Articles parus en juillet 2007

Voici une revue de presse "immobilière" et pas seulement (économique, financière...), du mois de juillet 2007. N'oubliez pas que  les articles économiques et financiers nous permettent de prendre la température de la conjoncture, dont l'immobilier est indissociable. Ils sont plus que bienvenus, en plus des articles consacrés à l'immobilier.

Si vous avez un scoop, que vous souhaitez partager, ou une image ou un pdf à transmettre, voici mon mail : marie.phoenix@gmail.com.

Ce n'est qu'un début prédisent certains ... et non des moindres, puisque ce sont les industriels du secteur.

Alors que le prix du beurre flambe en Allemagne et ne semble pas prêt à fondre, le groupe agro-alimentaire français Danone augmente en France le prix de ses produits laitiers frais de 2,5%, a annoncé son PDG Franck Riboud dans une interview au Figaro publiée mardi.

Le ralentissement du secteur est confirmé, au cours du meilleur trimestre de l'année (le second). Je crois que ces chiffres n'ont pas besoin d'être commentés. La baisse de la demande est perçue par les professionnels depuis quelques mois.

"Au cours du premier trimestre 2007, le nombre de mises en vente de logements neufs a baissé à 40 138 après avoir atteint  40 795 au quatrième trimestre 2006. Au cours de cette période, le nombre de transactions réalisées dans le neuf a atteint 36 976 unités." Source : La Vie Immo, LES MISES EN VENTE RECULENT LEGEREMENT, LES STOCKS AUGMENTENT

Belle séance de rebond aujourd'hui à la bourse de Paris, dans des volumes importants, mais légèrement moindres toutefois que lors des dernières séances de baisse. Et même si plusieurs signes que le marché était mûr pour un rebond étaient apparus hier, ce rebond technique reste très grandement lié au rebond des places américaines hier... Et à voir l'orientation de la séance du jour outre-altantique, et la rupture des récents supports, on peut déjà anticiper un fort repli demain à l'ouverture. A quoi sert alors l'analyse technique dans de telles situations ?

Si la France entière crie cocorico suite au supposé fabuleux contrat passé entre le géant gazier russe Gazprom et le pétrolier français TOTAL, l'échange pourrait ne pas aussi fructueux que semblaient laisser croire les promesses.

Gazprom espère trouver d'autres partenaires pour son projet d'exploitation du gisement de Chtokman, soit comme copropriétaires de l'opérateur ou comme sous-traitants, a ainsi déclaré la semaine dernière Dimitri Medvedev, président de Gazprom.

A noter que si l''accord avec Total prévoit que le groupe français prendra 25% dans la société propriétaire des infrastructures de Chtokman, Gazprom gardera la licence et restera l'unique propriétaire de la production.

En voilà une nouvelle à laquelle beaucoup de français ne s'attendaient pas ! L'Etat va prêter à taux zéro pour aider les fonctionnaires à déménager.

"...le Ministère de la Fonction publique annonce dans un communiqué la création d'un "autre prêt à taux zéro". Selon le Ministère, ce prêt à taux zéro "spécial location", baptisé le "prêt mobilité", est avant tout destiné aux fonctionnaires de État qui vont rejoindre leur première affectation."

Quel incroyable retournement de situation! Nous sommes passés en quelques heures de l'euphorie du CAC40 en plein rebond à une déconfiture en règle à New York et sur le FOREX! Toutefois, dès 19h, on pouvait sentir quelques signes avant-coureurs, comme par exemple un article de boursier.com mais surtout, la "sortie" de William Poole sur une possible intervention de la FED en cas de krach boursier.

En langage béotien (c'est-à-dire celui que je peux comprendre!), cela signifie "baisse des taux comme sous Greenspan". Ou bien encore: "le subprime va nous mettre dans un pétrin similaire au krach internet".

En tous cas, cette déclaration n'a pas empéché les marchés US de dévisser sérieusement: jugez vous-meme, le Dow Jones -1.14% à 13205.81, le Nasdaq Composite à 2546 et l'indice élargi Nasdaq 100 à 1932 points. Sur ce dernier indice, j'insiste sur le franchissement à la baisse de la MM50 qui avait jusqu'ici bloqué les ours; en pourcentage, on cloture à -2.12% avec un avalement baissier méga-balèze. Prochaine étape plein sud: la MM100 vers 1900 points.

Coté FOREX, ce n'est guère plus reluisant: on retrouve la risk-aversion qui s'était mystérieusement évaporée depuis dimanche soir. La cross EUR-JPY avait alors repris la cotation vers 160.9 avant de la voir bondir jusqu'à 163.5 cette après-midi. Elle est revenue ce soir à 162.25. Du coté du USD-JPY, on en est à 118.6. Qui parie encore sur une poursuite du rebond en Europe demain avec tout ca ?

Il me semble (mais là encore, je peux me tromper!) que nous soyons dans un cas typique de "rebond vendu". C'est un signe très négatif pour la suite des évennements, surtout qu'il se pourrait qu'un beau paquet d'établissements bancaires doive nous communiquer des choses pas belles sur certaines imprudences en matière de crédits à risque. En tout cas, voici une dernière info sur d'autres hedge funds en difficultés.

Même, et peut être surtout les pays les plus touchés par la bulle immobilière semblent avoir enclenchée une sortie de crise par le renouvelable.
Entendons nous bien, la sortie de crise est pour le bâtiment, pour le "zinvestisseur", c'est une autre paire de manche.
La France est partie pour installer en 2010, le million de M2 de panneaux solaires par an.
L' Espagne le rend obligatoire. Deux manières de faire,

Triste constat alors que notre nouveau Président Nicolas Sarkozy se dit vouloir réconcilier les Français avec le travail : "Stress" est pour 75% des Français le mot qui décrit le mieux la façon dont les gens vivent leur emploi, selon un sondage TNS Sofres.

S’il fallait étayer cette constatation de faits avérés, on n’est pas sans savoir que les suicides se multiplient depuis quelques temps au sein des grands groupes français, et notamment chez les constructeurs automobiles comme Renault ou PSA.

Après le profit warning de la banque IKB publié hier, c'est au tour de la prestigieuse Deutsche Bank de communiquer sur ses déboires liés à la crise des subprime mortgages américains. Rappelons que cette contamination à divers secteurs de l'économie se fait par l'intermédiaire de dérivés de crédits (divers et variés); n'ayant pas la compétence requise pour proposer un point de vue personnel sur ces produits, je vous renvoie à un site spécialisé sur la question. La version officielle (et longtemps en vigueur) fut que le risque était complètement contenu ...

Bien entendu, ce n'est pas le cas! Et il suffit pour s'en convaincre de réfléchir un instant sur les profondes interconnexions entre les diverses économies mondialisées. Pourquoi diable un secteur resterait-il localisé alors que tous les autres font l'objet d'opérations depuis les quatre coins de la planète ?

Aujourd'hui, nous avons pris connaissance de la statistique des dépenses de construction, très inférieure au consensus. Or, nous observons en meme temps un fort rebond des valeurs financières et foncières! Outre-Atlantique, la reprise d'hier est déjà à la peine (on peut imaginer que "le rebond est vendu"), si bien qu'un communiqué de la FED vient au secours des marchés: "La Réserve fédérale américaine n'a pas fini d'évaluer l'impact de la baisse subie la semaine dernière par les marchés financiers mais elle agira si cette évolution compromet ses objectifs en matière d'inflation ou d'emploi".

C'est effectivement très mauvais signe; nous y reviendrons à la cloture de Wall Street.

Non, rassurez-vous ! le français étant une langue difficile et pleine de nuances, généralement quand on fait bondir quelqu’un, c’est que les choses ne se passent pas si bien que cela.

Bien au contraire le titre Renault profitait mardi d’une hausse salvatrice, engendrée par l’opinion – favorable - de Goldman Sachs à son sujet.

Quelques signaux montraient hier que le marché était mûr pour un rebond, mais il aura fallu que Wall Street donne le "la", avec une progression pourtant relativement modeste (+0.8%) pour que la vague d'achats à bon compte déferle sur les marchés européens. Après une ouverture en gap haussier de près de 1%, le CAC semble pour l'instant décidé à accroître son avance, puisqu'il progresse de 1.7% à un quart d'heure environ des premiers chiffres économiques de la journée, à savoir l'indice des prix aux EU, la consommation des ménages en juin, et les chiffres du revenu.

A la Une de MSN France, un dossier sur la bulle immobilière américaine ! Je me suis frotté les yeux ! C'est l'actualité qui veut ça ;-)

The United States housing bubble is the economic bubble in many parts of the U.S. housing market from 2001 to 2005, especially in populous areas such as California, Florida, New York, the BosWash megalopolis, and the southwest markets. A real estate bubble is a type of economic bubble that occurs periodically in local or global real estate markets. The housing bubble in these and other parts of the U.S. was caused by historically low interest rates, poor lending standards, and a mania for purchasing houses.^[2] This bubble is related to the stock market or dot-com bubble of the 1990s.

Source Wikipedia a la Une de Yahoo

La Russie semble déterminer à attaquer Boris Berezovski sur tous les fronts.

Si cette affaire « empoisonne » les relations entre Londres et Moscou, la presse russe nous apprend lundi que le Parquet général russe a formulé une demande de saisie-arrêt sur les biens de Boris Berezovski en France.

«La détérioration des rapports entre la Russie et la Grande-Bretagne peut être expliquée, entre autres, par l'entrée de la compagnie russe Gazprom dans le projet Sakhaline-2 », a déclaré la semaine dernière aux journalistes Sergueï Stepachine, président de la Cour des comptes. Une autre affaire sur le gaz ?

Selon les données publiées lundi par l'observatoire des énergies renouvelables EurObserver, le marché européen du solaire thermique a progressé de 44,3% en 2006 avec plus de 3 millions de m2 de nouveaux capteurs solaires installés.

Pour rappel, le solaire thermique consiste à utiliser l'énergie du soleil via des capteurs solaires pour alimenter des chauffe-eau ou des systèmes de chauffage de bâtiments ou de piscines.

En France, c'est bien connu, on n'a pas de pétrole (encore ... que), mais on a des idées. Certes, elles peuvent parfois laisser songeur (se) ...

Le Conseil national des professions de l'automobile (CNPA) considère qu'une "initiative résolue" du gouvernement pour le renouvellement du parc des véhicules permettrait de "réduire sensiblement" les émissions de CO2 liées à l'automobile. Ce “constat” est issu d'un communiqué adressé lundi, dans la perspective du "Grenelle de l'environnement" prévu cet automne.

L'histoire ne dit pas quelle recette miracle le CNPA devrait proposer afin que nos concitoyens puissent financièrement participer à sauver la planète ... et d'un coup de baguette magique disposer des revenus nécessaires pour acquérir un véhicule neuf ? On va nous refaire le coup de la “Jupette” ?

Un constructeur américain, qui n'a pas bien analysé la crise des subprime semble-t-il, a mal évolué, après avoir mal évalué une offre de rachat qui lui a été faite au printemps. Un péché d'orgueil et un manque de discernement qui se paient !

Comme vous le savez, la crise des subprime à démarré au USA en février de cette année. Mais le constructeur de maisons WCI Communities , après avoir snobé en avril une offre d'un milliard de dollars du raider Carl Icahn, ne trouve pas de repreneur.

"Alors que la loi SRU n’est pas appliquée par bon nombre de commnunes (absence de volonté politique, prix du foncier trop élevé...), que le nombre de SDF ne cesse d’augmenter (même s’il fait beau, ils dorment toujours dehors), que nos jeunes peinent à trouver un logement (3 à 4 fois le loyer en revenus réclamés, plus exigence de garants d’autant plus solvables), que des ménages dont la famille s’agrandit n’ont que le choix de rester dans des surfaces devenues trop petites faute de pouvoir louer plus cher ou d’acheter plus grand (la déduction d’une partie des intérêts d’emprunt n’est que peu incitative d’autant qu’en parallèle les mêmes intérêts d’emprunt ont vu leur taux augmenter généreusement ces dernières semaines, ce qui a pour effet une augmentation de l’endettement), que la liste d’attente pour la demande de logements sociaux s’allonge désespérément, alors donc, que la crise du logement n’a jamais été aussi forte depuis l’après-guerre, l’Etat , non seulement ne joue pas son rôle, ne répond pas à ses obligations, mais est à l’origine d’un procédé pour le moins choquant :..." Agoravox : Crise du logement et générosité de l’Etat

   L'Arabie saoudite se sentirait-elle pousser des ailes après l'annonce faite par les Etats-Unis de contrats de ventes d'armement entre les deux pays ?

Une telle annonce n'aurait-elle pas encore une fois pour but d'affaiblir l'Iran en influant à la baisse sur les cours de pétrole, manne pétrolière qui se révèle fort utile pour calmer le peuple iranien contraint à devoir faire face à des mesures de rationnement d'essence ?

En tout état de cause, le géant pétrolier Saudi Aramco a annoncé lundi que  sa capacité de production, se verrait accrue en décembre prochain d'un demi-million de barils par jour. Pour rappel, cette dernière s'élève actuellement à 10,8 millions de barils par jour.

"Is this the 'Big One'? Is the Bear Stearns blow-up the moment when America’s subprime debacle spills over into the global credit markets and pops the greatest bubble of all time?"

Voilà un article très intéressant ! On parle des pays dont l'immobilier baisse, mais pas assez de ceux qui dont l'immobilier est dans une phase d'ébulition. "Or have China, India, and Russia changed the game? Has their inclusion in the traded world economy - the “great doubling” of the global consumer base, in the words of Professor Richard Freeman – stretched the economic cycle by an extra couple of years?" Lisez son analyse : Telegraph Blogs, Has Bear Stearns finally popped the great world bubble?

Le solaire thermique existe, est compétitif, et à le vent en poupe clairement.
On va bientôt lui adjoindre un solaire réfrigérant.
La climatisation va donc être possible grâce au solaire. Plusieurs études ont lieu actuellement en France.
L'idée du climatiseur solaire repose sur le même principe que le réfrigérateur. Le froid est fourni par l'évaporation d'un liquide. Le passage de la phase liquide à la phase gazeuse réclame de l'énergie.

Encore une mauvaise nouvelle pour les salariés de SFR dont “l'avenir professionnel” se rapproche de plus en plus d'une reprise par Téléperformance ... entreprise reputée justement pour ne pas trop tenir compte de ce type de considération.

Le tribunal de grande instance de Toulouse a rejeté l'action en référé intentée le 23 juillet par le comité d'entreprise du centre d'appels toulousain de SFR pour "violation de prérogatives en matière d'information" sur le transfert des centres d'appel, a-t-on appris lundi auprès des syndicats.

