Je devrais être ravie, voire même fière de vous faire partager en avant première une phrase qui pourrait devenir bientôt une phrase d'anthologie.
Mais malheureusement, il n'en est rien, "l'affaire" laissant pour le moins songeur, voyez plutôt : s'il semble désormais acquis que le procès de l'explosion de l'usine chimique AZF de Toulouse se tiendra à partir du 22 septembre 2008 devant le tribunal correctionnel de de la Ville Rose, les dépêches d'agence nous apprennent en effet que les deux juges d'instruction et le parquet ont au final retenu l'hypothèse judiciaire, "la plus probable" selon eux, d'un accident lié à des négligences industrielles. Pourtant, au cours de l'instruction, plusieurs rumeurs faisant état de possibles attentats tandis que d'autres scenarii avaient été écartées par la justice au regard d'expertises controversées.
De tels propos laissent douloureusement présager de l'état de la justice en France et de sa partialité. Si les juges en sont à prendre en compte la “probabilité” des faits pour désigner tel ou tel coupable, il faudra peut-être bientôt remplacer les juges par des statisticiens ou des mathématiciens.
Néanmoins, l'effet boomerang n'est pas à écarter car qui dit probabilité dit prévention, et si une catastrophe était probable et que nul n'a pu l'éviter, c'est que des négligences sont à déplorer autant à l'intérieur de l'entreprise qu'à l'extérieur. Car si nul est censé ignorer la loi ... il existe toutefois des instances – chargées - de vérifier sa stricte application et qui ne doivent pas faillir à leurs missions.
La séance US fut sans suspens aucun: bullish du début jusqu'à la fin, meme si la raison de cet enthousiasme m'échappe quelque peu ... Car enfin, le discours de l'oncle Bernie n'est tout de meme pas si bienveillant que ca pour les marchés actions (enfin, je trouve!). Bien entendu, il y a les statistiques de la journée; mais elles concernaient surtout le mois de juillet excepté le moral des ménages d'aout qui, lui, s'est révélé inférieur aux attentes! Alors, voici les résultats pour la dernière séance du mois d'aout, qui seront surement amplement commentés ce week-end par Michel. Retenons dans un premier temps que ca monte, et que conséquemment, les taux longs se tendent ...
Maintenant, j'aimerais faire appel aux bonnes volontés spécialistes des chandeliers japonais pour m'aider à interpréter la situation en journalier sur le Nasdaq-100: a-t-on déjà vu 2 dojis de suite, le premier en pierre tombale, suivi d'un second en "haute vague" ? Ces bougies indiqueraient normalement un renversement baissier assez prononcé en vue ... Mais peut-etre le boost final donné aux marchés US après le discours de Bush Jr. fut-il quelque peu orchestré afin de ne pas affaiblir la position d'un président déjà fragilisé à la fin de son mandat.
Clairement aujourd'hui fut une journée fertile en évennements rares, comme un gap sur le DJ Euro-Stoxx 50. Par contre, ce qui devient de plus en plus banal, c'est l'injection de quantités substantielles de liquidités sur le marché interbancaire effectuée par les Banques Centrales: pour ceux que l'opération déroute un peu, une infographie explicative est disponible ici. Ceci illustre bien à quel point le marché de ces liquidités reste obstrué, ce qui signifie en particulier que les banques "de second rang" feraient bien de la rétention "en cas de coup dur à venir" ...
En publiant mon analyse quotidienne du CAC, je me suis aperçu que nous étions à la fois en fin de semaine, mais également en fin de mois, avec finalement une baisse pour ce mois d'août relativement limitée (-1.4%), et donc la formation d'une bougie mensuelle intéressante. Je vous propose donc un graphique LT en bougies mensuelles, où l'on voit sur ce dernier mois un superbe doji marteau, signe qu'un point bas majeur a été réalisé. Si la configuration s'apparente d'ailleurs à celle enregistrée l'été dernier (les 3 bougies de juin/juillet/août sont étonnament similaires à celles de avril/mai/juin 2006), on constatera par contre quelques différences de position :
Sortie de canal baissier ? Si on se réferre au canal rose, tracé rapidement lors de l'apparition du mouvement baissier fin juillet, on a au moins un dépassement en séance, pour une clôture précisement sur le haut de ce canal. Mais si on reprend un peu en considération le graphique, en joignant les deux points bas de juin et aôut, et en portant la parallèle au niveau des plus hauts de juillet, alors là, comme par miracle, le CAC vient de marquer un plus haut en séance juste sur ce nouveau canal marron.
