bI – Des rumeurs d'ouverture du capital à des pays du Golfe

Airbus fait l'objet d'insistantes rumeurs selon lesquelles des investisseurs étrangers pourraient rentrer dans son capital , alors que l'avionneur européen cherche à boucler le financement de son nouveau projet de long-courrier A350.

"Des investisseurs du Golfe s'intéressent à une participation dans Airbus", affirmait jeudi une source française proche du dossier, confirmant partiellement des informations publiées par Les Echos. D'après le quotidien, la maison mère de l'avionneur, EADS, serait prête à ouvrir le capital de sa filiale à 100% à des fonds d'investissement des Emirats Arabes Unis, gros clients d'Airbus, qui reprendraient une partie des 20% dans Airbus rachetés par le groupe européen à BAE Systems, pour 2,75 milliards d'euros.

Les négociations seraient déjà bien avancées avec le fonds d'investissement Dubai International Capital (DIC). Pour rappel, la rumeur de son entrée au capital d'EADS avait provoqué l'envolée de son titre en fin de semaine dernière. L'opération prendrait la forme d'une augmentation de capital réservée et pourrait être bouclée d'ici la fin de l'année. Les discussions seraient également avancées avec Qatar Investment Authority, son équivalent de Doha. A noter pour appuyer ces rumeurs que les 2 fonds sont chacun liés à l'un des actionnaires-clés d'EADS. DIC possède en effet 2% de DaimlerChrysler tandis que Qatar Investment Authority détient quelque 6% de Lagardère.

D'autres investisseurs, russes, chinois et même américains pourraient les rejoindre, poursuivent Les Echos.

II – Eads oppose un démenti à ses rumeurs

Ces informations ont cependant été démenties par un porte-parole d'EADS, qui estime que tout ceci n'est que de la pure spéculation ... qui profite néanmoins au titre ... Interrogé par ailleurs sur une possible entrée de l'émirat de Dubaï au capital d'EADS, le porte-parole du groupe européen a cependant réaffirmé que son groupe "accueille l'arrivée de tout investisseur qui contribuerait à internationaliser davantage la base de l'actionnariat".

Le groupe Lagardère, actionnaire privé français d'EADS, n'a pas commenté les informations des Echos. Une source proche du dossier à Paris relevait toutefois que les actionnaires français et allemands n'avaient "pas protesté contre les informations faisant état la semaine passée d'un intérêt en provenance d'investisseurs du Moyen-Orient".

Le fonds Dubai International Capital (DIC) reste quant à lui évasif sur son éventuelle entrée dans le capital d'EADS. "En ce moment, DIC n'a pas l'intention d'acquérir des parts à EADS", mais ce dernier pourrait être "une éventuelle opportunité d'investissement" à l'avenir, affirmait ainsi samedi son directeur exécutif, Sameer al-Ansari.

Cependant, pour alléger la facture de l'A350, Airbus a d'ores et déjà décidé de faire participer des partenaires étrangers à hauteur de 40% du projet, contre 15% pour l'A380.

III – Airbus ferait les yeux doux à la Russie ?

Outre les investisseurs du Golfe, le groupe européen voudrait convaincre la banque publique russe VTB d'échanger sa participation dans EADS, estimée à 7,2%, contre une place chez Airbus, avancent pour leur part Les Echos.

Des discussions se poursuivraient avec les Russes concernant leur participation acquise en août par la banque publique russe Vnechtorgbank (VTB). L'un des schémas serait de faire descendre au niveau d'Airbus tout ou partie des quelque 5 % qu'ils détiennent dans EADS.

La Russie disposerait en contrepartie d'un siège au conseil d'administration de l'avionneur. Ce schéma permettrait à Moscou ,d'avoir accès à la technologie et l'ingénierie aéronautique au moment où elle souhaite relancer son industrie avec la création d'OAK (Groupe Aéronautique Unifié), un holding regroupant tous les acteurs russes du secteur (Soukhoï, MiG, Tupolev, Iakovlev, Irkout). Pour EADS, cela lui permettrait de négocier un rôle important dans OAK, étant déjà actionnaire d'Irkout et aussi d'avoir une garantie d'accès aux ressources de matières premières, à savoir notamment le titane. (Nous en reparlerons).

En intégrant la Russie au niveau d’Airbus, et non plus d’EADS, le constructeur européen limiterait également l'accès des russes aux activités de défense, tout en leur offrant une coopération accrue dans l'aéronautique civile, où Moscou affiche de grandes ambitions. Certaines voix s'élèvent en effet actuellement contre l’entrée des capitaux russes dans EADS, l'opération pouvant nuire à la confidentialité de certaines activités militaires. Le groupe européen bénéficierait également ainsi de ressources de production à faible coût en Russie.

IV – Pas de réponse avant décembre côté Allemagne

“Les discussions sur la représentation allemande au capital d'EADS ne seront pas bouclées avant la fin du mois au plus tôt », a indiqué vendredi un porte-parole du gouvernement allemand, précisant qu'elles étaient complexes.

L'Allemagne est représentée au capital du groupe européen d'aéronautique et de défense par une participation de 22,5% du constructeur automobile DaimlerChrysler. Celui-ci veut ramener sa participation à 15%, et Berlin souhaite que les 7,5% qui vont être cédées restent dans des mains allemandes, pour éviter que l'Allemagne perde de l'influence face à la France au sein d'EADS.

Au début du mois le gouvernement allemand avait indiqué que les discussions, menées avec DaimlerChrysler et EADS, étaient "en bonne voie". Une participation directe de l'Etat a été évoquée, mais ne semble pas la solution privilégiée par la chancelière Angela Merkel. Les banques Deutsche Bank et Commerzbank se sont également dites prêtes à s'impliquer.

V – D'importants besoins de financement

En tout état de cause, ces rumeurs interviennent à l'heure où Airbus et EADS ont un besoin criant d'argent frais pour financer le projet A350. La question du lancement industriel du long-courrier doit être tranchée par les administrateurs d'EADS fin novembre. Le nouvel avion, destiné à concurrencer le 787 de l'américain Boeing, devrait coûter entre 9 et 10 milliards d'euros. Or, le groupe européen d'aéronautique et de défense doit faire face à d'importants problèmes financiers compte -tenu des retards de production de l'A380, désormais fixés à 2 ans.

EADS vient d'encaisser le premier choc financier lié à ces retards, en inscrivant un milliard d'euros de charges qui ont fait plonger ses comptes trimestriels dans le rouge pour la première fois depuis trois ans. La faiblesse du dollar face à l'euro pénalise également le groupe, avec un impact négatif prévu d'un milliard sur l'ensemble de l'année.

Dans ce contexte, l'arrivée de nouveaux actionnaires ouvrirait de nouvelles perspectives de financement et permettrait à l'avionneur d'éviter un recours à des avances remboursables européennes qui risquerait d'envenimer la bataille qui oppose à ce sujet Washington et Bruxelles à l'OMC.

Sources : AFP, Usine Nouvelle, Le Monde

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