Alors, rebond ou pas rebond ? Si j'en juge par ce qui se passe maintenant sur les places boursières américaines, il y a effectivement un rebond technique des indices, à la différence du CAC 40 qui a hésité toute la journée pour finalement cloturer sur une hausse véritablement symbolique.

Par contre, on peut essayer de réfléchir sur la corrélation entre cette (pure supposition de ma part!) pause dans la baisse avec le cafouillage électoral japonais de ce week-end. En effet, la déroute des libéraux à la chambre haute serait susceptible de retarder une éventuelle hausse des taux directeurs au Pays du Soleil Levant. Ceci donnant bien entendu du baume au coeur meurtri des carry-traders.

Toutefois, il est indispensable d'avoir un oeil sur les statistiques de la semaine pour décider que faire des positions sur indices; et le programme est chargé!

• mardi: indice PMI de Chicago pour juillet (consensus 59), les dépenses de construction sur juin (+0,4% estimés), l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board pour juillet (105 espérés) et les revenus et dépenses des ménages sur juin selon le Département au Commerce (attendus respectivement à +0,5% et +0,1%, annonce à 14h30). Le reste à 16h.
• Mercredi: ISM manufacturier US de juillet (consensus 56) à 16h.
• Jeudi: inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 28 juillet (14h30) et commandes industrielles de juin (16h, consensus +1,3%).
• vendredi: ISM des services pour juillet (consensus à 59,6, 16h), et rapport de l'emploi américain pour juillet (consensus à 135.000 créations de postes et 4,5% de taux de chômage) à 14h30.

N'oubliez pas que, tout comme le FOREX, vous pouvez suivre gratuitement les marchés US en temps réel sur ce site bien utile.

L’Autorité des Marchés financiers vient de publier la décision de la Commission des sanctions à l'égard des sociétés Marionnaud Parfumeries, KPMG SA, Cofirec et de MM. Marcel et Gérald Frydman ainsi que de MM. Yves Gouhir et Gérard Caro.

Décision prise le 5 juillet 2007. Tiens, pourquoi tant de hâte à la publier ? C’est que ce jugement contient un élément tout à fait exceptionnel, qui mérite qu’on s’y attarde. En effet, c’est la première fois qu’est contestée la compétence de la Commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers en matière de délit boursier…  Rien que ça !

Monsieur Marcel Frydman, ancien PDG de Marionnaud (en photo ci-dessus) n’est pas un homme qui se laisse pas impressionner comme ça. Mis en cause sur l’inexactitude des données comptables publiées par son entreprise en 2002, 2003 et 2004 (faux bilans en résumé), dénoncé par le Commissaire aux comptes de sa société au Procureur du Tribunal de grande instance de Créteil, il a décidé de se défendre en attaquant l’Autorité des marchés financiers, à qui il oppose toute une panoplie d’arguments, allant de la dureté de la procédure (sic), de la virulence dont Gérard RAMEIX, Secrétaire général de l’AMF aurait fait part à son égard dans la presse ; le rapport d’enquête serait « dépourvu d’objectivité et d’impartialité » ; le rapporteur d’enquête serait lui-même dépourvu d’impartialité, puisque hiérarchiquement sous la dépendance du Secrétaire général de l’AMF ; le principe d’égalité serait « méconnu au profit du Commissaire du gouvernement et au détriment du mis en cause » ; et bien sûr la très célèbre atteinte au principe de la présomption d’innocence… (re-sic)

Voici une étude du BIPE qui s'est congelée dans mes archives. Je vous la poste de ce pas, pour la partager avec vous.

Voici l’introduction : Bipe, Immobilier : Point marché et pouvoir d’achat. Le dossier complet est téléchargeable ici.

L’analyse faite par le BIPE anticipe une baisse des prix en 2009, ce qui nous surpend après ses déclarations précédentes. Ils sont plus réservés sur une prochaine baisse au moment où elle semble réellement enclanchée.

Quelle force et quel rebond! Après avoir perdu plus de 6% en 4 séances, le marché parvient à peine terminer sur une hausse de 0.04%..., preuve s'il en est de l'impact du mouvement de la semaine passée. Mais à travers ce bien maigre rebond, on peut quand même y voir quelques signaux positifs, qui peuvent peut-être nous amener à un prochain rebond.
En effet, après la chute de vendredi en fin de séance outre-atlantique, le CAC aurait très bien pû ouvrir sur une nouvelle baisse appuyée. De même, depuis quelques semaines, le CAC avait plutôt tendance à faire preuve de bien plus de faiblesse que les marchés américains.

J'avais décrit un scénario de sortie de crise pour le btp, affairé dans le renouvellement énergétique, doublé d'une crise profonde pour l'immobilier. Je citerais donc la réaction d'un internaute :
"Le scénario que tu décris serait meilleur que le scénario japonais. Le BTP japonais a vécu sous perfusion en bétonnant tout et n'importe quoi, et surtout sans améliorer l'existant. Faut pas tuer la poule au oeuf d'or qu'est le fait que les maisons japonaises sont construites pour durer 20 ou 30 ans et être détruits/reconstruits ensuite ! Dans le cas français si le BTP s'en sort en se recyclant dans l'énergétique, pourquoi pas. Au moins le parc y est gagnant, et personne n'y gagne si la conséquence de la crise est terrible pour le BTP."

Un internaute a demandé ce qu'avait été la bulle immobilière japonaise, en ayant beaucoup entendu parler.
Pour expliquer la bulle immobilière nippone, il faut prendre l'histoire du Japon depuis 1945.
Depuis 1945, le Japon jusqu'à récemment avait vécu sur une idée simple. Ecrasé par les USA, ils devaient prendre leur revanche. Comme toute confrontation militaire était exclue, l'alignement sur Washington étant total, c'est dans l'industrialisation et le développement que le Japon va chercher avec ténacité et persévérance sa revanche. Il y réussi amplement en créant une industrie puissante et forte. De même que l'Allemagne. Les vaincus de 1945 deviennent les vainqueurs d'une guerre économique.
Nous sommes en 1979. Paul Volcker fait monter artificiellement le $ grâce à la manipulation artificiel du cours de la monnaie. Pour le Japon, comme pour l' Allemagne, cela se traduit par une explosion des excédents extérieurs, converti en capital pur. Au Japon, cet afflux de capitaux se double de taux d'intérêts très bas, pour permettre

ABN AMRO, qui fait l'objet d'une bataille sans précédent entre d'un côté Barclays et de l'autre un consortium Royal Bank of Scotland-Santander-Fortis, a indiqué ce matin qu'il n'était pas en position de recommander l'une ou l'autre des deux offres. Barclays propose 66 milliards d'euros, dont 37 % en cash, tandis que le consortium en offre 71,1 milliards dont 93 % en numéraire. Néanmoins, ABN estime que le soutien à Barclays apporté par China Development Bank devrait renforcer les opportunités de croissance du groupe combiné ABN/Barclays en Asie et pourrait générer davantage de valeur ajoutée dans le long terme pour les actionnaires de la banque hollandaise.

L'établissement néerlandais précise qu'au cours de clôture de vendredi dernier, l'offre de la banque britannique était inférieure de 1% au cours d'ABN AMRO et de 8,8 % par rapport à celle du consortium. Il ajoute que le projet de dépeçage qu'entendent mener RBS, Fortis et Santander pose "un nombre significatifs de questions restées sans réponses". Chacun des membres du consortium souhaite récupérer une partie des nombreuses activités internationales d'ABN AMRO, conduisant à son démantèlement pur et simple.

De son côté, Barclays dit "comprendre" les hésitations de son homologue néerlandais. Ce dernier a par ailleurs publié aujourd'hui un bénéfice net en baisse de 7,1 % au titre du deuxième trimestre, à 1,13 milliard d'euros.

http://www.leblogfinance.com/2007/01/socit_gnrale_et.html

Le signal était pourtant intéressant ce matin : en ouvrant en très légère hausse malgré la fin de séance bien négative outre-atlantique vendredi, le CAC semblait donner l'impression qu'un rebond était proche, et c'est d'ailleurs ce qu'il s'est plus ou moins passé en début de séance, avec une rapide accélération haussière, mais qui n'ira en fait pas bien loin puisqu'elle sera stoppée par les 5680, soit à peine plus de 0.6% de hausse. Puis, après une joli Epaule-Tête-Epaule, le marché est reparti à la baisse, pour repasser dans le rouge, avant, entre midi et deux, de tenter d'aller chercher le point bas de vendredi sur 5607.

Alors voila, la rumeur de ce week-end était fondée: une banque allemande a bien été "contaminée" par le virus subprime: il s'agit de la banque industrielle allemande IKB. Pour le moment, on n'a encore que peu d'infos précises, néanmoins certains n'hésitent pas et Dresdner Kleinwort Wasserstein est passé d'"achat" à "vente" sur IKB et a ramené son objectif de cours de 30 à 17 euros. Tout le secteur bancaire déguste depuis ce matin outre-Rhin ...

Standard & Poor's a conduit une Nième étude sur cet épineux sujet: ses conclusions sont étonnantes car on y trouve tout et son contraire. Je cite "Les problèmes liés au supbrime américain ne devraient pas avoir d'impact significatif sur les grandes banques allemandes", souligne l'un de ses analystes, par contre, "si la crise générée par le subprime devait s'aggraver et conduire, par exemple, à une chute de la consommation des ménages, c'est l'ensemble des banques dans le monde qui seraient mises en difficulté. Comprenne qui pourra! Le risque général de contagion est contenu, mais si tel n'était pas le cas, la crise serait majeure ...

Ce n'est pas tout: une autre polémique enfle chez nos voisins teutons. Il s'agit de l'impact sur les prix laitiers de la demande asiatique en constante progression ... qui s'avère un chouilla plus fort que prévu. Les casse-pieds vont surement ressortir les vieilles histoires de la république de Weimar, puisque l'augmentation du prix du beurre est chiffrée à 50%, celui du fromage blanc de 40%, et celui du litre de lait d'environ 10 à 20%.

Heureusement, les spécialistes de la spécialité (ceux qui soutiennent que l'inflation est autour de 2% l'an) estiment cette inflation "supportable" et attendent "d'autres hausses de prix au second semestre". Profitez bien de vos yaourts!

Les biocarburants et l'éthanol vont-ils conduire à un dérèglement économique et climatique de notre planète (enfin, est-elle vraiment à nous) ?

Si certains s'interrogent déjà en Europe sur l'impact de l'utilisation accrue des terres en vue de cultiver la nouvelle "manne énergétique", le quotidien O Globo indiquait dimanche que la culture de la canne à sucre pour la production d'éthanol commence à gagner la région amazonienne en dépit des dénégations du président du Brésil Luiz Inacio Lula da Silva.

Le ton monte chaque jour – j'allais dire même chaque heure – un peu plus entre l'Allemagne et la France suite à la conclusion d'un contrat dans le domaine nucléaire entre la France et la Libye obtenu, certes au finish entre Nicolas Sarkozy et Khadafi, initialement en guise de contrepartie pour obtenir la libération des infirmières bulgares incarcérées avec un médecin depuis de nombreux mois en Libye.

Les Allemands entretiennent une relation de méfiance avec le nucléaire et la presse allemande se montrait samedi dans l'ensemble très critique à l'égard de l'initiative française. Le sujet devient même une affaire interne en Allemagne, le secrétaire d'Etat parlementaire au ministère allemand de l'Environnement, Michael Müller, ainsi que les Verts (opposition) mettant en garde dans la presse le groupe allemand Siemens contre une participation au projet nucléaire franco-libyen.

Ironie du sort, hasard de calendrier, stratégie voulue par Nicolas Sarkozy ? N'oublions pas que le Président français a récemment fait part de son intention de racheter les parts détenus par l'allemand Siemens dans le groupe nucléaire civil Areva qui devrait bénéficier du nouveau contrat libyen.

"Cet effet domino, c’est aujourd’hui un risque réel. Aux Etats-Unis, la chute de l’immobilier - la chute des prix, des transactions, de certains établissements de crédits spécialisés aussi, est en train d’y déstabiliser d’abord les banques. Beaucoup d’entre elles souffrent de la crise des prêts à hauts risques. Les banques allant moins bien, elles risquent de prêter moins, d’augmenter aussi le prix de leurs crédits. Et là, tout peut basculer.

Faute de crédit, les entreprises n’investiront plus ; les consommateurs boycotteront les magasins ; de nombreuses opérations financières à la mode, ces LBO et autres OPA de grands fonds privés, seront remises en cause. Bref, la crise de l’immobilier peut, par ces différents canaux, plonger l’économie américaine d’abord, l’économie mondiale ensuite dans la récession." Lisez cet article des Echos, SVP : La peur de l'effet domino ; image

«Prêts à surprime».  Le contrecoup de la chute du marché immobilier aux Etats-Unis est à l’origine de cet affolement. La baisse de la vente de logements neufs, sensible depuis la fin de l’année 2006, est en train de s’aggraver (- 22 % en juin). Les gros constructeurs, tel D.R. Horton, annoncent des pertes approchant le milliard de dollars. On est loin de la période faste que connut le secteur dans les années qui ont suivi le 11 Septembre 2001.

Pour faire repartir l’économie, la Réserve fédérale avait fait baisser les taux d’intérêt du crédit aux environs de 1 %. L’argent étant presque gratis, et les prix des maisons augmentant, les banquiers ont proposé des crédits immobiliers à des franges de la population peu solvables, sous la forme de «prêts à surprime»." Source : Libération, La bulle immobilière fait pschitt, Wall Street panique

Le groupe LVMH a démenti dimanche avoir l'intention de mettre en vente l'hebdomadaire financier Investir en même temps que le quotidien économique La Tribune.

C'est pourtant ce qu'affirmait le Journal du Dimanche sans toutefois citer de sources.

Investir ou ne pas investir dans "Investir" ?

That's the question, et le dilemne, cornélien.

Alors que les Etats-Unis devraient annoncer lundi avoir conclu de somptueux contrats de fourniture d'armement avec ses alliés du Golfe pour - officiellement - contrer l'influence croissante de l'Iran, Israël ne l'entend pas de cette oreille.

Pour "amadouer" les Israéliens, Washington a donc annoncé qu'il leur serait versé une aide militaire supplémentaire. Comme quoi, il est toujours bon de "râler" ... cela peut-être tout de même bigrement porter ses fruits.

D'après le Washington Post et le New York Times, les contrats d'armement devraient être annoncés lundi juste avant le début d'une tournée au Proche-Orient de la secrétaire d'Etat Condoleezza Rice et du secrétaire à la Défense Robert Gates, attendus notamment en Egypte et en Arabie Saoudite.