Voila en gros ce que votre humble serviteur retiendra des interminables interventions de cette après-midi sur Bloomberg TV! Après avoir longuement attendu devant l'écran du PC en suivant vaguement les oscillations des devises sur le FOREX, j'ai enfin pu prendre connaissance du contenu des discours et des commentaires avisés qui vont avec. Si j'ai bien tout compris, le message c'est: "on va essayer d'aider les ménages américains en difficulté au moins jusqu'aux élections et continuer à injecter des liquidités histoire d'éviter une faillite bancaire en dominos, mais ne comptez pas sur nous pour renflouer les positions spéculatives des gens qui ont déconné". Venant de George W., je trouve ca assez amusant, vu que du temps du Maestro Greenspan, la situation était largement l'inverse! O tempora, o mores!
Mais avant de poursuivre, soyons précis: un hedge fund, qu'est-ce que c'est ? En francais, ca donne "fond alternatif" (aucun rapport avec la musique ou le courant du meme nom) et c'est nettement moins glamour; l'idée, c'est que par opposition aux fonds classiques relativement bien corrélés aux indices boursiers, ceux-là visent à exploiter les mouvements de marché, indifféremment que ce soit à la hausse ou à la baisse, via l'utilisation massive de produits dérivés et de recours à l'effet levier.
Clarifions un point: le mot hedge provient directement de la littérature de Black, Scholes et Merton, les inventeurs de la célèbre formule. Dans ce contexte, hedger signifie travailler à risque zéro, c'est-à-dire se couvrir; en théorie, on désigne par "marché complet" un marché sans opportunité d'arbitrage et dans lequel on peut couvrir n'importe quel actif. Dans un tel marché, il existe une unique probabilité risque neutre, ce qui permet de donner un unique prix à n'importe quel dérivé.
Cette parenthèse m'amène à conclure paradoxalement que le but du hedging est d'annuler le risque sous des hypothèses assez lourdes: liquidité, non-arbitrage et complétude du marché.
Les hedge funds, au contraire, utilisent ces résultats mathématiques afin de maximiser le rendement via un recours massif à l'effet de levier; rappelons là encore que ceci signifie que l'on travaille à crédit (c'est l'inverse du PEA ou on règle au comptant et ou on travaille sur fonds propres), ce qui permet de démultiplier les encours. Les encours actuels des hedge funds atteignent le chiffre astronomique de 1.426 milliards de dollars dans le monde fin 2006; c'est plus que toutes les réserves de liquidités ammassées en Chine!
Comment font-ils pour obtenir des lignes de crédit pareilles auprès des banques ? C'est simple: jusqu'ici il n'y a pas de problèmes trop graves au regard de la rentabilité, et puis ils ont de leur coté la crédibilité de la finance mathématique et ses théorèmes gravés dans le marbre. Toutefois, les choses commencent à se gater au pays du risque zéro, comme nous le montre l'implode-o-meter.
Quel rapport avec Bush Jr. et Bernie cette après-midi ? J'y viens. Certains de ces hedge funds sont blindés de CDO douteuses (le subprime immobilier n'étant qu'un exemple parmi d'autres), dont la théorie mathématique prétend réduire le risque à zéro (ou presque) via la multiplication des intermédiaires ... Imaginons quelques instants que de nouveaux incidents se produisent sur ce marché bien plus gros que celui des actions, alors la réaction des hedgers sera bien sur que vendre en masse des actifs (actions, matières premières, ... etc) afin de couvrir une partie des dettes et avant d'essayer de se mettre sous la protection de la loi. On en a eu un avant-gout fin juin sur le marché du plomb ...
Et c'est de ce danger-là qu'ont parlé nos 2 compères cette après-midi: "si les choses se gatent au pays du hedging, on ne voudra rien savoir!". Et entre nous, ce n'est pas surprenant: les sommes nécessaires pour renflouer de tels trous noirs financiers dépassent l'imagination ...
