutefois buté contre le haut du canal CT violet, avant de se replier en direction du support des 10840, point bas de mi-juillet, premier support rouge et médiane des bougies des 17 et 18 septembre.

Drôle de "méthode" pour tenter d'enrayer la flambée du cours du pétrole ... à moins que le but soit d'amoindrir financièrement ses "adversaires".

Le président israélien Shimon Peres a affirmé mardi à l'ONU que les prix élevés du pétrole contribuaient au financement du terrorisme dans le monde.

Allusion à peine voilée à l'Iran, bête noire de l'Etat hébreu, dont la manne pétrolière intervient pour une grand part dans le financement de ses dépenses budgétaires.

La semaine dernière, mes conclusions étaient les suivantes : "Simple alerte et fausse cassure, ou signal précurseur ? [...] De quoi permettre au Nasdaq de tenter un rebond en direction du gap des 2320, et s'écarter de la zone dangereuse. Mais il faudra pour cela déjà sortir de la tendance baissière TCT au delà des 2250. Reste qu'en ce mardi soir, au delà d'un possible et probable rebond technique, la tendance est encore baissière. Le danger d'une cassure des 2160 est donc bien présente, ce qui pourrait envoyer le Nasdaq  en direction du bas du canal marron."

Quelle semaine, et quelle volatilité! De quoi mettre à mal toute tentative de prévision des variations du marché. Et pourtant, si le canal baissier orange CT que j'ai tenté de tracer a été transpercé par le bas puis par le haut lors des 5 dernières séances, le Nasdaq est bien allé tester (sans le combler) le gap des 2320, et a quelque part respecté les différents niveaux graphiques identifiés, comme le retour sur les 2160 en clôture ce mardi soir. Reste que la volatilité actuelle met à mal les supports et résistances, et les fausses cassures sont légions.

Alors qu'on célébrait ce week-end le triste anniversaire des 7 ans de la catastrophe dite AZF, la même loi du silence semble toujours régner dans le monde, tant en France qu'en Algérie ..

Si le livre récemment publié de Marc Mennessier, intitulé “AZF, un silence d'Etat” laisse sous entendre qu'une chose est sûre au moins concernant le dossier de la catastrophe du pôle chimique ... c'est que rien n'est clair sur le sujet ... un même flou entoure l'explosion qui a récemment endeuillé le chantier de construction du gazoduc – on ne peut plus stratégique – Medgaz devant relier à terme l'Algérie et ses richesses gazières et l'Europe.

Chez moi, une société célèbre immobilière voulait racheter un terrain communal de 22 000 M2 au prix de 77 euros et lotir.
Comme le bureau de vente n'a pas vu passer grand monde, et encore moins la queue d'un acheteur (espèce voisine du dahut, qui s'attrape avec un sac), et ce, malgré des remises PHE-NO-ME-NALE-MENT ridicules de 5 à 7 %, elle a décidé de se faire pendre ailleurs et notamment en bourse où son cours dévisse.
Que ce soit ici, où ailleurs, le "la" est donné.
On parle de ventes bradées des grandes organismes touchés par la crise financière, et le montant n'est pas petit. Les acquéreurs pourront avoir la joie de s'acheter des locaux vides, et qui risquent de le rester.

Nouvelle séance de fort repli à la bourse de Paris, qui a déjà reperdu en deux jours la moitié de la hausse de vendredi. Plus grave, les supports, comme en début de semaine dernière, ne semblent pas poser de grandes difficultés au marché. Reste que les volumes sont revenus à la normale, montrant une moins forte pression que lors de la semaine passée. Le CAC est-il simplement en train de consolider son fort rebond de vendredi, avec en ligne de mire le gap ouvert à cette occasion sur 4080/4090, ou ressombre-t'il dans ses travers ? Il est encore trop tôt pour se prononcer, mais si on regarde les différents titres du CAC, on remarquera que bon nombre d'entre eux sont ce soir sur des niveaux inférieurs à leurs niveaux de jeudi dernier... Ce n'est pas de très bon augure, même si on est habitué depuis le début de l'année à ce que les moteurs du marché changent régulièrement. Ce sont actuellement les financières, qui seront les prochains ?

En ces temps de retour sur Terre et après des années d'euphorie financière, pendant lesquelles n'importe quel salarié précaire était déclaré solvable pour s'endetter à 30 ans dans une batisse vendue 250 K€ par un vieux couillon qui l'avait payée à l'inflation des des années 70 et qui planifiait de faire 3 fois le tour du monde avec les plus-values, des gens recommencent à parler des évennements de 1929. L'objet de cette note est de montrer quantitativement que ce qui se passe actuellement n'a rien à voir en termes d'ampleur avec ce qui se passa à l'époque ... Ci-contre, on peut voir l'évolution du Dow Jones 30 entre 1928 et 1932, juste avant le début du New Deal de F.D. Roosevelt. Je tiens à remercier Loic "tropical bear" Abadie pour m'avoir fait parvenir le fichier de cotations. Signalons qu'il a publié un papier intéressant sur l'interdiction de VAD sur les valeurs financières ...

Peut-etre avez-vous été aussi surpris que moi, lorsque lundi matin (c'est-à-dire hier), vous avez pu découvrir sur boursorama (entre autres) le message en rouge clignotant qui stipulait que l'AMF interdit pour 3 mois la vente à découvert de titres financiers. En gros, on fait comme les Amérikins, mais en pire ... Quels commentaires peut-on faire ? Tout d'abord, ce n'est pas une surprise pour ceux qui écoutent les media généralistes: vendredi soir, René Ricol expliquait sur un ton docte à "C à dire" que "l'interdiction de la VAD allait remettre de l'ordre dans la maison" (comprenne qui pourra!) et dimanche, Arnaud Montebourg en remettait une couche à Ripostes contre les "spéculateurs à la baisse" (les méchants hommes!). A croire que tous ces tristes sires sont terrifiés à l'idée de la déflation ... Encore que Thierry Guerrier a au moins l'excuse d'etre idiot et de ne rien comprendre aux sujets qu'il aborde, ce qui n'est pas le cas de Serge Moati. Terminons en signalant l'excellent papier de Barry Ritholtz sur le sujet de la VAD dans les années 30 (à lire d'urgence, meme avec le Harrap's à portée de main) ...

Après la forte chute de Wall Street hier, qui a reperdu le terrain gagné vendredi, soit la moitié du rebond de la fin de semaine dernière, le CAC est à nouveau à la peine en ce mardi. Après l'ouverture d'un gap baissier entre 4205 et 4223, le CAC a rapidement accentué son repli jusque sur le support des 4160, avant d'enfoncer ce niveau peu avant 11h00, et perdre jusqu'à plus de 2.3% à mi-séance sous les 4130. Il s'est légèrement repris depuis, en baisse de 1.8% à 4146 pts. Mais le marché a bien du mal à retrouver le moral après l'envolée de vendredi, et c'est désormais bien le gap de vendredi matin sous les 4100 qui est en ligne de mire du marché.