Abandonnant pour un moment le débat "hausse ou baisse" des indices boursiers, je retourne un peu vers le sujet des modélisations mathématiques en finance, sujet déjà abordé dans deux articles précédents sur ce site. Je crois que c'est un sujet assez intéressant à présenter, car au vu de ce que je vois trainer au détour de certaines pages web, on fait dire aux "maths fi" à peu près tout et n'importe quoi ...

Alors tout d'abord, un excellent polycopié mis à disposition par des enseignants de l'Université (en plus, c'est en francais!); certains auront envie d'avoir une remise à niveau en probabilités au préalable (c'est niveau DEUG).

Alors, les "maths fi", késako ? D'abord, il faut bien comprendre que ce n'est pas une recette miracle pour faire fortune à la Bourse ... Sinon on ne l'enseignerait pas aux étudiants! Il s'agit plutot d'une facon cohérente de donner un prix à des dérivés sur actifs financiers, en fonction de critères immatériels (des choses dont tout le monde a entendu parler, comme la "valeur temps" par exemple). De nombreux travaux empiriques ont été accomplis sur ce sujet, et il se trouve qu'il existe un formalisme mathématique élégant qui permet de tout rassembler au sein d'une théorie, avec des théorèmes rigoureux.

Ensuite, il existe deux approches bien distinctes, reliées par un "passage à la limite": les modèles à temps discret et ceux à temps continu. Dans le premier cas, le temps s'écoule de facon discontinue et on étudie des marches aléatoires, alors que dans le second, ces incréments temporels "tendent vers zéro" et, à la limite, on obtient des modèles basés sur des équations différentielles. Dans cette note, je me restreins aux modèles à temps discret.

Le modèle de base est celui de Cox, Ross et Rubinstein, dit aussi "modèle binomial"; le problème posé est le suivant "connaissant le payoff d'une option européenne à la maturité, comment lui donner un prix avant cette date ?". Il se trouve que la réponse est étonnante: un tel prix est donné par (la valeur actualisée de) l'espérance probabiliste de ce payoff pour toutes le trajectoires possibles du sous-jacent; ceci nécessite une hypothèse importante, l'absence d'opportunité d'arbitrage.

Ce modèle binomial sert d'introduction à une théorie plus générale ou l'évolution des marchés est basée sur une martingale, c'est-à-dire une loi de probabilité pour laquelle "la valeur en chaque instant est l'espérance de ses valeurs futures". En particulier, c'est une marche aléatoire n'ayant ni tendance haussière ou baissière, ce qui est en quelque sorte justifié par le fait qu'il se produit constamment des transactions impliquant un vendeur (donc quelqu'un qui pense que le prix va baisser), et un acheteur (qui pense le contraire). Le prix ainsi fixé est en quelque sorte une "moyenne des anticipations" des opérateurs pour le futur. Les martingales permettent, au prix d'une machinerie mathématique sensiblement plus lourde, d'étendre le résultat du pricing de dérivé obtenu pour le modèle binomial sans hypothèse restrictive sur l'évolution du marché, hormis la complétude et l'absence d'arbitrage ("no free lunch").

Comme pour le Nasdaq, j'indiquais la semaine dernière que seule une cassure du support orange et rouge pourrait provoquer une accélération baissière. Jusqu'à mardi soir, pas de réelle inquiétude, puisque ces deux support tiendront le choc, même si ce fut de justesse mardi soir. Mercredi, première alerte, avec un enfoncement en séance du support rouge, mais le support orange fonctionne, et la clôture positive peut laisser penser à une reprise de la tendance haussière.

Comme pour le CAC, le Nasdaq a connu une semaine noire, même si la chute globale reste plus modérée. La semaine dernière encore, j'indiquais que la tendance CT restait haussière, avec toutefois une accumulation de signaux d'alerte, et que seule une invalidation du gap des 2552/2562 donnerait le signal d'une probable baisse plus marquée.
Dès mardi, avec l'ouverture d'un nouveau gap baissier formant clairement cette fois une île de retournement baissier, les choses étaient claires : même après avoir retravaillé les tracés pour mieux coller au marché, avec notamment la possibilité d'un rebond sur le bas du canal vert, ce dernier était enfoncé dès jeudi.

Le secteur du bâtiment vivrait il une évolution à a Japonaise ? Il est en effet difficile de dire ce qu'il en est, vu la manipulation des chiffres, mais il est certain que pour le moment, le secteur ne souffre que peu ou pas, après un léger trou d'air en début d'année.
Sans doute y a t' il contraction des volumes, mais souvent des appels d'offres était sans aucun disant ou pire, avec un seul disant... L'unique disant au lieu du moins disant.

Comme promis dans la note précédente, voici la note sur, je cite, "la baisse brutale", de la demande de logements neufs en Ile de France.

"Les statistiques de l'Insee, démontrent que la demande a baissé brutalement en IDF au cours du 2ème trimestre 2007 et confirment le ralentissement de l'immobilier. Le contexte étranger, avec le retournement du marché américain, la hausse continue des taux d'intérêts ou encore la progression des stocks disponibles de logements neufs liée aux mises en chantier record, sont évoqués par les experts comme les principaux facteurs de la décélération actuelle. FORTE CHUTE DE LA DEMANDE DE LOGEMENTS NEUFS EN ILE-DE-FRANCE

Bonjour Marie,

La demande de logements neufs est en baisse, nous l'avons lu. Par contre, j'ai un probleme... Boursorama cite l'Insee mais sur le site de l'Insee, la note de conjoncture n'est toujours pas publiée... (Même problème avec la note de conjoncture du bâtiment)...

Soit l'insee diffuse préférentiellement les données statistique, soit Boursorama à une taupe chez eux... Parce que les stats officiellement annoncés comme disponibles n'existent pas sur leur site... C'est dommage je leur fesais presque confiance...

Ouf ! Pour une fois on va parler des Hilton, sans parler des frasques de Paris ! Même s'il est vrai que Paris restera toujours Paris ...

Selon l'édition du Financial Times de samedi, la banque britannique Royal Bank of Scotland Group s'apprêterait à vendre un portefeuille d'hôtels correspondant à un 1,1 milliard de livres (1,6 milliard d'euros) à l'investisseur Jeremy Robson. L'essentiel de la vente concernerait des établissements Hilton.

D'un coté, il y a les puristes, et de l'autre, les puristes aussi.
Dans un camp, ceux qui ne veulent pas gaspiller l'eau, même et surtout pour troubler le pastaga, et de l'autre les gens qui sont sales sans leurs 3 douches quotidiennes.
Pas troubler le pastaga, on peut dire que c'est culturel, et pour les trois douches quotidiennes, avec un bon psychiatre, ça doit passer.
Pour les gens entre les deux, ceux qui sont dans la norme, qui aiment le dit pastaga légèrement moins fort, qui se lavent mais sans excès, existent désormais toute une gamme d'outils destinés à économiser l'eau de son logement.
Là aussi, on peut distinguer les commerciaux habiles dans l'art d'être dans l'air du temps, en vous vendant des trucs et des machins IN-DIS-PEN-SA-BLE (et en même temps couteux), pour vous refaire une conscience écologique.

Effet Clearstream ... certes bien loin de l'effet Kisscool ...

Alors que dans son éditorial, l'hebdomadaire l'Express s'étonne, voire même s'alarme, du silence des veaux, reprenant les termes du Général de Gaulle pour qualifier l'apathie des Français, quelques-uns semblent (enfin ?) réagir.

Si l'hebdomadaire s'attendait certes à "la colère populaire, les foudres des clercs et les imprécations des gardiens du temple républicain", dans une interview au "Journal du dimanche", le député UMP Jean-Pierre Grand propose son siège à l'ancien Premier ministre français. Tout de même .... il était temps ! ... l'Express nous alertant "qu'il vient toujours un moment où les veaux sortent de leur silence, généralement trop tard: quand ils approchent de l'abattoir" .....

La production et les exportations de pétrole de la compagnie publique mexicaine Pemex ont baissé de 5% sur un an au deuxième trimestre 2007, vient d'annoncer Pemex dans un communiqué.

Après des ventes record en 2006, Pemex est confronté à l'épuisement de son gisement phare de Cantarell, dans le golfe du Mexique.

L'effritement de ses réserves n'a été que partiellement compensé par l'exploitation de nouveaux gisements.

Alors, le prêt à taux zéro sera-t-il supprimé  ?

Christine Boutin, après les déclarations faites par la droite, affirme très clairement que non.

Ce sera le feuilleton de la rentrée après que la déduction fiscale ait changé de "forme" avant d'ête définitivement adoptée. "La ministre du Logement et de la Ville, Christine Boutin, a confirmé vendredi dans un communiqué le maintien du prêt à taux zéro (PTZ), après que des sénateurs PS eurent exprimé leur inquiétude quant à son éventuelle disparition."

Ce week-end, après l'incendie boursier que tous nos journaux nous relatent avec plus ou moins de pertinence, l'administration Bush (encore aux commandes pour un an, "comme si la chienlit n'avait pas pu attendre encore un peu" les entends-je penser d'ici) prend les choses en main. En effet, cette fois-ci, ils n'ont plus affaire à un dictateur arabe donc plus question d'envoyer les chars; le pauvre Henry Paulson, secrétaire au Trésor a été mandaté pour aller tirer les oreilles aux patrons de l'Empire du Milieu au sujet des taux de change ...

Ouvrons une parenthèse: qui se souvient des discours enflammés de Thomas Friedman et de son approche dogmatique du libre-échange ? Tout ca a fourni à nos amis de la Chronique Agora matière à d'innombrables rigolades ... Seulement voila, tout cela date d'une époque durant laquelle tout le monde croyait encore que le consommateur américain disposait d'une capacité d'endettement quasi-infinie alimentée par "l'extraction de valeur" de sa maison dont la valeur liquidative enflait régulièrement par le fait de la bulle immobilière! L'équipe autour de Bill Bonner a tot fait de découvrir que les pays asiatiques ne pratiquent pas vraiment le libre échange: les prets consentis aux entreprises ne sont jamais vraiment remboursés, ceci avec l'aval tacite d'un état resté pratiquement omnipotent. Alors aller chercher des réformes à caractère vaguement protectionniste (réduire le spread Yuan/Dollar pour diminuer la compétitivité asiatique) au moment ou le crédit se grippe, ca s'appelle retourner sa veste dans l'urgence ... On referme ici la parenthèse.

Alors notre brave Henry s'en va à Pékin pour rouspéter que la "monnaie du peuple" ne s'apprécie pas assez rapidement sur le FOREX; en effet, la commission des finances du Sénat US a récemment adopté un texte visant à mettre en place de la rétorsion contre les nations ayant une devise sous-évaluée. Il faut bien dire que ce n'est vraiment pas sympa avec le brave Président texan qui fait de son mieux pour donner un boulot à tous ses électeurs! Déjà qu'il leur avait promis l'eldorado avec sa "nation de propriétaires" (tiens, ca ne vous rappelle rien ?): voir le pénultième paragraphe de cet article ...

Honnètement, que peut sortir d'une telle entrevue ? Selon moi, pas grand-chose, mais il faut garder à l'esprit que les Chinois ont encore besoin du consommateur US, au moins le temps de refroidir leur croissance à 11%. Pour cela, ils feront remonter le Yuan un chouilla plus vite, et peut-etre meme il y aura une correction sur les marchés boursiers. Néanmois, les asiatiques sont pleinement conscients de tenir maintenant le couteau du coté du manche en vertu de leurs réserves de change; leur souci est nettement plus orienté du coté des matières premières.

Au retour de Henry, le bon Ben sera pris en tenaille entre la stagflation (s'il baisse les taux) ou la récession (s'il les augmente ou les maintient). Franchement, j'aimerais pas etre à sa place!

"Bonjour Marie,

Ci-joint une annonce que je trouve originale. Le propriétaire vend les mûrs..... mais pas le droit d'y habiter !!! En gros : achète mon appartement mais laisse moi l'habiter à ta place, c'est du grand n'importe quoi!!!!

En plus l'annonce aparait 2 fois avec 2 prix différents  J'ai jamais vu ça. Selon toi, est-ce légal ? Très cordialement, Pierrot "

"La crise des "subprimes" contamine l'ensemble du crédit", titre l'Expansion. L'argent ne coule plus à flot. Le fonds d'investissement Cerberus s'en aperçoit à ses dépens. Il a en effet besoin de lever 12 milliards de dollars pour racheter Chrysler en LBO (rachat par fort levier d'endettement). Or les cinq banques, conduites par JP Morgan, auxquelles il a fait appel, ont du mal à trouver des investisseurs qui acceptent les conditions de l'opération."

"Ce coup manqué n'a rien d'un cas isolé." "Le marché du crédit se durcit." Je trouve cet article très intéressant, car il cite des exemples concrets de refus de prêt etc... Chapeau à l'Expansion. J'ai bien aimé aussi hier l'exemple de lissage avec ces deux terrains. On avait beaucoup évoqué, mais là on en a eu eu une belle preuve.

Rien ne va plus pour la liberté de la presse en Russie. Certes, cela n'est pas nouveau, mais Poutine semble véritablement mettre le "paquet" ces-temps-ci.

Une journaliste et militante d'opposition en Russie a été internée de force dans un hôpital psychiatrique. Et ce, en raison de ses activités politiques, selon une autre militante.

Encore un fois, c'est le parti d'opposition créé par l'ancien champion d'échecs Garry Kasparov qui est directement frappée.

Mon confrère du blogfinance, Laurent Gosse avait raison de titrer “aux abris” ! Pensez-donc ! L'”indice de la peur" de Wall Street a atteint un plus haut de 4 ans.

Ironie du sort : alors que la crise de l'immobilier est à l'origine de tous les maux ... les constructeurs d'abris pourraient donc – si la situation perdure - tirer leur épingle du jeu de la situation !

Mais espèrons tout de même que nous n'arriverons pas jusque là ... juste un peu d'humour pour calmer les nerfs...

Quelle semaine! J'ai eu beau tracer supports après supports, ils n'ont tout au plus tenu le marché que quelques heures, preuve de la force du mouvement en cours, qui ressemble fort à la baisse du printemps 2006, puisque nous avons perdu environ 500pts. L'absence de réel support identifiable sur les niveaux de vendredi peut d'ailleurs penser que nous irons voir un peu plus bas encore en début de semaine, d'autant que les marchés américains ont également fini en baisse marquée vendredi. Ce sera l'occasion idéale pour aller chercher les deux derniers gaps haussiers du rebond de mars dernier, et pourquoi pas aller tester le support bleu, base du canal haussier LT. Un rebond au pire est attendu sur ces niveaux, sinon, nous pourrons alors réellement parler de krach. Mais ne paniquons pas non plus : depuis le rebond du mois de mars façon gruyère, sans la moindre consolidation ou test des gaps ouverts, il fallait bien qu'un jour ou l'autre, le marché revienne sur ces niveaux.