Dans l'attente de l'intervention de Ben Bernanke, et alors que les marchés américains connaîtront un long week-end (marchés fermés lundi), le CAC poursuit sur sa belle orientation de la veille, ouvrant même un nouveau gap haussier, malgré une fin de séance mitigée à New York hier. Mais il faut dire que les indices américains sont attendus en forte hausse cette après-midi. Le CAC s'inscrit ainsi en hausse de 1.3%, et s'attaque à la résistance rose, haut de son canal baissier.
Aurais-je écrit une anerie hier en énoncant que "le temps de l'euro à plus de 160 yens appartient désormais au passé" ? Aveuglé par un pessimisme has-been en cette fin de mois haussière, j'aurais donc loupé le coche ... mais en quoi faisant ? En me focalisant sur les indices américains finalement assez maussades alors que depuis quelques jours, les bourses européennes se décorrèlent de Wall Street ... Toutefois, observons que le CAC40 en mensuel ne dessinera au mieux qu'une bougie en haute vague en aout, au pire un doji; tout ce qu'il faut pour indiquer une indécision générale. Mais j'oubliais: le pire est peut-etre derrière nous ...
Coté USA, grande nouvelle: Bush Jr. annonce qu'il entend faire quelque chose contre la crise subprime ... La belle affaire! Ca me semble stupéfiant que les marchés puissent s'emballer pour ce qui m'apparait n'etre qu'une manoeuvre politique visant à priver les Démocrates en course à l'investiture d'un argument fort à destination des ménages modestes. D'autre part, les marges de manoeuvres restent limitées en partie à cause du colossal déficit budgétaire, meme si l'opus 2007 (clos le 30 septembre) devrait etre un peu "moins pire" ...
Terminons cette chronique de la mi-journée en disant un mot sur l'engouement pour le day-trading que je vois ici et là. Cette facon d'investir (par le biais de certificats turbos et de warrants) m'a souvent fait penser à la navigation dans les vagues en planche à voile; c'est-à-dire que tant que l'on est en phase, c'est agréable et élégant ... L'effet de levier fait penser à la force de la vague: plus on est proche du strike, plus ca pousse fort. Mais il suffit d'une petite prise à contre au cut-back pour risquer de passer dans la "machine à laver" puis de mariner de longues minutes au water-start à se prendre des paquets d'eau. Le day-trade, c'est un peu pareil: si vous etes en phase (à l'aide de calculs ou à l'instinct) avec le marché, tout baigne, vous surfez sur les profits ... Par contre, il suffit de quelques opérations à contre (turbos désactivés) pour se retrouver à patauger longuement en espérant comprendre la nouvelle orientation des cours. Cela me remémore le début des années 2000 lorsque les magazines windsurf expliquaient que tout un chacun pouvait dropper des paquets de 3m par force 7 après quelques semaines d'entrainement: cela s'est fini par beaucoup de casse de matériel (cher), des pleurs et des grincements de dents ... Nul doute que bien des expériences hasardeuses de day-trade finiront de la meme manière!
Les "amitiés particulières" de Nicolas Sarkozy remontent progressivement à la surface "médiatique" après le calme – relatif - de la période estivale.
Après Henri Proglio – le patron de Veolia – qui a annoncé un possible intérêt pour Suez environnement, dans le cas ou Suez se séparerait de ce secteur dans le cadre d’une "éventuelle" fusion avec GDF, c’est au tour de Bouygues de faire entendre sa voix. En cas de refonte du groupe nucléaire français Areva, Bouygues souhaite "jouer un rôle" a déclaré vendredi le PDG du groupe, Martin Bouygues.
On nous dira que Monsieur le Président n’a bien sûr rien à voir dans cette affaire … en tout cas, qu’il n’est d’aucune influence. C’est désormais connu et reconnu : ce n’est pas absolument son style, voyons. De même, la confusion des genres, est une notion qui lui est totalement étrangère à défaut d’être étrange, nous dira-t-on …
Le ministre du Budget, Eric Woerth, a déclaré aujourd'hui à l'Université d'été du Medef qu'il n'était "pas envisageable" d'appliquer dès 2008 le projet d'impôt minimum sur le revenu actuellement à l'étude à Bercy.