Le Gabon peut être satisfait ! les recettes pétrolières publiques gabonaises pour 2008 viennent d'être revues à la hausse de manière spectaculaire.

Selon des informations communiquées vendredi par le Conseil des ministre, elles ont en effet progressé de 32,6 % par rapport à la loi de finances initiale.

Total Gabon a quant à lui rendu public le 29 août dernier son rapport financier du premier semestre 2008, lequel présente une hausse du résultat net de 36%, et ce, malgré une baisse de la production de 6%.

La Société Générale a annoncé lundi vouloir la radiation de ses actions ordinaires à la Bourse de Tokyo.

Motifs invoqués officiellement : la faiblesse des volumes de transactions. Quant à la justification réelle ... les "suites" de l'affaire Kerviel ? ... les conséquences de la crise financière actuelle ?

Face à la situation qui prévaut actuellement au Nigéria, le groupe pétrolier français Total a affirmé vendredi qu'il n'avait pas procédé à l'heure actuelle à des opérations de rapatriement de salariés , et qu'il espérait toujours une "solution politique" dans le pays.

Pour rappel, le Nigéria a été touché la semaine dernière par une recrudescence de violences, tout particulièrement dans le secteur pétrolier.

Un seul être vous manque... René, c’est un peu du côté obscur de la force qui s’en va, lui qui a accompagné la hausse du marché immobilier, le soutenant même quand cela n’allait plus et que tout se fissurait. Il stabilisait à lui seul le marché hexagonal grâce à son côté sympathique, du sud il tenait ça, je crois.

Oui, René aura connu la période dorée, celle des dix années exceptionnelles de hausse, celles où à chaque début d’année, il présentait fièrement devant un parterre de journalistes crédules, des hausses à deux chiffres, et une foi à l’avenir qui aurait redonné du courage à n’importe quel accidenté de la vie.

L'auteur de cette phrase n'est autre que Laurent Berrebi, économiste chez Groupama Asset Management, interviewé pour le compte du Figaro. La crise financière ne sait pas encore totalement fait sentir et même si Christine Lagarde a, pour une fois, et curieusement, annoncé que le tour de vis allait se matérialiser dans les mois qui viennent, personne n'a réellement compris.

Loin de moi l'idée de me prétendre au niveau d'un économiste comme Laurent Berrebi (qui lui a parfaitement compris et va plus loin dans le pessimisme comparé à Nicolas Bouzou, hier soir dans Capital), mais il est logique de se demander si le marché ne va pas baisser plus que le raisonnable si les demandeurs de logements, les acheteurs donc, ne se font plus financer par les banques.

2 vidéos à la suite de ce billet. Henry Buzy Cazaux de la Fnaim en parlait hier soir sur Capital (M6), la ville d'Angers et ses communes environnantes font partie des zones où la baisse des prix va se faire plus particulièrement sentir. Depuis un an, les prix ont baissé de 10 à 15 % selon la Fnaim locale et la chute du volume a fait le reste. Les acheteurs prennent leur temps, les primo-accédants se font rare et l'interview de l'A.I., en fin de première vidéo, insistant sur le caractère anormal de la croissance locale des prix, durant ces dernières années, (liés à la croissance du marché national) et sur le retour à la normale désormais évidente, nous démontre à quel point le marché angevin décroît rapidement. Angers avait démarré vite sa hausse des prix, elle a désormais démarré vite sa baisse, un peu en avance par rapport à d'autres grandes villes hexagonales.

Pour ceux qui voudraient voir (ou revoir)... Merci à jmyt3009 pour avoir mis en ligne cette vidéo CULTE (et me l'avoir signalé), j'en ai profité pour ajouter son descriptif à la suite de mon billet.

Rebond de courte durée ? Après l'envolée de 9.27% dans des volumes records vendredi dernier, mais qui n'avait fait que rattraper la chute des 4 jours précédents, le CAC est reparti à la baisse de façon marquée, sous le coup d'un repli appuyé des places américaines, mais également de l'envolée du pétrole et de l'euro. Un repli qui toutefois n'a eu lieu qu'en toute fin de séance, le CAC étant parvenu à se maintenir autour de l'équilibre jusqu'en milieu d'après-midi. Si cette baisse est à relativiser après la très forte hausse de vendredi, elle montre bien s'il en était besoin qu'on ne fait pas disparaître en un coup de baguette magique les incertitudes sur l'économie mondiale et peurs des investisseurs. Toutefois, d'un point de vue graphique, elle ne remet pas en cause le retournement de tendance de vendredi.

La bulle immobilière et la bulle financière sont deux chaines de Ponzi. Elles ont besoins de capitaux frais en permanence, et toujours en expansion, elle doit augmenter sa dette impayée, afin d'honorer ses obligations financières (Doug Noland).
C'est plus sur ce point, la croissance de la dette qui s'enraye, que sur des dettes publiques ingérables que le bât blesse.
Car l'endettement nécessaire à la simple tenue de toute l'architecture économique, c'était 4000 milliards de $.

79, c'est la date de Pompéï, et c'est le pourcentage d'américains qui ne croient pas au plan Paulson.
Les 21, c'est, à quelque chose près, le pourcentage de la classe dirigeante, pour qui tout baigne.
mais bon, 79, c'est quand même lourd pour le marché immobilier, pour le marché automobile, pour la consommation, et pour...Enfin, c'est une liste à la Prévert. On voit mieux le ressort psychologique de l'article de Christophe Yanes.
La confiance n'y est plus.
Elle n'existe pas que pour les marchés boursiers. A ce propos, les deux dernières grandes banques d'affaires de New-York qui existaient encore, Goldman Sachs et Morgan Stanley, viennent de se suicider.

C'est la fin d'une époque. En dévoilant l'incroyable dispositif qu'il compte faire adopter au Congrès pour éviter le naufrage pur et simple du système financier américain, Henry Paulson, le secrétaire au Trésor, sait qu'il vient de tourner une page de l'Histoire des Etats-Unis. Comme le disait le Wall Street Journal dimanche soir, "ces mesures marquent la fin du Wall Street tel qu'on le connaissait depuis des décennies". Fini le temps du crédit facile, de l'endettement spéculatif et des bulles qui succèdent aux bulles ? Les ventes à découvert viennent même d'être prohibées, c'est dire. En ajoutant aux 700 milliards de dollars de reprise d'actifs "toxiques" les 200 à 300 milliards déjà réunis pour sauver Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac et l'assureur AIG, c'est donc 1000 milliards de dollars que devront finalement débourser les contribuables américains : le montant du PIB canadien...