Quand je parlais de "marché tendu", un internaute a cru que je parlais du marché parisien intramuros, c'est vrai, mais en partie seulement.
Quand on veut parler d'immobilier, il faut avoir en tête "structure sociale". La structure sociale française est faite ainsi :
- pauvres : 15 %,
- classes populaires : 55 % (on parle et elle se vit comme "moyenne"),
- classe moyenne : 28 % (parle comme moyenne, se vit comme "riche"),
- les riches : 2 %.
Les riches ne sont pas assez nombreux pour avoir une réelle influence.

"La vérité qui dérange, Une France de "propriétaires paupérisés" à cause de la hausse des prix de l'immobilier sans rapport avec la vraie valeur des biens. De l'ancien qui ne répond pas aux normes modernes d'isolation et d'économie d'énergie. Beaucoup de vendeurs l'ont bien compris et se débarrassent de leurs maisons et appartements,avec des plus values importantes (c'est tout bénéfice pour eux.) Un poste de dépense important pour les acquéreurs, qui s'endettent et qui les plongent dans une grande détresse. Le poste chauffage est devenu un budget pouvant faire une grande différence dans le cout d'usage de son habitat Des chiffres, combien de dossiers de surendettement en cours,et prochainement de faillite personnelle? de drames familiaux?"

D'après un article patu dans les Echos, le gouvernement envisagerait la suppression du Prêt à Taux Zéro. "Les prix actuels étant déconnectés du pouvoir d'achat des Français, la baisse de la demande étant déjà amorcée et les taux d'emprunt allant en augmentant, imaginez l'effet (psychologique certes mais cumulé au reste ça commence à faire) de cette mesure sur la demande (et donc sur les prix futurs)..."

Tout s'additionne, et s'ajoute aux signaux économiques, qui ont virés au rouge (je ne reviens pas là-dessus, la stagnation des salaires, pour les des fonctionnaires elle est avérée, baisse de la solvabilité..., augmentation des prix du pétrole et des charges de nombrauses copropriétés...). Bien sûr que cela va contribuer à envoyer un signal de plus vers les acheteurs et en exclure d'autres. Source : Les Echos, Vers une suppression du prêt à taux zéro ?

La Banque nationale suisse, la banque centrale helvétique, cotée en Bourse, a réalisé au premier semestre un bénéfice net en hausse de 13,8% à 2,23 milliards de francs (1,35 milliard d'euros).

Ses résultats ont été soutenu par les plus-values réalisées sur ses stocks d'or, a-t-elle annoncé vendredi dans un communiqué.

Selon des chiffres fournis cette semaine aux députés, il manquerait un milliard d'euros à Christine Lagarde, ministre de l'Economie et de l'Emploi, pour tenir les engagements en matière de politique de l'emploi d'ici la fin de l'année.

Tout de même ... comme quoi même les “beaux” parleurs se voient parfois durement confrontés à la réalité des choses.

Jean Gaeremynck, délégué général à l'Emploi et la Formation professionnelle a indiqué à la commission des Finances de l'Assemblée qu'une avance serait indispensable "avant la fin de l'année" pour financer tous les dispositifs.

Airbus et Boeing se sont dits prêts vendredi à négocier pour sortir de leur conflit sur les subventions à l'industrie aéronautique, en marge du différend déféré à l'Organisation mondiale du commerce (OMC).

Néanmoins, l'ambiance est loin d'être idyllique entre les deux “protagonistes” .... les Etats-Unis ayant une notion du terme “négociation” quelque peu particulière.

Ca y est c'est passé ! LE CREDIT D'IMPOT A ETE ENTERINE CETTE NUIT PAR LE SENAT

Apparemment, d'après cette source, rien à changé par rapport à la dernière fois. Mêmes conditions. Tous ceux qui ont acheté il y a plus de 5 ans, sont exclus du dispositif. Les socialistes et les communistes ont voté contre, heureusement qu'il reste encore un peu d'opposition, même si ça n'a pas aidé. Je fais partie des déçus par le progrmme économique de M. Sarkozy.

...des chiffres sérieux un jour. Un mail un peu arrogant que j'ai reçu m'a bien fait rire, mais c'est vrai qu'il faut regarder d'abord les revenus des jeunes, des gens pour évaluer le coût REEL d'un toit.

"Bonjour, Je lis régulièrement votre blog, qui a le grand mérite de compiler beaucoup d'informations. Mais je me souviens que vos aviez retranscrit un graphe publié par Metro sur la comparaison des prix de l'immobilier dans les principales villes du Monde. Ce graphe de Métro manquait cruellement d'explications (source des données, etc.), d'intérêt (il ne prenait pas en compte le pouvoir d'achat notamment) et du coup laissait un goût d'amateurisme nuisible au discours général."

Il y en a, c'est des comiques. Du genre Harold lloyd, le comique involontaire de situation.
Celui qui demande des chiffres, des chiffres et des chiffres est pas mal dans sa catégorie. Une belle tête de vainqueur.
On voudrait bien en avoir des chiffres.
Mais quels chiffres ? DES VRAIS...
Pas ceux :
- truqués du chômage, qui baisse sans cesse et qu'on sait bien en réalité qu'il est à multiplier par 3,
- truqués du PIB, avec le loyer fictif que vous vous versez à vous même quand vous êtes propriétaires, une fois tous propriétaires, vous pourrez vous augmentez tant que vous voudrez...
- les chiffres des réserves énergétiques qui nous réservent une belle surprise,
- des chiffres immobiliers FIABLES,
- de l'indice des prix de l'Insee qui a viré tout ce qui dérangeait (augmentait) ?
- Ou les chiffres du nombre de fonctionnaires, que même le gouvernement ignore ?

Dans un post précédent, Michel posait la question: "quand les marchés européens cesseront-ils de sous-performer ?". La réponse nous est fournie par Philippe Béchade dans la Chronique Agora d'aujourd'hui:

"Nous avions déjà apporté la démonstration en mars dernier, lorsque le CAC 40 avait connu ses premiers accès de faiblesse (sous 5 700 points) : vues des Etats-Unis, les valeurs françaises valent "N" points multipliés par la valeur de l'euro. En supposant qu'un gérant américain extrêmement malchanceux ait regarni son portefeuille de valeurs du CAC 40 très précisément le 4 septembre 2000 (à 6 950 points), il bénéficiait alors d'un dollar valant entre 0,89 et 0,90 euros (et 0,86 le 6 septembre 2000).

Aujourd'hui, la valeur de son portefeuille au mois de juillet, c'est 6 000 points multipliés par 1,55 (plus-value réalisée sur le taux de change euro/dollar), soit 9 300 points : c'est 33% de mieux qu'au 4 septembre 2000. Pourquoi voudriez-vous qu'il hésite à vendre sans état d'âme, même avec un dollar remonté au-delà des 1,3755/ euros ? Après tout, il demeurera largement gagnant, y compris si le CAC 40 rechutait en deçà des 5 000 voire des 4 700 points... " (op. cit.)

Bien entendu, ceci est encore amplifié par des craquements sinistres à Wall Street, une inversion du carry-trade et un changement de politique d'achat de la dette par les pays émergents. Tout mis bout à bout, je pencherais donc pour une poursuite de la sous-performance!

Oh joie! Le PIB US est ressorti à +3.4% cette après-midi à 14h30, suivi du moral des ménages à 16h, en nette progression par rapport au mois dernier (mais inferieur tout de meme au consensus). Las, cela n'a pas suffi a renverser la tendance ... "Pourquoi m'sieur ?" demandent donc en coeur les haussiers déconfits. En fait, la réponse est expliquée très clairement dans un article de ce soir stipulant en gros que le deuxième trimestre est satisfaisant, mais avec une croissance basée essentielllement sur du crédit, les US sont très vulnérables à un serrage de boulons imputable au subprime ...

Coté européen, c'est pas brillant non plus, avec un CAC qui a fait la danse de Saint-Guy toute la journée pour finalement cloturer dans le rouge marqué, ce qui porte les pertes de la semaine au-delà des 5%. Bien évidemment, les projets somptueux de rachats LBO tombent un peu à plat dans un contexte de grippage de la machine à crédit ... d'ou un dégonflage en règle de certaines valorisations; pour le plaisir, je vous invite à revoir une intervention TV qui recommande "les valeurs OPAbles".

Sur le marché des changes, le Yen a spectaculairement rebondi, ce qui tend à suggérer que la correction actuelle soit d'une certaine ampleur (et pas un épi-phénomène); on avait 12 milliards d'€ traités à Paris aujourd'hui, et le support des 162.3 n'a pas tenu sur la cross EUR-JPY.

Wall Street est maintenant dans le rouge; mon pronostic pour la semaine prochaine est à la baisse sur le Dow, mais surtout sur le Nasdaq; encore une fois sera déterminante à court terme l'évolution de la cross USD-JPY.

Pour ceux qui détestent Bloomberg, indiquons que la chaine des "vraies gens" TF1-LCI qui nous gratifie d'un compte-rendu journalier sur la Bourse; sinon le compte-rendu d'hier à Wall Street est au format PDF.

L'exploitation industrielle du gisement de Vankor, en Sibérie orientale, doit débuter fin 2008, a déclaré le gouverneur du territoire de Krasnoïarsk, Alexandre Khloponine, cité jeudi par son porte-parole.

En 2010, le gisement disposera de 219 puits qui fourniront 21 millions de tonnes de pétrole par an, a précisé le porte-parole du gouverneur.

Mouillart parle une fois de plus de la solvabilité des ménages, et celle-ci continue, bien sûr, de se dégrader. Rien de nouveau sous le soleil, mais il y a des chiffres. Merci à CC pour cet envoi.

"Les ménages les plus aisés (5 smics et plus), qui désirent acheter un logement, sont confrontés à "un fort recul de leur indicateur de solvabilité et hésitent à allonger la durée de leurs emprunts", montre "l'observatoire du financement des marchés résidentiels" mis au point par Crédit Logement, l'institut CSA et le professeur Michel Mouillart. Cette situation peut poser des problèmes dans l'ancien, dans la mesure où ces ménages sont plus tournés sur ce marché." Source : Le Moniteur, Logement : nuages sur la solvabilité des ménages

Comme pressenti dans mon analyse d'hier soir, le CAC a ouvert sur un gap baissier, marquant au moins à TCT une sorte de paroxisme du mouvement en cours, avec la panique de ceux qui se sont réveillés un peu tard. Une excellente occasion d'un point de vue graphique pour tenter de construire une contre-attaque haussière, d'autant que le gap des 5650 a du coup été comblé d'entrée (ouverture sur 5623, plus bas 5622). Il ne restait plus qu'à combler le gap baissier d'ouverture, ce qui fut chose faite très rapidement, à la faveur d'une volatilité extrême dans les premières minutes de cotation.

Alors que la crainte d’une nouvelle canicule reste tout de même bien ancrée dans les mémoires , Luc Chatel, secrétaire d'Etat chargé du tourisme vient d’annoncer une baisse de fréquentation des touristes étrangers en France en juin et juillet par rapport à l'an dernier.

Les mauvaises conditions météorologiques semblent nettement en cause.

La société de sous-traitance en ingénierie Geci International (FR0000079634 - GECP) a publié ce matin ses résultats annuels pour l'exercice 2006/2007. Le chiffre d'affaires ressort à 38,2 millions d'euros contre 35,2 l'exercice précédent (+9,6%).

Le résultat opérationnel courant passe de +0,84 M€ à... - 3,01 M€, et le résultat net part du groupe logiquement de 0,04 M€ à -3,6 M€.

-3,6 M€, ça correspond quand même à une marge nette négative de - 9,4 % ! Il y a objectivement péril en la demeure. Alors, que c'est-il passé ?

Credit immobilier : la solvabilité des ménages est en baisse (le guide du crédit 26-07-07)

La solvabilité s'est dégradé, et cela va déteindre sur le marché immobilier, c'est-à-dire continuer à faire baiser lenombre de ventes et les prix.

"...Cela a pour conséquence une perte de solvabilité et risque même de "gripper" le marché et l'évolution des prix dans l'ancien..." Source : Credit immobilier : la solvabilité des ménages est en baisse

"Chère Marie,

Voici deux terrains constructibles, l'un sur la Côte d'Azur super bien placé (j'ai habité 20 ans là bas) au dessus de Cannes et l'autre en Charente-Maritime à coté de Rochefort (où j'aimerais aller habiter et que je connais). Entre les deux terrains la différence de prix au m² est infime, c'est même moins cher sur la Côte. Flo"

Je vous laisse découvrir les annonces, puis, je vous invite à lire le commentaire et à réagir. Le fameux lissage des prix avec deux exemples concrets. C'est très intéressant.

C'est écrit partout ! Il faut dire que les ventes de logements neufs ont sacrément dévissé !

Je vous laisse lire l'article : USA : les ventes des logements neufs reculent de 6.6% en juin 2007

Et en mai ils ont revu les ventes à la baisse, les prévisions étaient moins pessimistes.

Je finirai cette cette plus tard, mais je vous ouvre le topic en attendant !

Bien, comme ca, c'est dit! La poussée de pessimisme a été amplement relayée outre-Atlantique et l'excursion du Dow au-dessus des 14000 points restera un beau souvenir ... A la cloture, ca nous donne un -311 points, voire -400 points au pire moment de la séance (c'est-à-dire -3%). Coté Nasdaq Composite, c'est à peine mieux avec un -1.84%.

L'explication officielle, vous la connaissez tous, c'est le problème des crédits à risque donc on ne reviendra pas dessus. Or, une idée suggérée par Michel Delobel consiste à dire que le marché pourrait aller bien en-dessous du pricing raisonnable de l'évennement, notamment à la faveur des rumeurs les plus extravagantes ... Ne dit-on pas que le marché est aussi prompt à bruler qu'à porter au pinacle ? Un site évoque meme la piste allemande pour la suite du feuilleton subprime!

A l'heure ou j'ecris ces lignes (23h10), la cross EUR-JPY a enfoncé le support des 163; un retour vers 155 n'est pas exclu, ce qui nous dessinerait une splendide ETE en données hebdomadaires ... Attention à l'AT toutefois en ces circonstances exceptionnelles!

Coté CAC 40, je vous renvoie à l'analyse proposée ici. Elle met en avant la MM50 hebdomadaire à 5615; gare aux gaffes si on passe à travers!

Hasard de calendrier ou "pragmatisme" dirons-nous poliment ?

Alors que Nicolas Sarkozy vient de voir son offre de partenariat entre GDF et Sonatrach recalée ouvertement par l'Algerie, le nouveau président français vient de revoir sa copie sur les aspects « positifs » de la colonisation ...