Rappelons que l'information concernant un projet d'impôt dit "plancher" avait été dévoilée par Le Canard enchaîné le 29 août dernier. L'impôt plancher est un dispositif fiscal qui définit le montant minimum d'impôt à payer en fonction des revenus, après toutes les déductions sur lesquelles le contribuable peut s'appuyer, et en particulier les fameuses niches fiscales.
C'est Christine Lagarde, notre ministre de l'économie et des finances qui sera chargée de présenter très prochainement (on parle d'octobre) cette réforme au parlement.
Après le gel des prix des produits courants - avec peine de bastonade en cas d'infraction, et l'émission de billets avec un nombre toujours plus délirant de zéros, Robert Mugabe Président du Zimbabwe vient de décreter un gel ad aeternam des salaires afin de juguler l'inflation galopante à laquelle est confronté son pays.
Toute hausse de salaire est désormais interdite. Il faut dire qu'il faut bien tenter quelque chose pour sauver le pays de la banqueroute complète. Pour rappel, l'inflation a été estimée à 2 200% pour le seul premier trimestre 2007. On parle même de 7 600 % pour l'année 2007.
Personne dans les services public et privé ne peut augmenter les salaires, les loyers, le prix des services et les frais de scolarité sur la base de la hausse réelle ou prévue de l'indice des prix à la consommation, des taux de change ou de la valeur ajoutée. Toute augmentation devra recevoir l'approbation de la Commission nationale des prix et des revenus, un organe contrôlé par Mugabe, et ne pourra en aucun cas être liée à l'inflation.
Le dossier était resté en suspens durant l'été, où plutôt avait été quelque peu mis à l'écart par les media, peut-être plus préoccupés par les bourrelets de Sarkozy.
Le géant minier Rio Tinto annonce avoir reçu le feu vert des autorités canadiennes de la concurrence pour son rachat du canadien Alcan pour 38,1 milliards de dollars américains (28 milliards d'euros).
Au delà des marchés boursiers, l'information aura un impact en France, puisqu'Alcan avait lui-même précédemment racheté Aluminium Pechiney.
En France, c'est presque une évidence la sécu, on connaît.
On pourrait même presque la comparer à un type de "sport national".
Certes, on est aussi des pros du déficit de la même sécu ... mais cela n'effraie aucunement les Chinois ... puisque l'Ecole nationale supérieure de la Sécurité sociale française (EN3S) a annoncé, mardi, la signature prochaine d'un accord de partenariat avec son équivalent en Chine, qui prévoit une participation à la formation des futurs cadres chinois du système de "Sécu".
Séance ambigue à Wall Street: on ouvre rouge, on passe vert et on cloture rouge pale. Les commentateurs s'y perdent un peu, voire ici ou là; quant au FOREX, il ne parait pas vouloir envoyer de signal clair à la hausse comme à la baisse. Une chose semble pourtant bien établie: un euro à plus de 160 yens est une histoire qui appartient au passé "pré-subprime crisis".
Après les déboires des bancaires mercredi, c'est au tour de la distribution (avec Wal-Mart et Sears Holdings) de déguster un bouillon un peu amer aujourd'hui ... Ce n'est pas bon signe quant à la vigueur du meilleur consommateur de la planète; mais est-ce déjà un élément à prendre en compte pour jouer les dérivés sur indices ? C'est surement un peu prématuré; toutefois, c'est à ranger dans un coin de la mémoire au meme titre que les recommandations de Ph. Béchade sur un possible subprime bis à la carte de crédit!
A court terme, tout ce que la planète compte d'investisseurs aura les yeux braqués sur l'oncle Bernie s'exprimant depuis Jacksonville sur (bonjour l'intitulé du Grand Oral 2007!) "l'immobilier et la politique monétaire", rien que ca! Et en vertu du week-end élargi (lundi est Labour Day aux USA), le brain-storming sera de rigueur afin d'effectuer le parsing le plus achevé de ses propos! En gros, pour etre Banquier Central, il faut commencer par etre très fort en rédaction à l'école ...