Après une folle semaine dont on parlera sans doute encore dans longtemps, le CAC tente de se remettre de ses émotions et des records de vendredi, tournant autour de l'équilibre depuis l'ouverture, avec une volatilité qui tend même à se réduire au fil de la séance. Après une ouverture indécise, et un rapide repli vers 4280 (-1%), puis un également rapide rebond pour gagner 0.7% peu après 11h, le CAC est lentement revenu vers l'équilibre, passant même dans le rouge pour perdre en ce début d'après midi 0.3% à 4312 pts. Les places américaines sont elles attendues en repli sensible de 0.5 à 1%, mais qu'il faut relativiser compte tenu des forts rebonds de fin de semaine dernière.

Michelin serait prêt à étudier le rachat de l'activité de pneus de Continental, dans le cas où cette dernière serait mise en vente après le rachat de Continental par Schaeffler.

C'est en effet la teneur des propos tenus par son cogérant Michel Rollier à l'hebdomadaire allemand Wirtschaftswoche.

Pleins feux une nouvelle fois sur l'Irak .... et son pétrole.

Alors que Total serait sur le point de conclure d'importants contrats dans le pays au sous-sol très convoité, le gouvernement irakien a annoncé dimanche dans un communiqué que l'Irak consacrera en 2009 près de 79 milliards de dollars à la reconstruction, aux travaux publics et aux dépenses sociales, soit 58% de plus que l'an dernier.

Le financement de tels projets ? la hausse des prix du pétrole, selon les termes même du communiqué.

Le candidat démocrate à la présidentielle américaine Barack Obama a critiqué dimanche le plan de sauvetage du système financier US, annoncé quelques heures plus tôt. Principaux griefs avancés : pour lui, le coût est tout simplement "stupéfiant".

Le Département du Trésor américain a révélé samedi soir des détails du plan gouvernemental pour le sauvetage du secteur bancaire des Etats-unis, lequel prévoit de dépenser jusqu'à 700 milliards de dollars pour reprendre les actifs douteux des banques.

Signe précurseur de l'évolution des marchés boursiers lundi matin ?

L'indice principal de la bourse du Caire, le CASE-30, a rebondi dimanche pour clôturer en hausse de 5,81% à 7658,0 points (+1569,12 pts). Raison d'un tel sursaut : l'annonce de l'intervention massive de l'Etat fédéral américain pour tenter de mettre un frein à la crise financière.

Alors ça pour une surprise… Moi qui m’attendais à une émission pour les mous, j’ai été surpris. Champagne pour tous ? Voir débarquer après seulement deux reportages, deux invités (Nicolas Bouzou, économite et Henry Buzy Cazaux de la Fnaim, un sniper celui-là vu les informations baissières qu’il balance), c’est un excellent timing pour capter un maximum de téléspectateurs et surtout assister au consensus qui se dégage.

Ainsi, les prix vont baisser, pendant au moins trois ans, à un rythme d’au moins 9 % par an (prévision basse) sans tenir compte de la conjoncture économique qui pourrait empirer, ni de l’impact psychologique (c’est important la psychologie en immobilier mais ils ont évité d’en parler).

Vous pouvez réagir à cette émission via les commentaires (ce billet est écrit avant la diffusion). Un grand titre pour pas grand chose ce soir sur M6 ? Entre ceux qui achètent sur plan et les méthodes pour négocier lorsque le neuf se vend mal, les résidences à Miami soldées, le coût de la rénovation des ascenseurs et la maison à 15 euros par jour, il n'y a pas grand espoir d'assister à une émission qui colle à la réalité actuelle du marché français... Je dirais même que cela sent à l'avance le réchauffé... Sauf si, et c'est souvent le cas en fin d'émission, Guy Lagarche reçoit un invité...

Cela a du être difficile à passer, mais, même la FNAIM le dit, les prix vont se sentir mal sur Paris les six prochains mois.
Ils pourraient chuter de 20 %.
La langue de bois est rompue, le mensonge devenait intenable.
Pour répondre à certain, le marché parisien est, en effet, spécifique. Il demande beaucoup d'endettement, il est fort capitalistique.
Logiquement, il sera atteint de plein fouet par la déconfiture bancaire et sera celui qui sera atteint le plus violemment. 500 millions de pertes pour une banque, c'est la capacité de prêt qui se rétracte de 5000 millions... Ce n'est pas rien.

Il n'y a pas à dire, je ne m'étonne pas que certains soient attardés dans leur conception erronnée du monde, en Allemagne, déjà bien burnée en pertes bancaires liées à la crise immobilière, on vient de rajouter 350 millions de $.
Le jour où, Lehman Brothers a tiré le rideau, la banque KfW, lui virait 350 millions, pour des opérations de change.
Bien entendu, dans cette banque, personne ne devait être au courant des problèmes de LB.
On comprend mieux comment tient le système financier international, malgré un déluge de billet vert.

Les jugements les plus durs sur la situation US, sont l'oeuvre de citoyens US.
Ailleurs, dans les classes dirigeants, on est trop encore dans une attitude de sujétion, pour remettre en cause quoi que ce soit.
L'attitude de Nicolas et de C. Boutin est emblématique. Ils ne peuvent pas ne pas être renseigné, mais leur logiciel de décryptage bug.
Ils ont, comme certains intervenants pittoresques sur ce blog, une attitude de croyant. Un croyant ne raisonne pas, il résonne seulement ses dogmes. La foi ne se partage pas, elle y est, ou pas.
2.5 milliards de bonus distribués chez Lehman Brothers aux employés clef, la semaine de leur dépôt de bilan.
C'est sans doute pour récompenser un foirage exemplaire.
L'article 8 du plan de sauvetage, lui, dit que tout le monde est beau et gentil. Tellement beau et gentil que personne ne sera poursuivi.
Bien entendu, comme au pékin on ressortira (sans rire) le coup de l'équilibre nécessaire des finances publiques, ce sont les programmes sociaux qui vont être vampirisés. 

De l'art et la manière de faire passer des messages, tant au gouvernement qu'à ses concurrents ...

Alors que France telecom Orange prévoit d'investir plus de 270 millions d'euros dans le raccordement en fibre optique – FTTH – Louis-Pierre Wenes, directeur exécutif France du groupe de télécommunications, vient d'annoncer que le déploiement de son réseau Internet à très haut débit serait retardé d'un an. Message subliminal ou réalité du terrain ?

D'autant plus difficile de croire que FT lèverait désormais un temps soit peu le pied sur la technologie télécom de demain, alors qu'il fait par ailleurs pression sur le gouvernement espagnol et l'opérateur historique Telefonica.