Il est vrai que ses propos de campagne – certes avant tout prononcés pour ameuter les voix de l'extrême droite - réhabilitant tout de même l'OAS et remettant en cause le traité d'amitié entre la France et l'Algérie ont été jugés un peur dur à avaler de l'autre côté de la méditerranée.

Pour rappel, l'OAS, organisation politico-militaire fondée par des ultras de l'Algérie française, avait multiplié les attentats aveugles et les assassinats et tenté de tuer le général de Gaulle, alors président français.

Des milliers de mineurs d'Afrique du Sud du groupe De Beers, premier diamantaire mondial, ont voté pour une grève illimitée à partir de la semaine prochaine après l'échec de négociations salariales, a annoncé jeudi leur syndicat.

Les syndicats réclament 11% d'augmentation, la compagnie offrant 8%, à peine au dessus du taux d'inflation officiel.

Les cours du pétrole sont redescendus jeudi à New York, aussi soudainement qu'ils avaient bondi auparavant.

Ils avaient pourtant franchi le seuil de 77 dollars le baril en matinée.

Après une forte correction en début de semaine, les cours s'étaient soudainement envolés mercredi après-midi et jeudi matin, prenant jusqu'à 4 dollars à New York et à Londres, malgré la publication d'une hausse plus importante que prévu des stocks d'essence américains.

Drôle d’époque tout de même que nous vivons, où tout semble s’acheter et puis se vendre dans une société devenue à outrance une société de consommation ou même l’Humain devient un produit …

A tel point que la ligue des Droits de l’Homme se voit désormais obligée d’intervenir pour défendre les salariés de SFR et tenter d’obtenir non pas de l’argent mais au minimum le respect de l’être humain et de sa dignité ..

Pour rappel, depuis maintenant plus de 2 mois, les salariés de l’entreprise SFR sont mobilisés à Lyon, Poitiers et Toulouse contre un projet d’externalisation des 3 centres d’appel situés sur ces villes.

Le Fonds Monétaire International a annoncé que Dominique Strauss-Kahn était à l’heure actuelle le seul postulant au poste de Directeur Général de cette institution.

Rappelons que le FMI est une institution internationale créée en 1944 à la célébrissime conférence de Bretton Woods , et dont le rôle est de fournir des crédits aux pays connaissant des déficits extérieurs et des difficultés financières.

A l’heure actuelle, le FMI intervient principalement face aux problèmes d’endettement des pays en développement et à certaines crises financières. Il est administré par ses 185 pays membres, chacun ayant une voix pondérée par la participation financière à l’organisation qu’il donne annuellement. Il est administré par Conseil composé du président de l’organisation et de 24 administrateurs représentant chacun une nation. Les États-Unis, Royaume-Uni, France, Allemagne, Japon, Chine, Russie et Arabie saoudite ont un représentant permanent, les 16 autres sont élus par les pays membres.

Voilà une bougie qui se passe de commentaires! Ou bien au contraire, qui en appelle un certain nombre. Après une ouverture en hausse, qui pouvait laisser présager d'un rebond technique, la morosité à de nouveau gagné les investisseurs, et au fur et à mesure de que la préouverture à Wall Street se dégradait, le CAC s'est enfoncé dans le rouge, cassant un à un les différents supports qui se présentaient à lui, et notamment l'important niveau des 5770, plus haut de février, puis le canal rose CT, et enfin le premier objectif théorique suite à la cassure du canal vert (retiré du graphique pour ne pas l'alourdir, puisque ce niveau ne semblait pas très pertinent). Nous avons ainsi un impressionnant marabozu, qui constitue à coup sûr un élément de référence pour nos analyses à venir.

Quelle journée nous avons aujourd'hui! La correction sur les indices européens est unanime (-1.5% en moyenne) avec des volumes conséquents (et meme importants compte tenu de la période estivale) ... Certaines valeurs du CAC40, comme Thomson, dévissent de plus de 10%, ce qui est véritablement exceptionnel. Nous conseillons la plus grande prudence à ceux qui pourraient etre tentés de se positionner maintenant; en effet, rien n'indique que le probable rebond technique qui surviendra aux alentours de 5748 (un retracement de Fibonacci depuis le plus bas de mars) ne sera pas vendu par les opérateurs.

Les portefeuilles non couverts ont surement connu de fortes pertes, à l'image de Gemalto qui a décu les investisseurs (et franchement, ils ont mal choisi leur jour, ceux-là!) ... Ceci étant, nous nous situons dans un processus de prise de conscience de l'étendue des dégats de la bulle immobilière américaine. La statistique de vente de logements neufs est ressortie très en-dessous du consensus (834 000 ventes de logements neufs ont été enregistrées aux Etats-Unis au mois de juin en taux annuel. Ce chiffre est nettement inférieur à la prévision moyenne des économistes de 895 000 ventes. Par ailleurs, les ventes pour le mois d'avril ont été révisées en baisse de 915 000 à 893 000) comme tout un chacun pouvait s'y attendre.

Pour ma part, je crois que l'info réellement importante se trouve dans les réactions à cette statistique, à savoir que (je cite     D. POWELL, STRATEGE CHANGES, IDEAGLOBAL) "Pour autant, je ne pense pas que nous allons assister à une inversion massive des opérations de 'carry trade'. En février et mars, le dollar avait reculé contre yen mais il s'agissait d'une correction à court terme.". Et comme "il ne le pense pas" mais qu'il ne dit pas pourquoi, j'y vois là une raison de plus pour se charger en dérivés à la hausse sur la devise nipponne! Ca tombe bien, Dresdner Kleinwort a justement mis sur le marché des produits bien adaptés il y a quelques jours. Attention toutefois à la volatilité!

Sur le front de l'immobilier coté, il est survenu aujourd'hui un évennement que je n'avais encore jamais observé, à savoir l'offre d'un warrant complètement épuisée (200000 unités vendues en moins de 5h). Ca s'est produit sur un put EPRA Eurozone commercialisé par BNP Paribas ... A ce niveau-là, il est clair que des gens importants retournent leur veste sur "la pierre refuge"!

En conclusion, on peut aussi surveiller du coin de l'oeil la cross EUR-USD; toutefois, en l'absence d'une ligne directrice clairement identifiée comme le carry-trade, il est plus délicat de faire un pronostic précis. Il ne fait toutefois aucun doute qu'il y ait des possibilités de faire quelque chose là-dessus dans le futur ...

Les journées se suivent et se ressemblent à la bourse de Paris, avec un CAC qui, en dépit d'une ouverture positive, sombre dans la déprime, enfonçant support après support, puisqu'après le point bas d'hier, puis les 5790, ce sont les 5770 qui viennent de lacher, et pas qu'un peu puisque le CAC se retrouve directement sur le petit support suivant sur 5745. Tiendra-t'il ? Vu la dynamique en cours et l'ambiance actuelle, où les protections mises par les pauvres investisseurs partis en vacances sautent les unes après les autres, on ne peut être sûr de rien. Mais ce type de panique marque aussi souvent la fin au moins provisoire du mouvement en cours, et rien ne dit que nous ne finirons pas la séance positifs.

Malgré l'arrivée de la défiscalisation, la solvabilité des ménages se dégrade. "Au deuxième trimestre, le coût relatif des opérations dans le marché de l'ancien a connu une remontée spectaculaire tandis que la solvabilité des ménages se dégrade. Cela pourrait bien augurer la fin de la hausse des prix dans l'ancien."

Les taux d'intérêt ont beaucoup monté, je vous l'avais signalé ici même : Les taux montent et montent..., plus vite ? "Les plus aisés se rebiffent. Alors que le coût du crédit immobilier augmente, les ménages à fort pouvoir d'achat ne sont plus prêts à allonger la durée de leur emprunt. Ce qui entraîne une perte de solvabilité et, par conséquent, un marché grippé." Source : Les Echos et Les taux montent et montent..., plus vite ? Les deux sources parlent de remontée spéctaculaire des taux et du coût des opérations.

Le tout nouveau pôle de compétitivité PEGASE, labellisé le 5 juillet dernier fait déjà parler de lui, en promettant la création de 10 000 nouveaux emplois industriels dans les 7 prochaines années en région PACA.

Rappelons que PEGASE est le 8ème pôle de compétitivité dans les Alpes-Maritimes et se spécialise dans le secteur de l'aéronautique/espace. Ses membres fondateurs sont Eurocopter (Marignane), Thales Alenia Space (Cannes la Bocca), Dassault Aviation (Istres) et AREVA TA du côté des entreprises, ENSAM, UNSAA, Ecole de l'Air, HELISIM du côté des organismes de formation. Le pôle regroupe à l'heure actuelle environ 140 participants régionaux ;  son budget annuel de fonctionnement frôle les 1 million d'euros.

Depuis sa création en 2006, ce pôle de compétitivité a examiné près de 40 projets de coopération, et décidé d'en financer 5 pour un montant de 21 millions d'euros, en particulier des études pour le développement de drones (engins volants pilotés à distance), de dirigeables mais aussi d'un nouveau prototype d'aéroptère, un avion cargo volant à quelques mètres au dessus de la mer à des vitesses trois fois supérieures à celles d'un NGV (navire à grande vitesse), en quelque sorte le descendant civil (à un niveau bien plus modeste) des Ekranoplanes soviétiques des années 60 ou du plus récent projet Pelican de Boeing.

Eurocopter ne cache pas son ambition de se doter via PEGASE d'un pôle d'équipementiers et de sous-traitants labellisés, et donc en conséquence de réduire le nombre actuels des entreprises inscrites à son panel.

Comme quoi, il n'y a pas de fumée sans feu, et ce que nous évoquions encore hier ici-même s'est avéré ne pas être totalement irréaliste. Certes si nous attendions un accord entre le groupe nucléaire public français Areva et le gouvernement du colonel Khadafi, tel n'est pas tout à fait le cas, mais tout de même ... la France et la Libye ont signé mercredi à Tripoli un accord prévoyant d'étudier la fourniture d'un réacteur nucléaire à la Libye ... pour désaliniser l'eau de mer.

Bien évidemment, cette signature fait suite à la visite du président français Nicolas Sarkozy au lendemain de la libération des infirmières bulgares et des négociations menées – notamment – par Cécilia Sarkozy. Reste tout de même une inconnue de taille : la réaction des autres pays impliqués dans le dossier, le Fonds spécial d'aide de Benghazi, créé en 2005 par Tripoli et Sofia, sous l'égide de l'Union européenne va-t-il donc - en partie - payer pour que la France rapporte des contrats .... ?

"The National Association of Realtors just reported that Existing Home Sales for June fell 3.8% from the prior month to an annualized rate of 5.75 million (consensus 5.85 mln). The supply of homes for resale remained at 8.8 months while median home prices rose 0.3% to $230,100."

La FNAIM américaine déclare que le vente des maisons a encore reculé aux USA en juin, de 3,8 %, par rapport au mois précédent. Ce qui est surprenant, c'est que les prix ont légèrement bondi. Mais c'est un effet saisonnier sans doute et un petit rebond dû à l'arrivée d'acheteurs qui attendaient les vraies soldes. Source : US update

Plusieurs responsables de la Banque centrale européenne (BCE) semblent tenter actuellement de minimiser la vigueur actuelle de l'euro.

Attitude que certains ne tardent pas à « traduire » comme une possibilité accrue de nouvelles hausses des taux dans les mois à venir.

Renforçant cette idée, les conclusions d'une enquête établie par Reuters affirment que la Banque centrale européenne devrait probablement relever son principal taux d'intérêt à 4,25% en septembre.

En tout état de cause, les économistes sont plus partagés qu'auparavant sur la probabilité d'une hausse supplémentaire d'ici la fin de l'année.

Etrange .. la Russie manquerait-elle de pétrole ou de ressources en hydrocarbures ? Ferait-elle le forcing pour négocier les tarifs de transit ?

La Russie cessera d'exporter ses produits pétroliers via les ports maritimes étrangers, a déclaré le ministre russe des Transports Igor Levitine, se trouvant à Riga.

Voilà qui ne devrait pas faire baisser le cours du pétrole tout en inquiétant l'UE sur la fiabilité de ses approvisionnements en gaz russe ...

Poutine met donc le paquet .. en préparant la fin prochaine de son mandat présidentielle en 2008 ?

"Bonjour,

Voici un article de l'Est Républicain concernant les derniers chiffres de la consommation de l'INSEE. L'un des économistes interrogés (Nicolas Bouzou) parle ouvertement d'un retournement du marché immobilier français."

Cela prouve que l'information publiée d'abord par l'Insee est reprise par les médias. L'analyse qui suit va beaucoup vous plaire... Source : Insee Reprises de la presse (tant mieux !) : Est Républicain, Actusite

Quel joli nom... Derrière ce barbarisme ce cache un "nouveau" produit financier permettant de retracer l'évolution du cours des sociétés de l'immobilier. Les trackers sont des produits dont le but est de "traquer" les variations d'un indice, d'une matière première, etc..., rendant ainsi plus simple pour l'investisseur la diversification de son portefeuille. L'EPRA Eurozone est composé des principales capitalisations boursières de la zone Euro du secteur de l’immobilier coté. C'est donc un véhicule intéressant pour suivre ce secteur en bourse.

Je vois à certaines remarques que des lecteurs ont tendance à généraliser leur expérience es logements à une situation nationale contrastée.
Or la bulle immobilière que nous venons de vivre n'avait aucune raison d'être.
Pourquoi ? Parce que le credo de base : "il manque de logements" est par définition faux.
Il manquait de logement PAR ENDROIT. Dans d'autre, la situation était tout à fait détendue. Et il n' y avait donc pas lieu souvent ni d'augmenter les loyers, ni même de bâtir.

Le Fonds monétaire international (FMI) s'est inquiété mercredi d'une hausse des risques de crédit sur les marchés financiers américains et mondiaux.

Ses craintes sont avant tout motivées par les "difficultés" rencontrées sur les prêts immobiliers à risques («subprime») et ceux à effet de levier (LBO). 

Où l'on reparle encore une fois des "subprime" ...

La volatilité revient sur les marchés, et les choses vont vite en ce moment, puisqu'après avoir ouvert un gap baissier ce matin, puis rejoint l'équilibre en début de matinée, puis perdu près de 1%, et être revenu à nouveau près de l'équilibre en tout début d'après-midi, le CAC a de nouveau dévissé en fin de séance, perdant jusqu'à 1.75% pour revenir en clôture de justesse au dessus du gap résiduel qu'il lui restait à combler sur 5834. Ne nous voilons pas la face, cette préservation du gap des 5834 n'est qu'un petit signal positif au milieu de plusieurs signaux négatifs, qui prennent une part grandissante depuis quelques jours. Mais c'est sans doute un signe qu'un rebond est proche, comme le montrent d'ailleurs les réactions en séance à l'approche des 5800, objectif donné dans mon analyse d'hier (5800/5820, même si je ne pensais pas que cela irait si vite). Mais ce ne sera dans un premier temps qu'un rebond technique, au regard de la baisse enregistrée depuis quelques jours et de la rupture les uns après les autres des supports qui se présentaient sur le chemin du CAC.