Plus sérieusement, l'enjeu est capital au sens ou Bernie fait face à sa première "vraie" crise, et le moment est venu pour lui de convaincre les intervenants sur le marché qu'il peut etre autre chose qu'un clone d'Alan Greenspan (l'homme qui fait tourner les rotatives à dollars plus vite que son ombre). Sa position est délicate et il faut bien avouer qu'elle fut annoncée très en avance par Bill Bonner de la chronique Agora dès juillet 2006 (mais en Bourse, avoir raison trop tot, c'est avoir tort!): il devra emprunter un chemin escarpé séparant à terme la récession de la stagflation. Dans le cas ou il fait du Greenspan, le dollar chutera et les bons du Trésor US devront etre déclassés par les agences de notation (et vu qu'elles ont déjà une partie de la crise subprime à leur actif, elles ne s'en priveront pas). Dans le cas contraire, le dollar tiendra, mais les marchés vont chuter et les USA partiront en récession puis entraineront avec eux les pays émergents, genre la Chine et sa croissance à 11% l'an.
Finalement, le statu quo monétaire pourrait bien etre la meilleure voie à court terme; c'est ce qui a eu lieu au Japon (et ne soyons pas naifs, c'est le Yen qui fournit une bonne partie de la liquidité aux marchés actions), c'est peut-etre ce qui se passera en Europe le 6 septembre, et pourquoi pas aux USA le 18 ?
La récolte de canne à sucre devrait atteindre un niveau record en 2007-2008, en hausse de 15,2% sur la précédente période, en raison du boum de l'éthanol carburant, a indiqué jeudi la Compagnie nationale d'approvisionnement agricole (Conab) du Brésil.
Pour rappel, le Brésil et les Etats-Unis représentent à eux deux 70% de la production mondiale d'éthanol, le Brésil étant également le premier exportateur et producteur mondial de sucre.
A noter par ailleurs que les compagnies pétrolières Petrobras (Brésil) et Bharat Petroleum (Inde) ont signé un protocole d'accord jeudi pour étudier le potentiel des biocarburants en Inde.
L'information risque de réveiller bien des frayeurs aux Etats-Unis mais .... également en France, et plus particulièrement à Toulouse.
Des fioles contenant notamment du phosgène, un gaz de combat mortel, provenant d'anciennes inspections en Irak menées il y a 10 ans, ont été découvertes dans un bâtiment de l'ONU à New York et neutralisées, a indiqué jeudi une porte-parole.
Le phosgène, à Toulouse, on connait ... en tant que production de la SNPE, l'usine dénommée désormais ISOCHEM qui jouxte ... l'usine TOTAL Grande-Paroisse dite AZF, dédruite lors de la catastrophe du 21 septembre 2001.
Séance assez particulière à la bourse de Paris, puisqu'après une ouverture en hausse marquée, et un échec sur la zone de résistance identifiée hier sur 5580/5600, le CAC s'est lentement affaiblit dans la perspective d'une ouverture négative à Wall Street. Il reviendra ainsi quasiment à l'équilibre vers 15h30, manquant de très peu de combler son gap haussier d'ouverture, avant de repartir de l'avant avec le rapide retour dans le vert des places américaines. Il clôturera non loin de ses plus hauts, invalidant au passage le gap baissier ouvert mardi.
La nouvelle saga de la rentrée devrait être "l’affaire" de la fusion SUEZ-GDF. En tout cas, c’est bien parti pour…
Alors que les annonces se suivent, sans forcement se ressembler sur le dossier, certains s’étonnent au contraire du mutisme de la Communauté Européenne sur le sujet.
Cloture en "presque-doji" sur le CAC 40 avec comblement du gap haussier, mais toujours avec des volumes de transaction inférieurs à la moyenne et quasi-équilibre à Wall Street en milieu de séance; il n'en faut pas plus pour que certains repassent bullish, comme par exemple ici. Le gap de l'ouverture a été comblé à la faveur de statistiques américaines parfaitement conformes au consensus et l'accélération haussière fut déclenchée plus tard dans l'après-midi par une révision à la hausse de la croissance US au second trimestre. Le consensus est aussi en train de bouger quant aux possibilités d'avoir une hausse de taux à la BCE le 6 septembre ... ce qui est assez amusant puisqu'une charge fut donnée cette après-midi quant à "l'effet euro" sur la hausse des prix à la consommation. Mais quand les prix montent trop, on a tendance à augmenter les taux, non ? Sarko nous préparerait-il en douce à un (nécessaire ?) serrage de vis ?
