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Modification des horaires de cotation sur Euronext
A partir du 19 février 2007 (lundi), les horaires de cotation pour les valeurs cotées en continu vont être légèrement modifiés.
Voici les modifications apportées :
> La clôture du marché sera à 17H35 (au lieu de 17h30 actuellement).
> La séance de cotation en continu se terminera à 17H30 (au lieu de 17h25 actuellement).
> La dernière phase de Trading se déroulera de 17H35 à 17H40 (au lieu de 17H30 à 17H40 actuellement).
Cliquez ici pour lire la note d’Euronext
Profitons en pour rappeler les horaires de cotation actuels des actions :
De 7 h 15 à 9 heures : pré ouverture du marché (aucune modification) : Tous les ordres d'achat et de vente sont intégrés dans le système informatique afin d'établir une feuille de marché par action. Aucune transaction n'est effectuée.
A 9 heures : prix d'ouverture (aucune modification) :En fonction de l'ensemble des ordres intégrés sur la feuille de marché, le système SuperCAC calcule le prix d'ouverture de chaque action (ou premier cours coté), déterminant le cours susceptible de permettre le plus grand nombre d'échanges possible.
De 9 heures à 17 h 25 : la séance (de 9 heures à 17h30 avec la modification) : Le prix des actions fluctue jusqu'à la fin de la séance au gré de la transmission de nouveaux ordres, d'achat ou de vente, intégrés dans le SuperCAC. Celui-ci confronte les ordres et détermine un prix de transaction en fonction de leurs caractéristiques.
De 17 h 25 à 17 h 30 : pré clôture (de 17h30 à 17h35 avec la modification) : Aucune transaction n'est effectuée, mais chaque nouvel ordre est intégré au carnet d’ordre qui va déterminer le fixing de clôture.
17 h 30 : fixing de clôture (17h35 avec la modification) : Le cours de clôture obtenu pour les actions est désormais le cours de référence pour la séance du lendemain. Il est déterminé selon la même procédure que pour le cours d'ouverture. Il sert de base de calcul pour les seuils de réservation.
De 17 h 30 à 17 h 40 : phase de négociation au dernier cours (de 17h35 à 17h40 avec la modification) : Pendant cette phase, il est possible d'entrer des ordres et de les exécuter au cours de clôture, et à ce cours seulement.
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Source : Le guide du néophyte 2005 : laviefinanciere.com / www.cpr-online.net
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Voici les sites qui parlent de Modification des horaires de cotation sur Euronext:
Commentaires
Elisabeth
15 févr. 07 00:37:09
Bonjour Laurent, si tu arrivais à mettre la main sur le calendrier de versements des dividendes , ce serait super ! vu le nombre de personnes qui arrive sur l'article traitant du sujet pour 2006.
Merci pour eux :)
Elisabeth
15 févr. 07 00:37:28
Bonjour Laurent, si tu arrivais à mettre la main sur le calendrier de versements des dividendes , ce serait super ! vu le nombre de personnes qui arrive sur l'article traitant du sujet pour 2006.
Merci pour eux :)
panama
15 févr. 07 11:31:56
Qui a une explication de ce report de 5 minutes de la clôture ?
Traditionnellement, les intervenants sur le marché disent que c'est là que certaines bonnes affaires se font.
Personnellement, je pencherais pour une explication toute "boursière" : Euronext est une société cotée. 5 minutes de transactions de plus par jour = plus de chiffre d'affaires = croissance annoncée au Marché = meilleure cotation du titre Euronext...
Après, on peut enrober comme on veut par des explications techniques ou une demande des professionnels du marché.
Michel Delobel
15 févr. 07 13:37:28
Modification effectivement surprenante. 5mn ne changent pas grand chose, sauf peut-être effectivement à avoir quelques transactions supplémentaires.
Laurent Ducarne
15 févr. 07 15:25:55
Je ne comprends pas non plus le réel intérêt de cette modification.
Je suis surpris aussi du fait que cette information n'ait été jusqu'à présent que très peu relayée, même si effectivement ça ne changera pas grand chose.
Laurent
15 févr. 07 15:27:04
Je ne comprends pas non plus le réel intérêt de cette modification.
Je suis surpris aussi du fait que cette information n'ait été jusqu'à présent que très peu relayée, même si effectivement ça ne changera pas grand chose.
el gringo
15 févr. 07 20:07:37
Internalisation des ordres de bourse
La directive 2004/39/CE du 21 avril 2004, communément appelée MiFID (Directive on Markets in Financial Instruments) ou encore MIF (Marché d’instruments financiers), remplacera bientôt la directive des services d’investissement (du 10 mai 1993).
Elle s’imposera à tous les établissements menant des activités ou fournissant des services d’investissement ainsi qu’aux infrastructures de marché.
