Nous évoquions la possibilité d'un accord imminent en début de semaine, c'est désormais chose faite :
Saint-Gobain et Wendel ont convenu d'un accord en vue de normaliser leur relation.
Principaux points d'achoppement jusqu'alors : le niveau de participation de la société d'investissement au capital de St Gobain, et la question des droits de vote doubles.
Cet accord met fin à un différend entre les deux groupes depuis l'arrivée de Wendel au capital groupe de matériaux de construction et de distribution en septembre dernier.
En février dernier, les dirigeants de Saint-Gobain et de Wendel Investissements s'étaient d'ores et déjà réunis au sujet de l'épineux dossier de la suppression des droits de vote double, une concession demandée par le groupe industriel à la holding en échange de son entrée au conseil d’administration de Saint-Gobain.
Craignant une tentative de prise de contrôle rampante, le conseil d'administration de Saint-Gobain avait demandé alors à Wendel "d'accepter de voter en assemblée générale une résolution supprimant les droits de vote double".
Actuellement, les statuts de Saint-Gobain prévoient que tout actionnaire se voit créditer de droits de vote double au bout de deux ans de présence au capital. Avec 17,87%, ce dispositif donnait de facto à Wendel près de 35% du capital en septembre 2009, autrement dit le contrôle de fait de Saint-Gobain.
Wendel, qui avait déjà accepté de ne pas monter à plus de 21,5% dans Saint-Gobain, jugeait jusqu'à présent cette nouvelle concession inacceptable.
Mais la société d'investisssements s'est engagé désormais à plafonner sa participation à 21,5% du capital de Saint-Gobain, dont il est le premier actionnaire (sa part est de 17,87 % actuellement), et à s'auto-limiter à 34% de droits de vote exprimés en assemblée générale à partir de 2010, lorsque les droits de vote doubles seront acquis.
Un courrier de Wendel envoyé à Saint-Gobain le 18 mars détaillait les propositions élaborées à l'issue des négociations entre Pierre-André de Chalendar, directeur général de Saint-Gobain, et Jean-Bernard Lafonta, président du directoire de Wendel. Le conseil d'administration de Saint-Gobain qui s'est tenu jeudi a entériné ces propositions.
Outre ces deux engagements chiffrés, l'accord entérine l'arrivée, cette année, de deux membres de Wendel au conseil d'administration de Saint-Gobain et d'un autre l'année prochaine. Le nombre total des administrateurs passe de 15 à 16.
Enfin, un "comité stratégique" restreint, composé de trois personnes dont une venant de Wendel, sera chargé "d'éclairer" le conseil d'administration sur la stratégie de Saint-Gobain.
Dans son communiqué, Saint-Gobain confirme "les trois principes essentiels" de l'accord : le soutien à la stratégie, le respect de l'indépendance et l'égalité de traitement de tous les actionnaires, ainsi que la stabilité actionnariale et l'engagement à moyen terme".
Sources : AFP, Reuters
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