Coté US, les choses sont confuses (au moins pour moi; "the dark side clouds everything" comme dirait Maitre Yoda) et la volatilité atteint des sommets pas vus depuis longtemps. Les technologiques tirent la hausse, comme on le voit sur le Nasdaq-100 qui est reparti vers 1980 points à l'heure ou j'écris ces lignes ... Or, mon avis est que cette flambée sortie de nulle part peut avoir 2 origines:
- on redistribue les liquidités jadis investies sur les bancaires à la suite de l'abaissement de recommandation de Merrill Lynch mercredi. Mais le flottant des TMT étant nettement plus étroit, les cours flambent.
- le marché US cherche à emmener tout le monde dans une spéculation sur une baisse des FED Funds à brève échéance; en particulier, je ne serais pas surpris que des positions haussières soient déjà débouclées si le discours demain à 16h de Tonton Bernie ne contient pas d'indices apaisants ...
N'oublions pas que demain sera chargé en statistiques US; jusqu'ici celles rendues publiques laissent un boulevard à Bernie pour imposer un nouveau Statu Quo monétaire le 18 septembre ... En tout cas, un rabais d'urgence ne devrait plus etre au menu puisqu'officiellement, l'économie US continue à croitre vigoureusement (traduction: l'inflation est toujours la priorité); et ca, les marchés ne devraient pas beaucoup aimer! Rappelons encore que les géants du refinancement hypothécaire sont dans la panade: aujourd'hui, c'est Freddie Mac qui s'y colle. En France, on annonce un tassement au niveau des loyers ... un début de frémissement dans la bulle ?
Après le "je vous ai compris" du gouvernement sur la cherté de la vie, c'est au tour de notre Président de la République de s'exprimer sur ce sujet ô combien sensible en ces temps de rentrée scolaire... et de tiers provisionnel, ne l'oublions pas.
Mais foin de considérations sur la barre psychologique des 1 € pour la baguette de pain, c'est sur le registre de l'émotion que Nicolas Sarkozy s'est délibérément placé aujourd'hui à l'université d'été du MEDEF, organisé sur le haut lieu symbolique de l'école des Hautes Etudes Commerciales.
Jugez plutôt (verbatim) :
"Dire que l'euro n'a pas fait monter les prix, c'est se moquer du monde".
"Je ne veux plus qu'on se moque des Français avec des indices des prix qui ne veulent rien dire, qui ne mesurent pas le coût de la vie, qui n'ont aucun rapport avec la réalité vécue par les ménages".
"C'est la crédibilité de la parole de l'Etat qui est en jeu" (...) Il ne peut pas y avoir de confiance s'il n'y a pas de vérité".
Gageons que les statisticiens de l'INSEE vont goûter tout particulièrement cette appréciation à l'emporte-pièce de leur travail : après tout, ils ne font qu'appliquer les mêmes règles que leurs collègues européens. C'est alors qu'on se remémore la polémique lors de la campagne présidentielle sur les chiffres du chômage. Souvenez-vous : l'INSEE avait décidé de retarder de six mois la publication de son enquête annuelle sur le nombre de demandeurs d’emploi en France car selon son propre communiqué "l'analyse des premiers trimestres de l'enquête emploi 2006 montrait une incohérence avec les autres informations disponibles par ailleurs sur le marché du travail, à la fois sur le chômage et sur l'évolution de l'emploi".
Alors, populisme de circonstance ou retour de bâton présidentiel ? Un certain mélange des genres dirons-nous.
Le citoyen lambda, lui, s'étonnera toutefois de cette virulente attaque contre l'euro après la toute récente profession de foi européenne de notre nouveau président.
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C'est cette fois par un gap haussier qu'à ouvert le marché, après un gap baissier hier. Toujours beaucoup d'incertitudes parmis les opérateurs, qui ne savent plus trop sur quel pied danser, et réagissent jour après jour en fonction du comportement des indices américains. Et pourtant, graphiquement, le CAC poursuit son chemin, et après avoir comblé le gap des 5445 et rebondi sur le support violet, il vient de franchir la petite résistance des 5530 pour aller chercher celle plus importante des 5580/5600, comblant au passage le gap baissier ouvert sur ce niveau mardi matin. Attention quand même à l'affaiblissement enregistré depuis ce matin, puisque le CAC revient sur les 5550, en hausse de 0.6%, après avoir pris plus de 1% en matinée.