Non, ce n’est pas un joke : Singapore Airlines a bien mis aux enchères les billets du premier vol commercial prévu de l’A380. Ca se passera sur Ebay, mais ne cherchez pas, l’enchère n’est pas encore en ligne.

L’objectif pour la compagnie est bien sûr de surfer sur la notoriété du plus gros porteur au monde, dont elle a tout de même commandé 19 exemplaires. Il s’agit bien sûr d’une opération dont les bénéfices seront reversés à des œuvres de charité. Ne pincez pas du nez, à côté du Community Chest of Singapore, du Sydney Children’s Hospital, Randwick et du Children’s Hospital, Westmead, vous trouverez comme bénéficiaire Médecins sans Frontières. Eh oui les français sont dans le coup, une fois de plus, ce qui n’étonnera personne dans le dossier Airbus…

Le premier vol aura lieu en octobre, à une date encore indéterminée, sur une liaison Singapour/Sydney. Les heureux participants recevront un certificat pour ce vol historique, qu’ils pourront revendre ensuite sur Ebay s’ils le désirent. Ainsi va le business à notre époque.

Si vous souhaitez suivre cette actualité et pourquoi pas participer à une œuvre de charité en vous faisant plaisir, vous pouvez vous inscrire sur le site dédié.

Ce qui devait arriver arriva donc, la statistique de revente des logements anciens est moche, très en-dessous du consensus (5.75 millions contre 5.88 prévus) et les indices dévissent un maximum depuis 16h. J'indique aux petits malins un peu impatients (comme moi!) qu'un bon moyen de connaitre ce genre de news avant les autres est de scruter les taux de change du FOREX, ce que l'on a en temps réel et pour pas un rond sur (par exemple) www.dailyfx.com

Pour ce qui touche au CAC40, ca décanille depuis 16h et on en est actuellement à 5819 points ... Ceux qui m'ont écouté hier et qui ont rempli leur PEA de BX4 ne s'en mordront pas les doigts à la cloture! Je tire aussi mon chapeau à ceux qui ont eu l'audace de rentrer en put EUR-JPY; le problème avec ces dérivés est qu'ils sont chers par rapport aux autres, et qu'on ne peut rien en faire hors des périodes d'ouverture à Paris. Pour cela, je déconseille en particulier les Turbo-Put après avoir subi une désactivation vers 6h du matin ... Rappelons pour finir que l'on peut jouer l'effet de change EUR-JPY dans un PEA via les trackers Lyxor sur le marché japonais (voir JPN ou RJP).

Coté américain, ou en est-on ? Difficile de répondre sérieusement ... On a des chiffres mirobolants de Boeing, le genre d'entreprise typiquement liée à la politique; délicat de s'appuyer là-dessus pour se positionner à la hausse ou à la baisse. Le Dow est encore en territoire positif à l'heure actuelle, mais pour combien de temps encore ? Le Nasdaq est déjà rouge ... Avec ca, on pourra etre satisfait si le CAC sauve les 5800 points à la cloture!

Crédit image: http://ourslibre.canalblog.com/images/DOLLAR.jpg

Bonjour, voici un reportage de la BBC concernant un possible changement de cycle dans l'immobilier espagnol.

Je vais vous poster un résumé demain. Je sais que vous êtes nombraux à avoir du mal à suivre l'accent des journalistes de la BBC ;-).

"Je vais devoir licencier mes ouvriers"... Les espagnols que je connais sont très inquiets et s'attendent au pire. BBC : Spanish Housing market fears

Dans une étude publiée aujourd'hui, Moody's estime que le système bancaire mondial doit avoir de "sérieuses raisons de s'inquiéter" de la crise que traverse le marché du crédit immobilier à risque (dit subprime) aux Etats-Unis. Si les conséquences de cette crise n'ont pas encore atteint "un niveau systémique", soit un seuil susceptible d'affecter l'ensemble de l'économie, elles ont toutefois "mis en évidence des tendances inquiétantes".

Par ces "tendances", l'agence de notation sous-entend les déboires des deux hedge funds américains de Bear Stearns, qui avaient largement investi dans l'immobilier à risque avant de perdre l'essentiel de leur valeur quand les ménages américains ont rencontré de plus en plus de difficultés à rembourser leurs créances. L'investissement des clients des deux fonds s'était élevé à près d'1,5 milliard de dollars. Bear Stearns a depuis alloué une ligne de crédit de 1,6 milliard de dollars pour renflouer l'un des deux fonds.

De son côté, Standard and Poor's a également pointé hier le manque de visibilité sur certains produits comme les CDO. Ces produits présentent le risque de s'avérer très "illiquides", renchérit Moody's aujourd'hui.

Hier, c'est Countrywide Financial, l'un des principaux organismes financiers spécialisés dans les prêts hypothécaires aux Etats-Unis, qui a annoncé une chute de 33 % de son bénéfice au deuxième trimestre, ce qui n'a pas manque d'aliemnter la nervosité des marchés.

Après une ouverture en baisse d'un demi-pourcent, suite à la forte baisse de Wall Street hier, le CAC est tout d'abord venu combler le gap baissier d'ouverture, avant de rapidement repartir à la baisse, jusqu'à perdre près de 1% sur le niveau des 5850, petit support identifié hier. Il entame depuis un rebond relativement lent mais régulier, et semble vouloir à nouveau tester les 5900 de ce matin. Il ne s'inscrit ainsi plus qu'en baisse de 0.25% à 5892 pts.

On ne passe plus par la case départ, on ne ramasse plus 20 000 boules, et le jeu s'éteint.
Reflux des loyers dans certaines régions, hausses des stocks, baisses des transactions à défaut -encore- de baisses des prix constatés, on voit que le monopoly est rompu.
La consommation stagne : 0.1 % en plus sur le trimestre, après un + 1.6 % en juin.
La masse monétaire liée à l'immobilier a commencé son processus de destruction : on crée de l'argent en achetant, par l'intermédiaire des prêts, on en détruit en remboursant les emprunts. 

Le groupe coopératif français Tereos, numéro trois mondial du sucre avec notamment la marque Béghin-Say, a annoncé mercredi qu'il venait d'introduire avec succès sa filiale brésilienne Guarani à la Bourse de Sao Paulo.

Grâce à cette opération, le groupe dont le siège est à Lille, va poursuivre son développement au Brésil et au Mozambique. Tereos a réalisé en 2006 un chiffre d'affaires de 2,3 milliards d'euros.

Le malheur des uns fait le bonheur des autres, c’est bien connu. En économie aussi, il y a les winners, et les autres…

L’excédent commercial du Japon en juin 2007 s’est monté à 7,5 milliards d’euros (1 227 milliards de yens), en augmentation de + 54% par rapport à l’année dernière. Selon le ministre des finances Koji Omi (en photo à gauche), c’est la faiblesse du yen qui a dopé les exportations d’acier et de voitures.

Signe de la bonne santé actuelle de l’économie japonaise, les exportations ont représenté en juin 7 283 milliards de yen (+16 %) et les importations 6 056 milliards (+11%).

Concernant les exportations de voiture, la progression a été de + 25 % sur un an : + 8% vers les Etats-Unis, + 28 % ( !) vers l’Europe et + 151 % vers la Chine. On comprend un peu mieux le KO actuel des marques françaises ! Le péril jaune est en marche, assurément, mais il n’est pas vraiment chinois.

Concernant les autres exportations, celles d’acier ont progressé de 17%, les semi-conducteurs de 8%, les ordinateurs de 10%, les téléphones de 102%. Même les chantiers navals ont doublé leur part d’exportation.

Comme quoi sur le blog finance, nos supposées “élucubrations” ne sont pas totalement dénuées de fondements.

Si dès 2006, nous vous informions ici-même de la proximité d'un accord entre le groupe nucléaire public français Areva et le Président libyen , le colonel Khadafi, nous avions récemment suggéré que la visite de Cécilia Sarkozy en Libye n'était peut-être – pas uniquement empreinte de pensées humanitaires.... alors que les Etats-Unis font les yeux doux au gouvernement libyen en vue d'obtenir des contrats dans le domaine nucléaire .... et pétrolier.

Ce qui devait arriver Areva ... le réseau Sortir du nucléaire a accusé mardi le président de la République Nicolas Sarkozy de se livrer à "un troc nucléaire" en proposant au numéro un libyen Mouammar Kadhafi "de la technologie nucléaire en échange des infirmières bulgares".

Le constructeur automobile nippon Toyota a annoncé lundi la reprise partielle de sa production au Japon, arrêtée jeudi à cause du violent séisme du 16 juillet. Selon ses calculs, cette interruption devrait entraîner un retard de livraison pour environ 55.000 véhicules.

Espèrons que Toyota ne soit pas aussi “cachotier” que son confrére TEPCO, propriétaire et exploitant de la centrale endommagée par les secousses sismiques. A noter que ses concurrents Honda, Nissan, Mitsubishi Motors, Mazda, Suzuki et Subaru ont eux aussi réduit ou suspendu leur production.

Pour la troisième fois en 5 séances, le CAC perd de 1,7% à 1.8%, et confirme cette fois nettement la sortie du canal vert, puisqu'il enfonce également dans la fouléele point bas du 11 juillet dernier sur 5935. Si on regarde le graphique, la tendance semble toujours plus ou moins neutre, puisque le CAC reste inscrit depuis près de 2 mois entre les points haut et bas du mouvement du 1er au 8 juin dernier, mais à plus court terme, et à regarder les volumes de ces dernières séances, le CAC s'inscrit dans une consolidation qui devrait le porter maintenant au minimum vers la zone des 5800/5820 pts, où passe un nouveau support vert théorique. Attention tout de même à ne pas négliger le niveau des 5897 qui a stoppé le CAC aujourd'hui et le 27 juin dernier, même si une ouverture en gap baissier sous ce niveau est tout à fait possible.

Voilà qui ne devrait plaire ni à Dassault, ni  Lockheed : selon le quotidien Yomiuri Shimbun, le ministère japonais de la Défense aurait l'intention fabriquer un prototype de chasseur furtif de nouvelle génération, qui serait le premier avion de chasse conçu par le Japon depuis la fin des années 1970.

Les fonds nécessaires au développement du prototype seront inscrits dans les demandes de crédits formulés par le ministère de la Défense dans le cadre du budget 2008-2009, précise le Yomiuri, citant des sources officielles anonymes.

Cela aurait pu être en Arles ... ce sera à New-York ...

Annoncés depuis longtemps, les projets de contrats sur les produits en acier devraient enfin voir le jour prochainement.

Le marché concerne tout de même la bagatelle de 500 milliards de dollars ....

Eh bien cette fois-ci, on dirait que c'est la bonne! Grosses pertes à Paris, grosses pertes à Wall Street, et là-bas, le consensus est en train de changer ... Autre signe qui ne trompe pas: à l'heure (tardive ou matinale, c'est selon!) ou j'écis ces lignes, la cross EUR-JPY est revenue à 165.52. On est loin des 168 désormais! Les splendeurs du carry-trade toucheraient-elles à leur fin ? Il est plus que jamais nécessaire de garder un oeil sur le cours des put EUR-JPY, il me semble!

Mais qu'est-ce qui peut bien causer un tel revirement ? C'est peut-etre bien simple, à savoir que les investisseurs commencent à réaliser qu'en période de hausse des taux, la capacité d'emprunt des ménages n'est pas infinie, et qu'on ne peut pas impacter les matières premières sur ces derniers (pour maintenir les marges) avec 26% de hausse des prix alimentaires et une bulle immobilière au plus haut, tout en espérant une hausse de la consommation domestique par-dessus le marché. Alors, lorsque l'hypothèse de contamination de la crise du subprime au secteur du crédit dans son ensemble commence à etre envisagée par des gens sérieux (après des mois de démentis), ca fait désordre et le dollar baisse ... Certains nous disent que cela rend Wall Street plus attrayante grace à l'effet de change; je ne parierais pas là-dessus par les temps qui courent.

A Paris, le diagnostic est encore tangent; après la cassure des 5930 points (et tenant compte de la débacle outre-Atlantique cette nuit), il reste un support vers 5850. En-dessous, c'est sauve-qui-peut jusqu'aux 5700. Des mauvaises langues parlent de 5400 fin aout, on n'en est pas encore là, mais on conseille vivement de s'intéresser au BX4; une assurance n'est jamais complètement inutile ... Sinon, on peut suivre les évolutions de l'action Gemalto qui évolue à contre-courant depuis peu.

N'oubliez pas les statistiques immobilières US demain et après-demain vers 16h; j'ai l'impression qu'elles ne seront pas jolies. Terminons à propos de l'immobilier: Claire Chazal nous explique les cafouillages de New Century, une agence parisienne parle de bulle assez explicitement, et enfin, un compte-rendu d'investissement De Robien (qualifié d'escrocquerie)

...de la demande de logements neufs. Source : Insee et Business Ile de France

Une petite phrase discrète qui m'impressionne, publiée dans 20minutes :

"Selon une étude du Crédit Logement-CSA pour l'Observatoire du financement des marchés résidentiels, la durée moyenne d'un prêt immobilier était, au deuxième trimestre 2007, de près de dix-huit ans et demi (221,4 mois). Soit presque un an de plus qu'à la même époque en 2006 (210,5 mois)."

Ou près de cinq ans de plus qu'en 2001. La moyenne en prend un sacré coup... Mais pourquoi...Trop cher, plus d'autres marges de manoeuvre pour les acheteurs...Et comme les taux continuent de monter... Source : http://www.lesclefsducredit.com/actualites/les-francais-sendettent-plus-longtemps.html

"Sans faire de conclusion je constate que la courbe de la France/Idf était plus ou moins la même et que fin T1 2005 IDF é tait au dessus.

Est-ce une simple correction qui nous ramène IDF au même niveau que la demande globale en France ou celà veut-il dire que le marché de IDF ne suit plus la même logique que le reste de la France. Seule certitude le demande d'achat globale decroit depuis 2005 alors que la demande de location reste stable."

Merci pour cette remarque Nauthind.