Ceci-même alors que la Loi de Modernisation de l'Economie (LME) et l'Arcep doivent prochainement "affiner" les positions gouvernementales sur le sujet.

Rien ne va plus pour l'Airbus A400M.

Tentant son va-tout dans le cadre de ce que certains pourraient appeler un chantage, le groupe d'aéronautique EADS menace de suspendre le programme du nouvel avion militaire A400M de sa filiale Airbus si les clients ne font pas preuve de compréhension face aux difficultés qu'il rencontre.

C'est en tout cas ce qu'affirme l'hebdomadaire Der Spiegel, citant une lettre d'EADS.

Deal pour le moins « étrange », démontrant à quel point EADS se trouve démuni face à l'ampleur du problème. Rien de très réjouissant ...

Le "supposé" deal aurait-il porté ses fruits ?

Alors que tout comme la presse anglo-saxonne, nous suggérions ici-même que le “renfort” militaire français en Afghanistan ne serait “que” la contrepartie d'un soutien américain pour l'obtention de contrats pétroliers en Irak, le patron de Total, Christophe de Margerie, vient d'affirmer dans un entretien au Figaro que le groupe pétrolier français discutait avec le gouvernement irakien pour revenir en Irak "de manière durable".

Il existe, dans toutes les phases de krach, comme dans le krach immobilier et financier actuel, des phases de rebond.
Ces phases de rebond peuvent être très forte, et faire croire que "tout est fini", tout revient à la normal.
Ces rebonds atteignent couramment 10 %. Ils s'expliquent par des oublis de rationnalité, des évènements règlementaires (les gouvernants, contrairement aux idées reçues sont rarement inactifs, surtout pour protéger les fortunes) ou naturels (arrivé d'un navire chargé d'or, par exemple).

L'économie russe n'est pas dans une situation aussi “favorable” que Vladimir Poutine voudrait bien nous faire croire.

Les réserves de change de la Russie ont enregistré une forte baisse de 13,3 milliards de dollars au cours de la semaine dernière, atteignant 560,3 milliards de dollars vendredi, a annoncé jeudi la Banque centrale dans un communiqué.

Si la crise financière, le ralentissement de la croissance peuvent en premier lieu expliquer un tel phénomène, les choses ne devraient pas s'arranger. Si Ahmed Ouyahia, secrétaire général du Rassemblement national démocratique (RND) d'Algérie, et Chef du gouvernement souligne que l'économie algérienne risque de pâtir du climat économique actuel, engendrant notamment une baisse de la demande sur le pétrole, il pourrait en être de même pour la Russie.

Les français, globalement, étaient réfractaires aux "contraintes" du modèle néo-libéral (vous savez, celui qui s'est scroutché de manière infâme).
Depuis deux ans, le diktat s'était imposé à nous, via la présidence et "il est pourri, faussaire, et qu’il nous conduit à l’apocalypse ".
Quand à croquer 1000 milliards de $ en un Week-end, cela s'est déjà vu.
Le conformisme, la langue de bois est en train de sauter, sauf bien entendu pour certains attardés.
Le comique de service est bien entendu, nécessaire à toute période tragique et/ou risquée.
" A long terme, la politique globale est vouée à devenir de moins en moins propice à la concentration d’un pouvoir hégémonique dans les mains d’un seul Etat. L’Amérique n’est donc pas seulement la première superpuissance globale, ce sera très probablement la dernière. " (Zbigniew Brzezinsky).
Et l'affaiblissement actuel de la puissance et de la vulgate dominante est visible dans les mots d'un autre secrétaire d'état, celui, actuel à la défense : "Ne combattez pas à moins d’y être obligés. Ne combattez jamais seuls. Et ne combattez jamais longtemps  " (Robert Gates à West Point).

Je l'avais dit, Nicolas s'est fait couper le sifflet par la crise financière. Bon d'accord, on le voit toujours autant, mais ça fait plaisir de voir que quelque chose l'a fait taire.
Mais il ne faut pas bouder son plaisir aussi, suite aux déclarations de L.Parisot.
Bien entendu, Chirac et Nicolas, mais aussi Lionel et tous les députés et sénateurs, ont couverts de faveurs le MEDEF.
Mais ils n'avaient pas compris, qu'avec ces gens là, ils n'en feraient jamais assez.
Louis XV l'avait compris en 1770. A cette époque, il rencontra un autre Bourbon, le roi d'Espagne. Et il lui raconta une histoire, celle de la révolution (c'est Edgar Faure qui a narré l'anecdote avec talent).

Il y a des choses qui font rire. D'abord l'intouchabilité de la région parisienne. C'est vrai que les salaires y sont meilleurs et que logiquement, les loyers, plus chers.
Mais l'impact de la crise, peut y être incomparablement plus fort.
Imaginez, cas d'école, la vacance. Ici, un F3 vide, disons 8 mois, ce sera 2500 euros perdus.
Là-bas, 2500 euros, cela représente 2  ou 2.5 mois de loyer. 8 mois, c'est 8 000 à 10 000 euros.
Les effets économiques ne sont pas du tout les mêmes...
L'excès de logement se retrouve, disais-je dans un autre article, officiellement sur 30 départements, en réalité sur beaucoup plus. Il est difficile à mesurer en instantané. Il n'existe pas de collation des données.

C'est à une séance historique à laquelle nous avons assisté sur le CAC aujourd'hui, puisqu'il s'agit tout simplement de la plus forte hausse de l'histoire du CAC40! Avec 3 valeurs du CAC au dessus de 20% pour la seule séance d'aujourd'hui, et un quart des valeurs en hausse de plus de 10%, nous avons là un exemple flagrant de l'irrationnalité du marché ces derniers temps, d'une baisse faite en très grande partie de ventes à découvert, et de titres dont les variations n'ont plus rien à voir avec la réalité. Je pourrais écrire des lignes et des lignes sur ce qu'il s'est passé ces dernières semaines, sur les actions entreprises qui ont débouché sur le rebond de ce vendredi, mais le temps me manque. Aussi je me limiterai ce soir à une analyse graphique de la séance du jour, et par extension de la semaine historique que nous venons de vivre... même si nous nous retrouvons ce vendredi soir à peu de chose près (8 pts) sur les niveaux de clôture de vendredi dernier...

Ok, je m'avance un peu (un mois ou deux) en affirmant ceci mais Henry Buzy Cazaux, délégué général de la Fédération nationale de l'immobilier (c'est que l'on appelle un Hat Trick ou le coup du chapeau pour trois buts consécutifs en foot) a encore envoyé une info énorme. Ainsi la majorité des banques qui, de toute façon, ne croient plus dans le marché immobilier et prévoient une belle baisse, (et n'ont plus qu'une envie, celle de restaurer leurs marges en ces temps de crise du crédit) laissent tomber le crédit-relais. Pourquoi, puisque plus le relais est long plus la banque empoche ?