Les indices américains se sont vivement repris hier soir; toutefois la séance ne fut pas exactement la symétrique de l'avant-veille puisque les financières n'ont repris que la moitié du terrain cédé. L'excédent de liquidité s'étant replacé sur les technologiques, comme l'explique cet article.
Il y a donc peut-etre une opportunité graphique à jouer sur l'indice dans le cas ou le schéma en ETE indiqué sur la figure ci-dessus se révèle pertinent. Toutefois, les volumes de transaction nous restent inconnus (ni boursorama, ni zonebourse n'en font mention), ce qui constitue un obstacle important ... La situation montre donc un sommet en tete qui semble etre pris entre 2 pics (dont celui d'hier) pouvant passer pour des "épaules". 3 bougies début aout ainsi que celle du 16 sont susceptibles d'etre excessives et pourraient donc etre à exclure. En toute logique, on pourrait avoir encore 2 bougies assez étroite cette semaine avant un mouvement de baisse dès lundi prochain, surtout si la FED ne fait aucun geste vendredi ...
Le RSI journalier est à 52, le MACD est au-dessus de sa ligne de signal, mais reste en territoire négatif.
Les rumeurs allaient bon train ... autant en France qu'en Algérie.
Certains citant des "sources sûres" - comme d'habitude - annonçaient même que Bouteflika était décédé dimanche dernier dans un hôpital français.
Les Algériens peuvent être rassurés: leur Président est enfin réapparu !
Et voilà les agriculteurs qui se réveillent ! On attendait les syndicats, les fonctionnaires ou les enseignants, ce sont eux qui ouvrent le bal !
Petite crainte de se voir pointer du doigt face à la hausse du prix du blé, qui est liée en grande partie à l'impact de la "vogue" des biocarburants ? ... Mais qui ne semble absolument pas être la cause première de la flambée actuelle - et à venir - du prix du pain.
Il est vrai que ce ne sont pas les producteurs en amont ( à savoir les exploitants agricoles) qui bénéficieront de la supposée nouvelle manne, mais comme très souvent intermédiaires et industriels qui pourraient en"profiter" pour augmenter leur marge. Remarquez, quand le prix de l'essence augmente ... on ne demande pas au gouvernement de préciser quelle est la part de l'augmentation directement imputable à la hausse du cours du brut ... et non aux taxes pétrolières.
La séance d'aujourd'hui en Europe fut marquée par une forte volatilité sur le CAC 40 et sur le DJ Euro-Stoxx 50. La cloture se fit en nette hausse, mais néanmois sous un niveau permettant d'invalider la configuration en "étoile du soir" apparue hier (voir graphique ci-contre). Certains n'hésitent pas à construire un canal haussier court terme sur le CAC 40; c'est une possibilité, mais on prendra garde au fait qu'aujourd'hui est la dernière journée de la semaine sans statistiques américaines. On reprend les publications dès demain avec du lourd au menu: chomage, moral des ménages ... etc. Alors a-t-on un canal descendant avec des marges importantes ou bien un rebond durable ?
La cloture à Wall Street est aussi euphorique que celle d'hier fut désastreuse ... avec toutefois des volumes un pouillème moins importants. Mon pari est que les marchés US sont en train de pricer un autre rabais de taux de la FED dans l'urgence à la suite de publications d'aout peu reluisantes. 
L'argument se base sur la situation graphique: observons que le Dow Jones est dans un biseau descendant délimité en bas par le canal haussier long terme dans lequel il évolue depuis 2003. En d'autres termes, il n'y a plus de marge de sécurité en cas d'enfoncement ... donc les haussiers tentent le tout pour le tout avant de fermer boutique pour un moment! On termine sur ce point avec une idée de Philippe Béchade sur un subprime bis, à savoir la titrisation des dettes court terme (typiquement la carte de crédit) des ménages modestes touchés par la première vague. Affaire à suivre ...
Ce qui est sur, c'est qu'avec tout le ramdam qui se monte autour des taux directeurs, on est assurés d'avoir un mois de septembre boursier catastrophique si la pompe à liquidités ne se met pas à tourner à plein régime! On s'est habitués aux injections de milliards journalières ainsi qu'aux déclarations à l'emporte-pièce de notre Président préféré. Ceci ne change rien au fait que l'abondance du crédit appartient bel et bien au passé ... et que les taux obligataires sont voués à remonter lentement mais surement (ainsi que le Yen, d'ailleurs).
