Nous sommes en train de vivre un moment qui me rappelle décembre 2007, lorsque les mauvaises nouvelles s'accumulent, mais elles ont un effet haussier pour des raisons assez bizarres (genre "la FED va baisser les taux"). Maintenant, nous avons un marché saturé de liquidités qui ne savent pas ou aller, et je crois que c'est cela qui se cache derrrère le rebond actuel (avec aussi l'envie de faire liquider les shorts à Wall Street). Un indicateur intéressant pour mesurer l'appétit pour le risque est le yen japonais: commencons donc par une vue sur 700 jours du taux de change euro/yen (ci-contre). On y voit une tendance horizontale depuis le début du bazar subprime, et la fluctuation se coltine actuellement avec la droite de tendance qui se trouve aux alentours de 162.

On au eu un double bottom sur les 152 yens/euro, ce qui semble avoir galvanisé les acheteurs d'euro pour faire flamber la monnaie européenne au-dessus de la résistance des 162.4 qui trainait depuis des lustres. Toutefois, le résultat piteux de Merryl ce midi semble avoir douché les ardeurs des "preneurs de risque": sommes-nous sur le sommet ? Ceci n'est pas à exclure, d'autant que demain, nous avons les 3 sorcières qui pourraient nous faire une journée baissière, et ainsi un Nième échec du Dow sur les 12650 points. Notons tout de meme qu'il existe des gens très bull sur cette cross, et aussi des autres ... Donc une belle absence de consensus, et ceci explique l'activité intense sur les dérivés portant sur cette croix.