L'auteur de cette phrase-titre de mon billet n'est autre que (toujours) Henry Buzy Cazaux, délégué général de la Fédération nationale de l'immobilier (Fnaim). J'en profite pour vous inviter à lire l'intégral du CHAT (TCHAT ?) organisé par Les Echos où ce monsieur a exprimé une foule de choses intéressantes que je n'aurais pas forcement le temps de traiter en intégral (Patrick !?).

Bref, le foncier plonge, vite et bien et incroyable, c'est partout pareil et zou... un copier-coller : "Nous en verrons les effets sur le prix au mètre carré dans dix-huit mois à deux ans.

L’exceptionnel, l’imprévisible, la réalité brutale et soudaine, le changement, tout ceci serait arrivé pendant l’été selon Henry Buzy Cazaux, délégué général de la Fédération nationale de l'immobilier. Donc, avant, « ils » n’avaient rien vu venir tellement cette manie de lisser les chiffres pour en ressortir l’avantageux avait pris le pas sur la clairvoyance et le réalisme.

Le travail de la Fnaim a toujours été d’accompagner le marché, de le soutenir, même sous perfusion ces derniers mois. Le problème c’est lorsque la bête (le marché) est condamnée à mourir et que cela se voit de tous.

La crise est finie, tout est bien, tout est fini, rentrez chez vous ?
On en est loin.
La flambée des bourses peut impressionner les cervelles faibles. Mais "injecter" des centaines de milliards de $, même dévalués, cela fait sauter toutes les barrières mentales.
C'est un esprit Gorbatchevien qui agite même un conservateur bon teint, comme Mac Cain.
Les contradictions du système s'accroissent à vue d'oeil. Une structure de défaisance ? Cela signifie que le billet d'un milliard de $ remplace dans votre poche celui de un dollar. Personne, à l'heure actuelle ne prêtera plusieurs centaines de milliards de $ aux Zétazunis.

Très controversés ces derniers temps pour leurs prises de participation substantielles dans les économies occidentales, les fonds souverains brillent aujourd'hui par leur absence. L'extraordinaire (au sens premier du terme) restructuration du secteur financier semble se faire sans eux - même si le Financial Times rapporte que Morgan Stanley et le chinois CIC seraient en pourparlers pour une cession de 49% du capital de la banque d'affaires américaine.

Pesant entre 2000 et 3000 milliards de dollars au total (et sans doute le triple dans les 5 prochaines années si l'on en croit le FMI), ces fonds disposent pourtant d'une force de frappe considérable, qui leur a permis d'investir plus de 40 milliards de dollars en début d'année pour renflouer les banques plombées par les subprimes.

Il y a eu pendant la période 1780, une vague de renflouement de faillites princière par le roi, Louis XVI.
Quelle différence avec la période d'aujourd'hui ? Aucune.
Le caractère malsain de la situation saute aux yeux avec le montant du rebond bou(r)sier.
Et cela change quoi ? Rien.
Dans les années 1930, aussi, la présidence Hoover fut le moment de moults interventions technico-financières, destinées à enrayer le phénomène.
La Présidence Roosvelt, sans doute n'avait guère réussi à enrayer la crise. En 1938, celle-ci était forte aussi, mais l'état d'esprit avait changé.

Décidémment, si France Télévisions possède un atout dans sa manche, il s'agit bien de Frédéric Taddéi et son late night talk show ... Quelle ne fut pas ma surprise de découvrir hier soir (jeudi 18) le panel de gens réunis autour de l'investisseur mythique! Que du beau monde pour un débat à voir et à revoir en prenant des notes (je pense en particulier à l'intervention de Daniel Cohen en fin d'émission, qu'il intitule sa "lecon pour dans 100 ans"). Je ne suis pas sur que la jeune beauté blonde était vraiment indispensable derrière Michel Aglietta (ca distrait le spectateur, et vu le niveau des interventions, ca oblige à revenir en arrière avec Windows Media Player). Alors, parce qu'il faut bien etre un peu critique casse-pieds, on peut dire que Philippe Manière était un peu en-dessous du niveau (à peine), mais que celui-ci était tellement relevé que personnellement, je ne peux qu'applaudir France 3 et l'équipe de CSOJ pour nous avoir proposé une émission d'un tel niveau ...

La chaine soi-disant culturelle France 5 ferait bien de s'en inspirer lorsqu'elle prétend aborder le sujet de la crise financière ...

Je ne vais pas encore titrer "quelle séance! pour ne pas vous lasser, mais il faut reconnaître que pour les amateurs de sensations fortes, ils sont servis en ce moment : une volatilité à son comble, qui a vu le marché perdre 1.5% en 15mn ce matin, reprendre 2% en à peine plus, avant que le CAC ne redécroche de près de 4% en toute fin de séance (de +2% à -2%), avant dans les toutes dernières minutes de limiter la casse à 1%. Je signalais ce jeudi midi que la très brève cassure des 4000 pts de ce matin avait tout d'une fausse cassure, et le marché a semblé vouloir accréditer cette thèse une bonne partie de la séance, puisque dans l'après-midi, le CAC semblait partit pour un beau rebond. Le retour dans le rouge des indices américains a fait retomber le soufflé, et les stops ont fait le reste, précipitant le CAC jusque sur les 3926pts avant un petit sursaut en clôture.

La banque britannique HBOS prenait plus de 35% jeudi après l'annonce de son rachat par sa compatriote Lloyds TSB pour l'équivalent de 15,4 milliards d'euros.

A 08H45 GMT le titre, dont la valeur avait été divisée par deux depuis vendredi, gagnait 35,28% à 199 pence.

La compagnie d'état bolivienne YPFB a annoncé jeudi un accord avec le français Total et le russe Gazprom pour investir 4,5 milliards de dollars dans l'exploration de gaz naturel dans le sud-est du pays andin.

La Bolivie, qui s'est engagée par un accord signé en 1997 à fournir du gaz au Brésil et à l'Argentine durant 20 ans à partir de 2011, mise pour ce faire sur de nouvelles découvertes de gaz et sur la production de gisements déjà connus. Après le Venezuela, le pays occupe le deuxième rang en Amérique du sud en matière de réserves prouvées et probables de gaz naturel avec 48,7 trillions de pieds cubes.

Le Medef se rebiffe, ce qui n'est pas forcément un signe annonciateur de bonnes relations entre le patronat et Nicolas Sarkozy, loin s'en faut.

Face à l'émergence de nouvelles taxes de nature à grever les résultats des entreprises, la patronne du Medef, Laurence Parisot ne mâche pas ses mots, allant même jusqu'à comparer la politique actuelle du gouvernement à l'idéologie soviétique.

Mazette ...