Sale temps pour les anciens premiers ministres. Si Villepin semble quelque peu perdu dans les affres de l'affaire Clearstream, Pierre Messmer, l'ancien Premier ministre de Georges Pompidou, est décédé mercredi en fin d'après-midi au Val-de-Grâce à l'âge de 91 ans. Au même moment étaient célébrées dans l'église du Val-de-Grâce les obsèques d'un autre Premier ministre, Raymond Barre, décédé samedi.
La mort, Pierre Messmer l'avait déjà frôlée de près, de très près même selon ses propres dires, et ce, lors des essais nucléaires français en Algérie. Assistant le 1er mai 1962 au tir dit "Beryl", Pierre Messmer aurait été irradié avec de nombreuses autres personnes, suite à l'effondrement de la montagne sous laquelle avait eu lieu l'explosion et la libération d'un nuage radioactif dans l'atmosphère qui s'en était suivie. Contrairement à d'autres, ses hautes fonctions lui avaient néanmoins permis de "bénéficier" alors d'une combinaison et d'un masque anti-gaz.
Si le bilan humain concernant les incendies qui sévissent en Grèce actuellement s’avère des plus alarmants, l’aspect financier de cette catastrophe est maintenant abordé.
Pour rappel, depuis vendredi dernier, 63 personnes sont mortes dans les incendies qui ravagent le pays. En tout, ce sont plus de 800 pompiers et autant de soldats grecs, assistés de dizaines de pompiers, avions et hélicoptères venus de l'étranger qui participent aux interventions. La chute des vents et la baisse des températures ces deux derniers jours ont contribué à la réduction du nombre de foyers.
Le pire n'est jamais certain, indiquais-je hier... Et c'est bien à un rebond sur le support des 5430 et le gap des 5445 que nous avons assisté aujourd'hui. Un signal encourageant, d'autant que les volumes enregistrés sont plus importants qu'hier. Et même si le CAC clôture en deça de la résistance des 5530 et juste au contact de la MM20, il se place en position idéale pour poursuivre son rebond. Il restera quoiqu'il en soit la forte résistance constituée par la très belle étoile du soir, avant de retrouver une orientation plus positive.
On dirait bien que c'est la fin de l'état de grâce pour le gouvernement Fillon, même si Nicolas Sarkozy semble épargné temporairement ? dans les sondages d'opinion.
Signe des temps qui changent, après le Parti Socialiste et la BCE, c'est au tour de la droite au pouvoir de lancer quelques critiques acerbes et justifiées sur l'action actuelle de l'équipe au pouvoir.
Dominique de Villepin, ancien rival malheureux de Nicolas Sarkozy, et ancien premier ministre, a déclaré aujourd'hui qu' "on doit promettre des choses aux Français mais ces choses doivent être réalisables", en rappelant le "principe de non-rétroactivité des lois".
Dominique de Villepin s'exprimait en particulier au sujet de la déduction des intérêts d'emprunts, censurée le 16 août dernier par le Conseil constitutionnel, présidé par... Jean-Louis Debré, un autre très fidèle chiraquien.
La nouvelle fait l'effet d'un tsunami : selon le Canard enchaîné, le gouvernement plancherait sur la création d'un "impôt plancher".
Qu'est-ce qu'un impôt dit "plancher" ? C'est un dispositif fiscal qui définit le montant minimum d'impôt à payer en fonction des revenus, après toutes les déductions sur lesquelles le contribuable peut s'appuyer.
On pense en particulier aux fameuses "niches fiscales" dont bénéficient environ 400 catégories de contribuables en France. Ne serait concernée en France pour le moment que la dernière tranche d'imposition, soit plus de 66 679 € de revenus annuels (au taux d'imposition de 40%).
Analyse raccourcie ce soir vue l'heure avancée, et vu le graphique du jour, qui parle de lui même! Les craintes évoquées lors de mes dernières analyses se sont matérialisées, et la figure formée n'est pas des plus encourageantes : une étoile du soir couplée à une île de retournement (constituée de la seule bougie de lundi), la bougie du jour avalant qui plus est celle de vendredi dernier! Seule note d'optimisme : la préservation du support violet. Mais sera-t'il capable de résister demain ?