En effet, la libéralisation des prix de l'énergie est une carotte pour les sociétés productrices, en même temps qu'une invite à se ruiner.
Que se passera t' il : des hausses corsées, qui amèneront donc les propriétaires à se prémunir contre la dévalorisation de leur bien.
La meilleure manière d'y arriver sera donc de changer de chauffage.
Les chauffagistes vous dirons qu'en période de vache maigre, il reste toujours des installations de chauffage électrique à supprimer, que c'est un volant incontournable pour eux, un amortisseur de crise.
Et le mouvement peut être notablement accéléré.

RTE table sur un net ralentissement de la consommation d'électricité en France.
Pour eux, la libéralisation du marché va permettre de maitriser la demande d'énergie.
Celle-ci devrait croitre de 1.3 % jusqu'en 2010 et de 1 % jusqu'en 2020.
Avec des crêtes de consommations de 95 000 MW en 2010 et de 103 000 en 2020.
Les efforts en matière d'économie d'énergie devrait représenter 7 %  du total  de la consommation soit 35 terrawatts heures.

Même à l'ump, on ne croit plus au marché. La libéralisation des prix de l'énergie inquiète les propriétaires, et à travers eux, leurs représentants.
L'ouverture du marché à la concurrence fait il des heureux ? Pas beaucoup.
Un point cristallise l'hostilité : l'interdiction de revenir au tarif règlementé si l'on a pas fait soi-même le choix de la liberté des prix, et le choix du locataire, qui engage aussi le propriétaire.

Dans un entretien au Monde (25/07), Eric Woeth assure qu'il s'est "engagé" à ce que l'Etat transfère à l'Agence centrale des organismes de Sécurité sociale (Acoss) près de 5,1 milliards d'euros avant octobre prochain. Le ministre des Comptes publics et de la Fonction publique entend puiser dans "des recettes déjà enregistrées provenant des privatisations". Pour éviter une nouvelle dette cette année, le gouvernement va "compenser les allégements à l'euro près, quitte à modifier nos règles de gouvernance".

Interrogé sur le manque à gagner pour l'Etat avec la mise en place du bouclier fiscal, Eric Woerth avance le chiffre global de 800 millions d'euros. Il évalue le coût de l'abattement sur la résidence principale de 20 % à 30 % à 120 millions d'euros. Le minsitre concède un peu plus loin que le bouclier fiscal à 60 % de Jean-François Copé "n'a pas fonctionné suffisamment". Selon lui, seules 2 800 personnes ont demandé à en bénéficier au premier semestre. Il attribue cet "échec" à "la peur du contrôle fiscal et par une information insuffisante".

Concernant les nombreuses heures supplémentaires accumulées par les fonctionnaires (Police, hôpitaux, etc.), Eric Woerth affirme que le gouvernement va "traiter rapidement ce problème". Quant au chiffre avancé de 17 000 suppression de postes de fonctionnaires à l'Education nationale, il souligne que si la question "n'est pas arbitrée", le chiffre sera "evidemment très significatif".
La rentrée s'annonce pour le moins agitée ...

L'interview complète http://www.lemonde.fr/web/article/0,1-0@2-3224,36-938643@51-934350,0.html

http://www.leblogfinance.com/2007/07/woerth-objectif.html

http://www.leblogfinance.com/2007/06/what_is_woerth_.html

En s'appuaynt sur une augmentation de capital visant à "accélérer sa croissance", Casino augmente sa participation au capital de sa filiale de vente à distance de 56,7 % à 66,7 %. Casino et sa maison mère Rallye détiennent désormais 78,5 % du capital du site basé en Gironde. Les frères Charle, du nom des dirigeants du site, en possèdent 21 %, le solde (0,5 %) étant détenu par les salariés.

Pour Cdiscount, il s'agit de "conforter sa place de leader du e-commerce en France" et d'accélérer son développement. Le site a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 547 millions d'euros.

Les frères Charle ont par ailleurs été nommés au nouveau directoire de Cdiscount, dont la gouvernance comprend dorénavant un conseil de surveillance. Xavier Gandillot, un ancien de Bull et de Neuf Cegetel, a été nommé président du directoire.

http://www.groupe-casino.fr/espinv/?sr=1&id_art=29070724&lang=fr

La balance des comptes courants de la zone euro a creusé son déficit en mai, à 8,6 milliards d'euros, selon des chiffres provisoires corrigés des variations saisonnières publiés mardi par la Banque centrale européenne (BCE).

Sur une période cumulée de douze mois, les comptes courants sont désormais proches de l'équilibre, après un déficit de 28,1 milliards d'euros un an plus tôt.

Rebelote sur les marchés européens, avec un retour de la baisse, le CAC reperdant déjà à mi-séance presque la totalité de ses gains de la veille, avec un recul de 0.65% sur 5970pts. Alors certes, les marchés américains ont un peu réduit leur progression en fin de séance hier, et notamment le Nasdaq, mais ils se sont maintenus en territoire positif, tout comme le Nikkei ce matin. Mais voilà, le CAC reste morose en cette fin de mois de Juillet, emmené à la baisse ce matin par les bancaires et les pétrolières.

L’ACOS, L'Agence Centrale des Organismes de Sécurité sociale vient de publier une enquête intitulée « dix ans d’emploi et de salaires, 1996-2006 ». Cette très intéressante étude s’attache en particulier à examiner les évolutions par secteur d’activité, mais aussi par région. Et décrypte les grandes tendances de la France du début du XXIème siècle. En ces temps d’incertitudes, rien ne vaut quelques statistiques pour se faire une idée exacte de ce que nous sommes devenus…

Tout d’abord, sur la période l’emploi a progressé de 17 % en France et le salaire moyen par tête (SMPT) de près de 22 %. Les régions les plus dynamiques ont été le Sud-est, le Sud-ouest mais aussi la Bretagne, Pays de la Loire et la Corse. L’évolution du SMPT ne se superpose pas exactement à celle des créations d’emploi. Tiens donc, revoilà notre fameuse « prime au soleil » qui se manifeste. Prime négative bien sûr.

Le prix du blé a poursuivi son ascension lundi sur le marché français.

Il demeure fortement soutenu par la persistance de pluies préjudiciables aux cultures, ont indiqué les opérateurs.

Comme quoi les vacanciers ne pourront même pas se consoler du mauvais temps en sachant que ce dernier profite aux cultures, puisque le trop est l'ennemi du bien.

Néanmoins, à tout chose malheur étant bon, les bénéfices des agriculteurs devraient quant à eux s'en trouver accrus. Une consolation tout de même intéressante pour ceux et celles qui demeurent sur l'exploitation pendant que les autres sont sur la plage ... ou devant un bon grog ...

Si les cours du pétrole ont amorcé un repli lundi à New York, le marché tablant sur un assouplissement de la position de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) concernant son niveau de production de brut, le cabinet spécialisé CGES a averti dans son rapport mensuel publié lundi que le cartel produisant en quantités insuffisantes, les cours devraient encore monter.

Le cartel avait réduit au tournant de l'année sa production, pour enrayer une baisse des prix sous les 60 dollars le baril. Selon son rapport du mois de juillet, l'Opep-12 (y compris l'Irak et l'Angola) aurait produit 29,98 millions de barils par jour (mbj) en juin --contre 31,12 mbj en moyenne au troisième trimestre 2006.

Alors que la candidature de Dominique Strauss-Kahn au Fonds Monétaire International est loin de faire l'unanimité en France, cerise sur le gâteau, le "G24", qui regroupe les principaux pays en développement, a rappelé lundi ses réserves sur la nomination d'un directeur du FMI choisi par les Européens.

Il a également demandé aux pays riches de s'engager clairement en faveur d'un processus de sélection ouvert.

"Une autre mesure pourrait pour maintenir le marché immobilier. L'abattement d'ISF sur la résidence principale qui, actuellement fixé à 20 %, passera à 30 %. A votre avis ? Vous sentez vous concerné ? Cela aidera-t'il à avoir une France de propriétaires ?"

J'avais promis à James de répondre à cette question. Je pense que l'ISF a contribué à alimenter la hausse des prix d'une certaine manière et à maintenir sous perfusion un marché situé au niveau stratosférique. Les seniors aisés, pour éviter de payer l'ISF, ont vendu leur(s) propriété(s) et ont acheté des biens plus petits et moins chers, le premier pour eux-mêmes et les autres pour leurs descendants.

Peut-etre l'interview du célèbre gestionnaire de Carmignac Gestion sur Bloomberg TV est passée inapercue pour le plus grand nombre ... Elle est pourtant d'une grande qualité, comme généralement les interventions de celui pour qui la surperformance des indices "va de soi" depuis plusieurs années (hormis son éloquence, qui est comparable à celle d'Arno Klarsfeld, mais enfin, lui n'est pas avocat!).

Ce que j'ai trouvé particulièrement stimulant dans ce dialogue, ce fut l'absence quasi-totale de "langue de bois" de part et d'autre ... En gros, l'idée est que 1/ les matières premières vont continuer à grimper, 2/ les taux aussi (inflation oblige), 3/ les économies occidentales vont ralentir, 4/ ainsi que leurs actifs surévalués (l'immobilier est explicitement nommé) et 5/ les économies émergentes deviennent plus indépendantes. C'est ce dernier point le plus important, c'est pourquoi je le developpe un peu plus avant ...

Selon Carmignac, nous serions très récemment rentrés en "phase 2" du rééquilibrage mondial global. Qu'est-ce que cela signifie ? La phase 1 correspondait à la période pendant laquelle le continent asiatique a vu sa croissance économique nourrie essentiellement par la consommation domestique dans le monde occidental, et les USA en particulier (le tout à grand renfort de crédit puisque cette croissance devait etre non-inflationniste, nous y reviendrons). Les premières pressions inflationnistes (sur les matières premières) ont interrompu un cycle de réévaluation des actifs en occident après les krachs immobiliers et boursiers des années 90 et 2000. Depuis, les taux d'intéret sont lentement relevés afin de modérer les économies développées sans perturber brutalement les économies émergentes; bien entendu, le consommateur endetté ne dit pas merci, mais pour lui, c'est déjà trop tard! C'est vraissemblablement à cause de ce calendrier de relèvements de taux que s'est créé le différent entre la BCE et le Président Sarkozy (mais c'est une autre histoire) ...

La phase 2, c'est le moment au cours duquel les pays émergents réalisent que leurs réserves de change (énormes, la Chine possède plus de 1000 milliards de $ de réserves) et le taux d'épargne des ménages (de l'ordre de 40% en Chine, on est loin de nos Francais endettés à 60%!) peuvent etre consacrées à autre chose qu'au rachat de la dette des pays développés. On pense bien sur au déficit américain, mais la situation européenne n'est pas vraiment plus reluisante, car l'économie et la démographie sont très molles sur notre continent. C'est là aussi que se cache l'idée non-inflationniste car nul besoin de booster les salaires occidentaux, toute la croissance émergente est financée soit via les plus-values venant de la surévaluation d'actifs (parfois achetés au bon temps des politiques de la demande des années 70), soit par de la dette domestique en monnaie forte (donc qu'il faudra rembourser rubis sur l'ongle) ... On peut finalement arguer que le ralentissement des économies développées est rendu nécessaire par l'épuisement à venir des ressources naturelles, que les émergents n'ont pas trop envie de voir dilapidées par les occidentaux dispendieux ... à leurs frais!

Que voila un futur radieux qui nous attend là!

J'ai reçu ce texte, qui a été publié sur boursorama par lannick.

Le journal des finances du 21 juillet 2007, page 6 : Tableau indicateur des prix JdF-Foncia

France entière :

Appartements 2866€/m2 (flèche rouge en baisse)

Maisons 2436€/m2 (flèche rouge en baisse)

Un scénario, au déroulement lourd et pesant est peut être en train de se mettre en place en France. Un carnet de charge qui dans les entreprises de BTP reste bien garni, et ce à une échéance confortable, des loyers qui stagnent, ou régressent en certains endroits à cause de la pléthore d'offre, des stocks d'occasion à vendre...
En gros, tout continue à bien aller pour le btp en France. Cela va moins bien pour les vendeurs, et moins bien pour les bailleurs.
Les acheteurs-qui-étaient-pas-des-louzeurs ont accomplis leur devoir, ils ont relancé l'économie en achetant. Maintenant, ce n'est plus le problème des entreprises de Btp.
Les particuliers devront gérer leur bien, leurs annuités, leurs absences de plus values ou de loyers.
Quitte à faire faillite. La création monétaire faite pour cette bulle immobilière devra être détruite, que ce soit par le remboursement, ou autre.

Alors que le CAC était encore mal en point à mi-séance, en repli de 0.2% et confirmant la rupture du canal vert après un pull back contre ce même canal en matinée, la convalescence s'est accélérée en début d'après-midi avec le franchissement des 5970, et le CAC réalise finalement une contre-attaque haussière avec une clôture juste au dessus de la médiane de la bougie de vendredi. Mais à y regarder de plus près, avec des volumes bien plus faibles que ce qu'ils étaient vendredi, nous se sommes sans doute qu'en présence d'un rebond technique, qui devra encore faire ses preuves pour se muer en vrai rebond.

Voilà qui pourrait – peut-être – mettre du beurre dans les épinards du budget de l'état tout en "moralisant" la fonction, ceci dit sans arrière-pensée, bien sûr.

Guy Carcassonne, membre du comité de réflexion sur la réforme des institutions, a suggéré lundi sur France Inter d'imposer des retenues sur salaires aux députés qui ne seraient pas présents en session parlementaire au moins deux jours par semaine.

Même si elle n'est guère appliqué, voire pour ainsi dire jamais, cette sanction a toutefois le mérite d'exister déjà dans le règlement de l'Assemblée nationale en vigueur depuis quarante huit ans.

Quel pays fait aussi bien que la Chine en terme d'investissements ? Un autre pays de la zone asie-pacifique pensez-vous...

Eh bien pas du tout, il s'agit de la Russie ! Les chiffres officiels des investissements donnés par l'Agence russe aux Statistiques se sont montés à juin 2007 à 17 milliards d'euros, en progression de + 22%. Par comparaison, la croissance des investissements en Chine a augmenté de... +27% sur la même période.

Les secteurs bénéficiant en Russie des investissements les plus importants sont l'acier, des énergies fossiles, les banques et l'électricité. Curieux bégaiement de l'histoire, il s'agit à peu de chose près des secteurs qui étaient les plus porteurs au début du XXème siècle dans cet immense pays, du temps du Tsar du vrai.

Il est difficile de regarder le graphique journalier de Danone (BN) sans remarquer immédiatement la structure qui se dessine maintenant depuis plusieurs semaines: une "épaule-tete-épaule" dont la ligne de cou se situe autour des 58€. Le sommet à 63.6€ fut atteint début juillet lors de la cession de LU à Kraft Foods. Depuis, on a pu observer un deuxième échec sur le niveau des 59.7€ (sur lesquels le titre avait aussi échoué fin mai et mi-juin).