Enjeu
Suite à la disparition de la règle de concentration des ordres, la mise en concurrence des différents lieux d’exécution des ordres (marchés réglementés, Multilatéral Trading Facilites – MTF et les systèmes internalisés des prestataires de services d’investissement) permettra d’assouplir les conditions de négociation.
Calendrier de la transposition
Cette directive remplace la directive sur les services d’investissement datant de 1993.
Publiée au Journal Officiel de l’Union Européenne le 30 avril 2004, elle doit être transposée au plus tard le 31 janvier 2007 et devra être appliquée à partir du 1er novembre 2007.
Au plan national, les objectifs sont la publication de l’ordonnance pour la fin du premier semestre 2006 et la modification du règlement général de l’AMF pour le deuxième semestre 2006.
Les principales mesures apportées par la Directive
L’agrément sous forme de « passeport européen » délivré aux prestataires de services d’investissement (PSI) par leur état membre d’origine leur permettra de délivrer des services d’investissement complémentaires comme le conseil et d’intervenir sur d’autres instruments financiers comme les produits dérivés directement dans toute l’Union Européenne.
L’agrément leur permettra de traiter les ordres de leurs clients en dehors des marchés réglementés que ce soit sur des Multilateral Trading Facilities (MTF) ou sur des systèmes internalisés des PSI.
De nouvelles contraintes importantes sont prévues
# La best execution est une obligation de moyens, les ordres doivent être exécutés aux conditions les plus favorables pour le client : Une obligation de fournir au client le meilleur résultat possible pour l’exécution des ordres des clients au regard des critères de prix, coût, rapidité, probabilité d’exécution et du règlement.
# Les PSI doivent exécuter les ordres en suivant les instructions spécifiques du client.
# Le respect de cette obligation passe par la mise en place d’une « politique d’exécution » dont le client est informé et à laquelle il a donné son consentement préalable.
Le pre trade transparency est une obligation de publier les offres fermes à tous à un coût réduit.
L’objectif est de recréer un système centralisé d’information pour un marché donné afin d’éviter la fragmentation de la liquidité qu’aurait pu provoquer la concentration des ordres.
Le post trade transparency passe par une obligation de reporting pour le client et pour le régulateur :
# Le reporting client est une obligation pour les PSI d’adresser à leurs clients des comptes rendus sur les services et les coûts qui leur ont été fournis.
# Le reporting au régulateur : le PSI devra envoyer ses déclarations d’ordres à l’autorité de l’Etat membre dont il dépend quel que soit le titre négocié.
L’internalisation des ordres rendue possible par la MIF est un projet très ambitieux qui permettra d’uniformiser les marchés européens.
Sa mise en œuvre aura un impact financier important qui risque même d’être très élevé pour les établissements de taille moyenne, qui ne génèreront pas un volume de transactions suffisant pour rentabiliser ces investissements.
Nicolas PORTIER
Consultant Senior
http://audisoft-consultants.com/articles-fiche.php?id=307
http://www.bimagazine.com/publications_am02.php?part=2&mag=2&num=43&article=79
el gringo
15 févr. 07 21:03:28
L'AMF se mettra au diapason de la directive Mifid
· Dead line prévu pour fin mars
L’Autorité des marchés financiers (AMF), gendarme financier du CAC 40, veut achever d’ici fin mars l’adaptation de son règlement général à la directive européenne «Mifid». Celle-ci va entrer en vigueur le 1er novembre et les travaux législatifs se poursuivent. Une première consultation publique a été lancée par l’AMF auprès des professionnels sur les modifications de son règlement général.
Pour l’instant, le gouvernement est en train d’achever la transposition par ordonnance de la directive dans le droit français. Il a été soumis pour ratification au Parlement. La directive dite «Mifid» est un enjeu de taille pour le secteur boursier et financier européen. Elle vise à créer un grand marché intégré et concurrentiel pour les «instruments financiers», c’est-à-dire les actions et obligations. La directive permettra notamment à certains établissements financiers d’exécuter eux-mêmes des transactions sur ces instruments, sans passer par les opérateurs boursiers traditionnels comme Euronext, société gestionnaire de la Bourse de Paris.
Le règlement de l’AMF devra s’adapter en conséquence. Il s’enrichira notamment d’obligations de transparence et d’informations des clients sur la façon dont leurs ordres seront exécutés.
Plusieurs banques d’affaires internationales ont annoncé fin 2006 leur intention de profiter de l’entrée en vigueur de la directive Mifid pour lancer leur propre plateforme de négociation d’actions. Elles espérent ainsi économiser une partie des coûts de transactions que leur imposent actuellement les marchés réglementés comme Euronext ou Deutsche Börse.
http://www.leconomiste.com/article.html?a=76147
http://www.amf-france.org/documents/general/6905_1.pdf
http://www.edhec-risk.com/latest_news/Business%20_Strategy_Issues/RISKArticle.2007-01-16.2316/attachments/Transaction%20Cost%20Analysis%20in%20Europe.pdf