Le Reich de Mille ans, en a duré 12.
La fin de l'histoire, née après l'écroulement de l'Union soviétique encore moins.
On dirait que c'est par antiphrase que l'on se prononce.
L'éclatante "Hyperpuissance" s'évanouit comme un mirage.
Les européens négocient avec la Russie. Ils le doivent bien. Les américains et les britanniques brillent par leur absence, et même les polonais viennent de s'apercevoir qu'ils n'étaient plus là.
A l'image des fins d'empire, on voit les populations déracinées, les villes détruites. Il n'y a pas eu besoin de guerre perdue. Les populations détruisent elles-mêmes leur propre ville, pour piller, ou simplement, détruire.

Il n'y a pas à dire, on peut se sentir en sécurité.
Regardez, il ne peut rien, absolument rien nous arriver. Cette fois, le sauvetage a eu lieu en Grande-Bretagne.
HBOS (halifax Bank of Scotland) vient d'être repêché par Lloyd TBS.
Cela rassure, merci, merci, notre père, qui êtes aux cieux, de nous avoir apporté notre sauvetage quotidien.
On peut dormir tranquille, au moins 12 minutes.
Mais tremblez : "Le chômage et l'inflation n'ont également rien à voir avec les terribles niveaux atteints dans les années 1980 ". Bon, mais comme les deux, sont trois fois supérieurs aux taux officiels, largement manipulé, il faut reconnaitre une vertu aux autorités des années 1930, celle de l'honnêteté.

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Alternativa est une plateforme de négociation qui organise, entre investisseurs qualifiés, la négociation d´actions de sociétés non cotées. Cette plateforme s´inscrit dans le cadre de la directive européenne dédiée aux instruments financiers (MIF). Elle a obtenu l'approbation de l'Autorité des Marchés Financiers en tant que système multilatéral de négociation. Enfin Alternativa est agréée par la Banque de France au titre de prestataire de services d´investissement.

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L’entreprise constitue un dossier de présentation, puis décide de son mode de fixation du prix de l’action (enchère ou expertise)

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Malgré la très forte chute de Wall Street hier, qui a clairement menacé d'importants supports, le CAC tente de s'accrocher aux 4000 pts en cette mi-séance, parvenant même à regagner 1% à 4040 pts. Et pourtant, la matinée n'a pas été de tout repos : ouverture sur les 4000, petite tentative de rebond rapidement contrée, avant un rapide plongeon sur les 4954 (-1% à 9h30), avant un tout aussi rapide rebond. Depuis 9h45, le CAC parvient à se maintenir à flot au dessus des 4000 pts, et tente même d'accentuer légèrement son avance en cette mi-séance, alors que les contrats futures américains indiquent un probable rebond technique en ouverture. Mais encore une fois, le CAC40 est l'arbre qui cache la forêt, avec une hausse quasiment essentiellement due aux banques, alors que de très nombreux titres enregistrent encore d'importants replis, notamment les titres de moindre taille.

Difficile d'être un fournisseur du secteur aéronautique par les temps qui courent. Si Airbus est confronté actuellement à des difficultés sur l'A380 et l'A400M, les choses ne vont guère mieux pour Boeing.

Mais les soucis pourraient bien se répercuter en chaîne : la grève chez l'avionneur américain a un "fort impact" négatif sur l'équipementier français Labinal (groupe Safran), spécialiste des câblages, a déclaré mardi son PDG, Norman Jordan.

Le cours de l'or a réalisé une progression fulgurante mercredi, jouant en plein sur ses « qualités » de valeur refuge.

Le phénomène est loin d'être rassurant, et permet même de mesurer l'ampleur du "stress financier" qui atteint les marchés actuellement.

Si vous cherchiez un signe supplémentaire démontrant que la presse se range définitivement du côté des acheteurs, en voici un, et pas n'importe lequel...

Le Figaro, journal hautement sérieux et hautement de droite (ça va ensemble ?) nous pond régulièrement de très bons articles sur l'immobilier. Le journaliste Guirec Gombert a décidé d'assurer la promotion du site www.petitscailloux.com et ce, de la plus belle des manières.

"Personne ne croit Christine Lagarde".  la bonne réponse est : "si hibernatus ".
"Le durcissement des conditions d'emprunt pour les particuliers ne fait que commencer  " le bonne réponse est : "c'est quoi un emprunt ?".
"Pas de panique à bord dit Christine Lagarde". La bonne réponse est "Chantez les cantiques, comme tout le monde".

Vidéo à la suite de ce billet. Bonjour le climat de confiance en ce moment ! Laurence Parisot ne fait pas ce discours sans savoir à l'avance des répercutions... C'est donc que tout va mal et je vois déjà les Cassandre se faire ériger des statues alors qu'on se moquait, il y a encore peu, de leurs propos.
Je n'aurai, pour ma part, jamais eu des prévisions aussi pessimistes il y a encore quelques mois. Apprêtez vous donc à entendre une phrase du style : "oui c'est vrai, tu avais en partie raison, l'immobilier a baissé mais c'est parce que l'économie s'est cassée la figure, sinon l'immobilier aurait continué à monter"...tss !
Rectificatif de ma part :  l'immobilier A flingué l'économie qui à son tour flingue l'immobilier. Quand je vous dis que c'est cyclique l'immobilier !

Alors, le prochain, c'est qui ? Washington Mutual ? Nationalisé ? Ou liquidé ?
Peut importe.
Voici un petit exemple, de ce que je pressentais il y a plus d'un an.
Une maison "vendue"... 1 dollar.
Saisie, les propriétaires expulsés, vendue 65 000 $, dévastée, à vendre pour 1100, puis le prix abaissé à 1 $.
Pourquoi ? Les frais, les impôts d'une maison dévastée.

Ce qui devait arriver arriva ... ou comment Poutine avance ses pions sur l'échiquier énergétique mondial ...

Aux termes d'accords signés mercredi, la Russie et les républiques séparatistes géorgiennes d'Abkhazie et d'Ossétie du Sud vont unifier leurs réseaux énergétiques, de télécommunications et de transport.

Pendant ce temps - si j'ose dire - la Maison Blanche a appelé au respect de l'intégrité territoriale de la Géorgie et au retrait des troupes russes sur leurs positions antérieures aux "évènements" du mois de Septembre.

"Notre soutien à l'intégrité territoriale de la Géorgie reste le même", a dit un porte-parole de la Maison Blanche, Gordon Johndroe, après la signature mercredi à Moscou d'accords formalisant les relations militaires et économiques entre la Russie et les deux provinces séparatistes.