L'évolution CT semble donc compromise puisque le RSI est autour de 43, et le MACD évolue sous sa ligne de signal, tous deux étant dans la zone négative ... Ceci tient en partie aux récentes déclarations sur le renchérissement des "matières premières" nécessaires au secteur agro-alimentaire, et aussi du prix jugé trop élevé pour l'acquisition de Numico.

En conclusion, sur la base de l'AT, on pourrait s'attendre à revenir sur des cours aux alentours de 53€, ce qui correspond à l'objectif théorique de l'ETE. Toutefois, l'action Nestlé s'étant bien reprise auourd'hui, il n'est pas exclu que l'opinion générale portée sur le secteur permette à Danone de rester à flot.

Du nouveau dans le feuilleton autour de la vente d'ABN AMRO : le week end dernier, le consortium Royal Bank of Scotland-Santander-Fortis a déposé une offre de 71,1 milliards d'euros pour s'emparer de l'établissement néerlandais. Une structure ad hoc ("RFS Holdings") a été conçue pour l'occasion. En cas de succès, ABN AMRO sera démantelé de la façon suivante : RBS reprendrait la banque d'investissement d'ABN AMRO, ainsi que son activité de banque de détail dans certains pays (Inde et Chine notamment) ; Santander mettrait quant à lui la main sur les activités d'ABN en Amérique Latine (+ l'italien Antonveneta), tandis que Fortis récupérerait les activités aux Pays-Bas (sauf la clientèle de gros). L'offre RBS-Santander-Fortis a débuté aujourd'hui et court jusqu'au 5 octobre.

Mais un nouveau rebondissement s'est produit ce matin. Barclays, qui avait (en premier) dévoilé une offre de 64 milliards d'euros, vient d'annoncer le soutien de deux investisseurs asiatiques, à savoir China Development Bank et Temasek. Grâce à ce soutien inattendu, Barclays est en mesure d'augmenter son offre à 67,5 milliards d'euros, dont 24,8 milliards en numéraire.

En cas de succès pour la reprise d'ABN, China Development Bank deviendrait le premier actionnaire de Barclays avec 8 % du capital, tandis que Temasek (une société publique singapourienne d'investissement) prendrait 3,5 %. Quel que soit le nom du vainqueur, il s'agira de la plus importante opération de fusion jamais observée dans le secteur bancaire.

Voilà qui - encore une fois - ne va pas plaire à Angela Merkel …

Le secrétaire d'Etat français au Commerce extérieur Hervé Novelli a jugé lundi que le taux de change de l'euro était trop élevé et pouvait handicaper les exportations des treize pays de la zone euro.

Quand on veut tuer son chien, on prétend qu’il a la rage …

Depuis une semaine, le marché européen en général et français en particulier couve quelque chose. Un coup de chaud sur l'euro ?
En tout cas, alors que les marchés américains sont parvenus à ne pas aggraver leur situation vendredi en fin de séance, avec même un très léger mieux, et une orientation CT toujours positive, le CAC confirme ce matin la cassure de son support vert, avec un repli de l'ordre de 0.2% à mi-séance, et des hésitations de puis ce matin, tout en restant globalement dans le rouge.

Nous nous étions fait l’écho ici-même d’un catamaran fonctionnant à l’énergie solaire.

L’idée … et ce type de propulsion pour des "engins nautiques" semblent faire leur "chemin", puisque, notamment, les visiteurs de l’exposition universelle 2008 à Saragosse en Espagne seront transportés par des vedettes fonctionnant à l’énergie solaire, vient d’indiquer un représentant du ministère espagnol du développement industriel.

On m'a raconté, que dans l'entre deux guerre, les enfants aimaient jouer "aux riches" : avec des billets, ramenés par leur père, d'états disparus (j'en ai vu quelques uns).
Le bâtiment, c'est cela aussi.
J'ai vu à certaines réactions que certains ne comprenaient pas ce que c'était.
Aussi, il m'apparait nécessaire de faire une mise au point.
Le bâtiment, ne marche qu'à crédit. Il n'est dynamique que quand la planche à billet, lui est consacré, comme dans les années 1950-1960, sous forme d'investissement d'état, soit dans d'autres périodes, où la bride est lâchée aux banques et banques centrales.
Le particulier, lui, est très peu capable de spontanément faire des affaires. Trop cher pour lui.

A l'emplacement du vélo, on voit une petite évacuation. Elle a été suffisante pendant deux siècles pour éviter toute inondation des maisons (sur la gauche), hors évènements climatiques vraiment exceptionnels.
Là, la réfection récente de la route, pas vraiment vilaine, et même d'un certain gout, il faut le reconnaitre, n'a pas été accompagné du même gout et de la même sagacité au niveau de l'évacuation des eaux.
En effet, l'évacuation a été conservé. C'est bien.
Ce qui aurait été mieux et judicieux (ce n'est pas vraiment visible sur la photo), c'est de ne pas faire une contre pente, mais d'amener l'eau, sur le parapet, l'évacuation et la rivière sur la gauche.

A une époque, on parlait de "...a pieds dans l'eau". C'est un concept en plein développement. On ne dira jamais et redira jamais assez l'importance des eaux, vis à vis de la perdurabilité de l'immeuble construit.
Deux exemples récemment, que je connaissais déjà m'ont de nouveau fait hurler. Que cherche t' on à faire, bâtir et mettre sur le marché ? Un marché de dupe et un nid à procès et à sinistres ?
Tous deux à la charge de la collectivité ? Que ce soit par l'intermédiaire des assurances ou autres.

Le différend entre la compagnie publique algérienne d'hydrocarbures Sonatrach et l'Espagne sur le gaz est "est en bonne voie" de solution, a déclaré samedi à Alger le ministre algérien de l'Energie Chakib Khelil.

Les relations énergétiques algéro-espagnoles sont sujets actuellement à des différends concernant le prix du gaz et la participation de Sonatrach dans la société Medgaz, en charge de la réalisation du gazoduc sous-marin algéro-espagnol.

Cette prioriété au Vésinet a sacrément changé de prix. Pas très sérieux, Messieurs les AI :-) ! "Le Vésinet : 2.600.000 €, propriété élevée sur sous sol total avec vaste salle de jeux 23 M2 …………. Agréable jardin 1663 M2 traité en pelouse et grands arbres."

"Un écart de 700 000 € entre le prix de mise à la vente d’une même propriété. Cet exemple démontre que les agents immobiliers de la commune du Vésinet ne sont pas des professionnels sérieux", conclut le lecteur qui nous l'a envoyé.

Encore une “affaire” qui risque de malmener les relations franco-allemandes, le dossier EADS/Airbus et le déficit budgétaire de la France n'étant pas là pour faciliter le rapprochement entre Nicolas Sarkozy et Angela Merkel, ces derniers temps.

Selon l'hebdomadaire allemand WirtshaftsWoche, Nicolas Sarkozy aurait l'intention d'utiliser une option de rachat de la participation de la société allemande Siemens dans Areva NP, co-entreprise formée avec le groupe nucléaire français Areva, en vue créer une grande compagnie nationale spécialisée dans l'énergie.

Ou plutôt la gestion de la crise de l'immobilier. Pourvu qu'il passe à l'acte.

Prime Minister Gordon Brown has said he will put housing, health and education at the heart of his parliamentary programme for the next year. Mr Brown broke with tradition by announcing 23 bills and draft bills to MPs months ahead of the Queen's Speech. He announced plans for more "affordable housing", raising the school leaving age and changes to work pensions. Source : News BBC : Housing dominates Brown's agenda ; un résumé en français

Enfin quelqu'un qui prend en compte les données démographiques pourrait-on dire. Alors qu'on nous surine que la population vieillit, il est vrai que les temps modernes laissent parfois quelques-uns de nos congénères sur la bas-côté de la route.

Pour “remédier” à la situation ... et très certainement tenter de gonfler les ventes, Carlos Ghosn, patron du troisième constructeur automobile japonais Nissan, a invité vendredi les ingénieurs du groupe à développer des véhicules et technologies en pensant aux seniors, en nombre croissant, et à l'environnement.

Il est vrai que la population dite du 3eme age possède l'avantage – certes à priori – de ne pas être empêtrée dans des crédits immobiliers, de ne pas devoir payer les frais de scolarité, j'en passe et pas forcément des meilleurs.

Une enquète inattendue réalisée par l'institut TNS-Sofres vient d'etre publiée ce matin par le site boursier.com sur l'argument très d'actualité "etes-vous riche ?". Furent interrogés des résidents francais, anglais et allemands afin d'homogénéiser les réponses suivant le lieu géographique.

La première chose qui m'a frappé est que le seuil de richesse semble se trouver à 1.5 millions d'euros de patrimoine, ce qui fait 10 millions de francs francais approximativement. Question: si l'on estime à 30 ans le temps d'activité pendant lequel on est susceptible de créer cette richesse, à partir de quel salaire peut-on commencer à espérer devenir riche ? Le calcul est cruel: 4166€ net d'impot par mois ... sous réserve de pouvoir vivre de peu et d'épargner beaucoup!

Oh, mais ceci n'est-il pas le seuil mis en évidence par Francois Hollande lors de la campagne présidentielle ? Peut-etre son calcul s'apparentait à celui-ci ... Qui sait ? En tout cas, le "plancher collant" salarial se situant vers 2000€/mois, on déduit facilement que la majorité de nos concitoyens pourront accumuler dans le meilleur des cas un demi millions d'euros pendant ces 30 ans de vie active.

Une autre conclusion de cette enquète est la prépondérance du secteur immobilier dans la construction de la richesse, comme si nous pensions tous comme des européens du sud obsédés par la pierre. Par exemple, la création d'entreprise ou l'investissement boursier arrivent loin derrière comme martingales possibles (Warren Buffett serait surpris, à mon avis). En effet, outre la lotterie (!), entre 25% et 35% des personnes interrogées disent penser que la "pierre" (placement locatif inclus) est le meilleur moyen de s'enrichir; la bulle immobilière a-t-elle à ce point envahi les mentalités ?

Comment un bien inerte (une maison) pourrait-il, dans une économie saine (non dopée au crédit et à la surévaluation chronique des actifs), générer plus de richesse qu'une entreprise ou un panier diversifié d'actions ?

Peut-etre l'immobilier constitue-t-il surtout le véhicule d'investissement le plus connu du grand-public (bien plus que les pays émergents, les produits dérivés ou les matières premières), et surtout, qui n'a pas eu l'occasion de connaitre ces dernières années un quidam ayant réalisé une plus-value impressionnante avec une bicoque ? Ceci a peut-etre durablement marqué les esprits. A mon sens, il est incompréhensible de voir le placement le plus gourmand en liquidités ainsi plébiscité! (on rappelle qu'un PEA est plafonné à 120000€, avec lesquels vous ne trouverez meme pas un 2-pièces sur la Cote actuellement; au-delà, on s'expose aux 25.7% de l'impot de Bourse.)

Une autre question portait sur "que feriez-vous si vous étiez riche ?". Là encore, les réponses sont confondantes d'infantilisme puisqu'une partie des interrogés répond qu'ils ne changeraient pas ... Comme si! Quelques autres répondent qu'ils voyageraient autour du monde dans des hotels luxueux. En gros, l'opinion que porte le grand public sur les "riches", c'est Paris Hilton! (ce qui est malheureusement cohérent avec l'idée que la richesse est un patrimoine acquis par les générations précédentes, ou bien obtenu via la lotterie ou la location d'appartements)

En effet, personne ne semble répondre quelque chose comme "j'essaierais de protéger au maximum ce capital pour mes enfants" ou bien "je m'occuperais de pépinières de TPE ou PME par exemple dans le développement durable", ou "je chercherais d'autres opportunités", ou encore "je ferais de l'humanitaire" ...Pensez-vous sérieusement que Rockefeller faisait le tour du monde dans les palaces ?

Finalement, après avoir lu un tel sondage, on a presque envie de dire qu'une bonne partie des personnes interrogées ne méritent pas beaucoup de devenir riches ...

Selon le quotidien japonais Nikkei, le récent séisme qui a été observé dans le centre de l'archipel nippon pourrait coûter plus d'un milliard d'euros à Tokyo Electric Power (Tepco), première compagnie privée d'électricité du monde.

Les dommages causés à l'une de ces centrales nécessitent en effet sa fermeture prolongée. La réduction de la production électrique pourrait impacter en chaîne de grands groupes industriels tels que Toyota.

Pour rappel, le séisme du 16 juillet a fait dix morts, plus de mille blessés et détruit ou endommagé plus de 2.000 bâtiments.

Voilà qui devrait encore une fois relancer le débat – qui semble délier langues et souris – si l'on en croit les commentaires sur les articles du blog finance. Le président de la Commission européenne José Manuel Barroso a estimé dimanche que la Turquie, appelée le jour même à renouveler son parlement, n'est pas prête à rejoindre l'Union.

Il considère toutefois que les négociations d'adhésion ouvertes en 2005 doivent se poursuivre, ce qui n'est pas l'avis de tout le monde....

Vauban, pour sa part, avait suggéré la création d'une monnaie unique pour les Etats de la Chrétienté. A ce point visionnaire – anticipant une des “problématiques majeures” du 21 ème siècle - cet homme dont célèbre actuellement le tricentenaire de la mort ?

La semaine dernière, j'indiquais que si un test du support violet était probable et ne serait pas un problème, un retour rapide sur le gap haussier et le support vert ne serait pas très bon signe pour la vigueur du mouvement en cours. Nous nous retrouvons en fait un peu entre les deux, puisqu'après un premier test victorieux du support violet mercredi (enfoncé en séance jusqu'à la base du canal haussier TCT, mais préservé en clôture), suivi par un nouveau gap haussier, le Nasdaq est cette fois reparti un peu plus franchement à la baisse vendredi, enfonçant clairement le support violet, mais restant à distance respectable du support vert et du premier gap haussier. Un objectif pour la semaine qui vient ?

Semaine d'indécision pour le DJ, bien compréhensible après la belle hausse de la semaine passée, avec un DJ partagé entre poursuite haussière et consolidation/pull back sur les résistances franchies. Il faut dire que le DJ arrive également sur le haut d'un canal CT/MT (cf analyse MT/LT)
Ainsi, après une timide tentative de poursuite haussière lundi et mardi, suivie par une tentative avortée de repli mercredi, puis un nouvel essai haussier jeudi, le DJ est retombé plus lourdement vendredi, sans toutefois casser des supports particuliers. Il reste en effet tranquillement au dessus du canal orange, et à l'intérieur de la partie basse du canal haussier rouge.