I – Une action qui swingue

A 16H55 (15H55 GMT), l'action du constructeur des deux marques Citroen et Peugeot cédait 0,77% à 51,75 euros, dans un marché parisien en hausse de 0,53%, après avoir touché jusqu'à 54,85 euros peu après l'ouverture des échanges, soit un bond de 5,17%.

La réaction des investisseurs a été contrastée. Le cabinet Exane BNP Paribas a ainsi salué pour sa part le vaste remaniement prévu au sein de la direction tandis que plusieurs courtiers rappelaient les mauvaises perspectives pour le secteur automobile en 2007, confronté à de faibles marges et à la stagnation du marché européen.

Certains analystes considèrent quelque peu exagéré l'emballement enregistré à l'ouverture, les résultats n'étant uniquement un peu meilleurs qu'attendu, sans être de nature à provoquer l'engouement des investisseurs. De plus, le plan de relance ne sera dévoilé qu'en septembre et, en attendant, les perspectives ne semblent pas extraordinaires pour 2007.

Un courtier interrogé à Londres a pour sa part conseillé de "se tenir à l'écart du titre", jugeant que la visibilité était réduite pour l'année en cours et que "la capacité de M. Streiff à redresser le groupe avait été surestimée lorsque le cours avait fortement progressé en décembre".

II – Résultats supérieurss aux prévisions

PSA Peugeot Citroën a annoncé des résultats 2006 en forte baisse du fait du demande « discrète » en Europe de l'Ouest, de la vivacité de la concurrence et de la hausse des coûts.

Néanmoins, le constructeur automobile a dépassé le consensus en dégageant une marge opérationnelle de 2%, contre 1,7% attendu. Pour rappel, la marge s'était établie à 3,5% en 2005. La marge de la seule division automobile est ressortie à 0,6%, contre 2% un an plus tôt.

Le résultat opérationnel 2006 de PSA est ressorti à 1,119 milliard d'euros, supérieur à la plupart des prévisions, contre 1,940 milliard en 2005, pour un chiffre d'affaires en hausse de 0,6% à 56,594 milliards d'euros contre 56,267 milliards, alors que le consensus des analystes compilé par Thomson Financial tablait sur un chiffre de 56,18 milliards.

Le constructeur automobile français PSA Peugeot Citroën a accusé en 2006 une baisse de 82,9% de son bénéfice net à 176 millions d'euros d'euros contre 1,029 milliard d'euros en 2005, le chiffre des ventes mondiales étant en recul sur l'année. Le chiffre d'affaires de la division automobile est en recul de 1,1% par rapport à 2005 à 44,566 milliards d'euros

Pour 2007, PSA Peugeot Citroën prévoit une "stabilité du marché européen et un environnement fortement concurrentiel".

Dans ce cadre, le groupe estime qu'une "nouvelle étape dans le rajeunissement des gammes combinée avec la montée en puissance des modèles lancés courant 2006 », devrait permettre au groupe de retrouver la croissance de ses volumes en Europe. Hors d'Europe occidentale, le groupe poursuivra sa dynamique de croissance, notamment grâce aux lancements de nouveaux modèles par les deux marques.

L'année verra en effet une nouvelle étape dans le rajeunissement des gammes du groupe avec le lancement des nouveaux fourgons compacts Peugeot Expert et Citroën Jumpy, la C4 Picasso, l'élargissement de la gamme 207 et les nouveaux 4x4 Peugeot 4007 et Citroën C- Crosser. Combinée avec la montée en puissance des modèles lancés courant 2006 (207, Grand C4 Picasso...), elle devraitt permettre au groupe de retrouver la croissance de ses volumes en Europe.

Hors d'Europe occidentale, le groupe compte poursuivre sa dynamique de croissance notamment grâce aux lancements de nouveaux modèles par les deux marques.

Dans ce contexte, PSA estime que les ventes du groupe devraient à la fois subir le ralentissement de certains modèles dans l'attente de leur renouvellement tout en bénéficiant de l'accélération progressive de la dynamique produit au long de l'année.

En tout état de cause, certains analystes estiment que le secteur automobile restera très agité en 2007, dans un contexte très concurrentiel. De plus le lancement de nouvelles gammes devrait coûter très cher à PSA. D'autres considèrent même que l'exercice 2007 sera difficile pour le groupe.

III – Streiff présente son plan « Cap 2010 » avec 4 priorités

Le nouveau président du directoire de PSA Peugeot Citroën Christian Streiff a annoncé mercredi un plan d'actions baptisé "Cap 2010" centré sur "la qualité, les coûts, le produit, l'international". M. Streiff, qui a pris les commandes de PSA mardi, prône "une mobilisation générale interne" autour de ce plan, alors que le groupe vient de publier de mauvais résultats pour 2006 sur fond de repli de ses ventes.

Dix équipes transversales sont chargées de préparer d'ici mai 2007 des projets précis sur ces quatre priorités opérationnelles. Un "projet d'entreprise" sera présenté en septembre sur cette base.

La première priorité définie est la qualité avec comme objectif "de placer rapidement Peugeot et Citroën parmi les meilleures marques du marché" . Le groupe doit également se concentrer sur "la réduction des coûts" avec un "changement drastique dans le rythme des économies à court terme". Ces économies porteront sur la "gestion des effectifs", la "réduction des frais de structure" et des "gains de productivité rapides". Il convient cependant d'être vigilant, Christian Streiff rappelant mercredi que le groupe automobile français faisait face à une "situation difficile" et qu'il ne pouvait pas donner de garantie concernant l'emploi

S'agissant des produits, le constructeur devra "mieux répondre aux changements des attentes clients et à l'intensification de la concurrence mondiale", poursuit PSA.

Enfin, à l'international, PSA devra se concentrer sur le Chine, le Mercosur (en Amérique du Sud) et l'Europe de l'est à court terme. Ainsi, le directeur du site PSA Peugeot Citroën de Sochaux, Denis Duchesne, a été chargé de prendre la responsabilité opérationnelle du constructeur automobile en Chine

Dès sa prise de fonction mardi soir, M. Streiff avait annoncé une réorganisation de la direction afin de "retrouver au plus vite croissance et rentabilité".

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