Bon, d'accord, j'avais déjà utilisé ce titre.
Après la nationalisation quotidienne (AIG), le soviet (trésor) américain, a décidé de saigner la bête : Libor + 850 !!!!!!! points de base !!!!!!
A 85 milliards la nationalisation, ça va finir par faire cher.
La soviet des banquiers, la fed, est en train de manger son chapeau, ses moyens étaient déjà bien entamés.
Ils diminuent à vue d'oeil.
Les candidats à l'élection présidentielle, secrétaires généraux des partis, sont dans une M...ouise noire, ils doivent paraitre conformistes, mais ils vont être obligés d'être en rupture avec la vulgate néolibérale de plus en plus déphasée.

Premier “incident” de taille sur le chantier - on ne peut stratégique – du gazoduc Medgaz : un accident – dont la nature n'a pas été précisée à l'heure actuelle - a fait mercredi "au moins un mort et plusieurs blessés", sur les travaux offshore de mise en oeuvre du pipeline devant relier l'Algérie à l'Espagne.

Graphique en données hebdomadaires.

Indicateurs : Volumes, MACD, Force Relative, Moyenne Mobile 30 pondérée ( bleue), Moyenne Mobile exponentielle 13 ( rose).

Alcatel, après avoir formé un long triangle descendant qui a duré 1an et demie, s'est installé dans une tendance baissière. Cette tendance s'est temporisée momentanément au-dessus des niveaux des 3.38 euros.

Capitulation ou pré-krach ? En clôturant pile sur les 4000 pts (et ce n'est sans doute pas un hasard), le CAC laisse encore planer un petit doute. C'est en tout cas à une nouvelle séance très difficile et à forte volatilité à laquelle nous avons eu droit aujourd'hui, avec même une cassure des 4000pts dans les dernières minutes de la séance. Malgré une ouverture en nette hausse et une progression de près de 2% sur la résistance des 4160 en début de séance, le CAC est d'abord très rapidement reparti en baisse, avant de tenter un rebond en milieu de journée. Mais le retour au rouge vif des places américaines, de retour sur leurs supports testés hier aura eu raison des quelques espoirs de rebond. Le CAC est ainsi violemment reparti à la baisse en fin de séance, passant d'une hausse de près de 1% en début d'après-midi à un repli de plus de 2% à la clôture, tout juste sur les 4000 pts ... Et encore, le CAC se tient relativement bien comparé aux autres indices de la bourse de Paris, grâce à quelques valeurs Total, Axa ou Danone, seules hausses du jour.

Les grandes manœuvres se poursuivent dans el secteur bancaire. Après le rachat de Bear Stearns par JPMorgan en mars, celui de Dresdner Bank par Commerzbank et plus récemment de Merrill Lynch par Bank of America (pour 44 milliards de dollars), Lloyds TSB pourrait déposer une offre sur HBOS

Encore une séance particulièrement indécise, malgré le beau rebond enregistré par Wall Street hier. Le CAC a certes ouvert en hausse de plus de 1%, gagnant même près de 2% dans la première demi-heure (butant sur les 4160, soit le bas de la zone de résistance 4160/4180 donnée hier), mais il a ensuite reperdu 3% en l'espace de 40mn, chutant sur les 4045 (-1%), avant de repasser dans le vert peu de temps après. Depuis, le CAC oscille entre 4080 et 4140, ne sachant toujours pas s'il doit privilégier un rebond au moins technique ou une poursuite de la déprime.

Après les hausses de l'été, les taux d'intérêts des prêts immobiliers baissent en septembre : de -0,05% à -0,30%, selon les régions et les durées de prêts. Une bonne nouvelle donc pour les emprunteurs (qui ne devraient pas acheter tout de suite mais attendre la baisse des prix, surtout s’ils ont un bon apport) et pour les banquiers car septembre-octobre, c’est l’une des meilleures périodes pour capter du client en commençant par lui vendre du crédit immo avant de le garder bien au chaud pendant le reste de sa vie en lui vendant tout un tas de services bancaires (faut bien gagner des sous…).

Comme pour le Nasdaq, faisons le point sur mes commentaires de la semaine dernière : "Nous surveillerons donc dans les prochaines séances le sort de cette étoile du matin, peut-être pas très bien située, mais également celui du petit canal baissier violet esquissé pour tenter de suivre un possible retour de la baisse à CT. Les points bas de juillet seraient alors directement menacés, avec en ligne de mire l'horizontale des 10710 avant le bas du canal baissier MT tracé en rouge. "

L'étoile du matin aura bien soutenu le marché jusqu'à ce lundi, et la forte chute enregistrée suite à la faillite de Lehman Brothers. Un repli qui amènera le DJ directement sur la base du support violet, avant une séance intéressante ce mardi : ouverture en baisse, test de l'horizontale des 10710 et de la base du canal baissier rouge MT, avant un rebond pour une clôture au plus haut et bien à l'intérieur du canal violet.

Vidéo à la suite de ce billet. A Jishou, le gouvernement chinois couvre une escroquerie immobilière de plus de 100 millions de yuans. En extrapolant beaucoup, j'oserai dire qu'il s'agit, toute proportion gardée, des "Robiens Chinois".

Des particuliers investissent auprès de compagnies soutenues par le gouvernement, pensant profiter du boom immobilier mais trop de logements se construisent, un décalage se crée avec les besoins réels et ceux qui se font avoir sont les particuliers.

En Chine on descend dans la rue manifester et la police d'Etat arrive (avec mitraillettes svp !). En France, tiens c'est vrai, ça n'existe pas encore une association nationale des floués du Robien ? Cela viendra... mais sans mitraillettes.

La semaine dernière, mes conclusions étaient les suivantes : "nous surveillerons à la baisse le niveau de clôture de ce mardi, histoire de valider ou non la cassure de la médiane marron, mais les principaux supports se situeront sur les 2200 puis surtout les 2160/2170. Gare en cas de nette cassure : l'objectif à quelques semaines serait alors les 2015/2020, avant peut-être la base du canal marron, encore plus bas. A la hausse, point de salut tant que le gap des 2320 ne sera pas invalidé et que les 2340/2350 ne seront pas réintégrés"

La médiane marron n'aura été réellement enfoncée que ce lundi, pour être quasiment réintégrée en clôture ce mardi... Nous ne nous apesantirons pas plus sur ce tracé peu parlant, pour se concentrer sur d'autres niveaux bien plus limpides, comme les 2200 mentionnés et qui auront permis une belle esquisse de rebond en fin de semaine dernière... Mais le réel support était sur les 2160/2170, et le marché s'est fait un devoir d'aller le chercher en ce début de semaine, l'enfonçant même quelques minutes ce mardi matin à l'ouverture, avant de repasser nettement au dessus...

Oh la la... De mémoire de blogueur immobilier, je n'avais pas connu un tel changement de tonalité dans un discours en si peu de temps. La Fnaim donc, après avoir parlé il y a une semaine à peine de la baisse générale des prix (avec petit pourcentage inclu), nous la joue ultra-pessimiste, défaitiste, parce qu'elle sait que la partie est finie.

Soutenir un marché via un plan de communication simple est compréhensible tant que le marché réagit en douceur, à la hausse comme à la baisse.

Désormais, la "brutalité" du retournement est telle que la Fnaim va, et vous le constaterez dans les prochains mois, continuellement marteler que les acheteurs sont au pouvoir et que les vendeurs doivent revoir leurs prétentions.

En ce moment, il y a foule de plaisantins. le pire, c'est qu'ils ne s'en aperçoivent, même pas.
"Adieu aux maillons faibles". Bon. Il y en a des forts ? Je dis cela comme ça, mais j'en avais pas réellement la sensation.
"L'incertitude sur l'impact de Lehman tétanise la Bourse ". Là aussi, c'est du comique premier degré.
Une firme liquidée, ça ne vaut rien, tout est bradé. Encore plus marrant : seul l'immobilier aura un peu de valeur.
A Paris, les 150 employés ont été prié de s'inscrire à L'ANPE, par le téléphone public, alors que la filiale française est bénéficiaire. Donc 150 procès pour licenciement sans cause réelle ni sérieuse, ni respect de la procédure.
A mon avis, il leur sera compliqué de se faire embaucher par une autre banque.

Qui l'eût cru ? Poutine, nouvel adepte de Dany Boon ! A moins que cela ne soit de la langue de bois ...

Jugez plutôt : "l'économie russe est suffisamment solide et dispose d'assez de liquidités pour traverser "tranquillement" la tourmente des marchés financiers mondiaux, a tenu à affirmer mardi le Premier ministre.

Pourtant tout ne va pas pour le mieux dans le meilleur des mondes : la première Bourse de Moscou, le RTS, a suspendu temporairement la cotation de ses titres mardi afin d'enrayer leur chute. Juste auparavant, le Micex (Moscow Interbank Currency Exchange) avait pris une mesure similaire pour stopper la chute de son index.

Louis Gallois aurait-il projeté de rendre visite au pape à Lourdes ces jours derniers, en vue d'obtenir un nouveau miracle ? Peut-être bien, et ce d'autant plus que Lourdes n'est qu'à quelques kilomètres de Toulouse, à vol d'avion ...

En tout état de cause, le patron du groupe d'aéronautique EADS s'est montré implorant face aux clients du nouvel avion militaire A400M de sa filiale Airbus pour tenter de calmer l'ire que pourrait provoquer l'annonce de nouveaux retards sur le projet.

Quelle sera ou plutôt quelles seront les prochaines victimes de la crise financière ? C'est désormais la question qui est sur toutes les lèvres ... le temps n'étant plus à savoir s'il s'agit d'une récession ou non ...

Nouveaux signes sombres à l'horizon : Fortis, le bancassureur belgo-néerlandais a perdu plus de 20% mardi à la Bourse d'Amsterdam, entraînant l'indice des principales valeurs AEX à -4,91% à 366,12 euros.

Selon un analyste de chez Dresdner Kleinwort, une augmentation de capital pourrait être envisagée pour redresser la situation.

Fannie Mae et Freddie Mac, "sauvé", c'était il y a plusieurs siècles, et si peu cher, finalement.
Lehman Brothers, c'était beaucoup plus dispendieux et tellement plus près de nous, demain, ce sera AIG, dont la banqueroute consommera, cette fois, combien ?
Il est clair que les "autorités" peuvent faire face, mais le moment approche où ce sera par la planche à billet pure, simple et classique.
A chaque nouvelle métastase, c'est pire.
Des 5 plus grandes banques d'affaires américaines, 3 ont été dégommé, et pour les deux restantes, dont Goldman Sachs, c'est la descente aux enfers.

On fait le parallèle entre 1929 et 2008, en disant que ce n'est pas la même, vieille habitude de la langue de bois, tout en croyant que c'est la même chose.
Or, ce n'est pas la même chose. C'est Pire.
1929 :
- Pays en pleine expansion,
- pays industriel et largement excédentaire sur l'extérieur,
- économie fermée,
- pas de dépenses improductives, l'armée est réduite, les interventions militaires (rares) se limitent à l'Amérique du sud,
- étalon or,
- crise de croissance.

Séance très similaire à celle d'hier, même si le repli est moindre. En effet, que ce soit du côté de la bougie formée, du comportement intraday, ou de volumes particulièrement importants, nous avons eu une copie conforme de la séance d'hier. Reste que le repli se poursuit à vive allure, avec toujours autant d'incertitudes et d'hésitations, comme en témoignent les deux dojis formés en ce début de semaine. Je notais hier que cette bougie pouvait être à la base d'un prochain retournement : je maintien aujourd'hui, certains éléments négatifs étant compensés par d'autres plus positifs. Reste que ce terrain propice à un retournement devra rapidement être validé, sous peine d'un possible effet inverse, à savoir un nouveau plongeon des marchés, pour ne pas parler de krach (un mot à la bouche de nombreux traders en ce début de semaine).

Faute de repreneur, Lehman Brothers s’est placée hier sous le régime de protection du chapitre 11 de la loi américaine sur les faillites. Il s’agit de la plus grande faillite de l’histoire américaine, la quatrième banque d’outre-Atlantique employant 25 000 personnes et détenant un bilan de 613 milliards de dollars d’engagements pour un total d’actifs de 639 milliards. Dans la foulée, Bank of America (BofA) a annoncé le rachat de Merrill Lynch pour 50 milliards de dollars.

Après la dégringolade d'hier, le marché a ouvert à nouveau en fort repli juste sous les 4100 pts, sur le coup de la forte baisse à Wall Street hier. Il a ensuite tenté de se reprendre en matinée, revenant à une bonne dizaine de points de son niveau de clôture d'hier il y a une heure, mais le marché sombre à nouveau, perdant désormais près de 2% sur de nouvelles informations peu rassurantes concernant AIG. Bref, ce n'est pas gagné, et la nervosité reste extrêmement palpable, même si on note aujourd'hui un certain discernement entre les valeurs financières et le reste du marché. Pendant ce temps là, le pétrole poursuit son fort repli, revenant sur les 93 dollars le baril après un point bas sous les 92 en matinée. L'euro lui baisse moins fortement, attendant la décision de la FED qui se réunie ce soir.

Le câblo-opérateur Noos, racheté en juillet 2006 par Numéricable a été condamné lundi à 150.000 euros d'amende par le tribunal correctionnel de Meaux (Seine-et-Marne).

Les griefs qui lui sont reprochés : publicité mensongère, tromperie, vente forcée et diverses entorses aux règles de la vente à domicile et à distance. Rien que cela ...