I – Titres France Telecom et Pages Jaunes en hausse

Les titres France Télécom-Orange et PagesJaunes progressaient mercredi, profitant de l'annonce de la cession totale ou partielle du groupe Telecom de sa filiale annuaires. Les analystes jugent en effet l’opération intéressante financièrement pour France Télécom, et favorable à la stratégie de PagesJaunes.

A 11H10, PagesJaunes progressait de 2,93% à 23,18 euros. A 14 h 30, le titre France Télécom progressait de 1.63% .

II – France-Telecom cède Pages Jaunes : enjeux de la cession

Le groupe a annoncé mercredi qu'il prévoyait de céder totalement ou partiellement sa part de 54% dans sa filiale annuaires PagesJaunes, les activités de cette dernière ne relevant pas de son cœur de métier.

Cette opération est considérée comme positive  pour les deux entreprises par la plupart des experts du marché. Certains précisent également que la situation précédente n'était optimale ni pour PagesJaunes, ni pour France Télécom, compte-tenu notamment du manque de synergies entre les activités des deux sociétés, point majeur mis en avant dans le communiqué officiel.

De plus, certains analystes jugeaient impossible pour PagesJaunes de participer à la consolidation dans le secteur des annuaires car toute acquisition en cash aurait accru la dette nette de France Télécom.

Avec la cession annoncée, France Télécom va pouvoir bénéficier de revenus supplémentaires associés de  quelques milliards d'euros, ce qui devrait lui faciliter le remboursement de sa dette, néanmoins toujours aussi conséquente.

La cession ainsi opérée  offrira à PagesJaunes une indépendance certaine lui permettant de développer une stratégie propre et de prendre part à d'éventuels mouvements de consolidation dans le secteur en Europe. A noter également que la plupart des opérateurs historiques ont procédé à des cessions de leurs filiales annuaires ces dernières années.

Les analystes s'interrogent cependant sur le nom d’un acheteur potentiel, un rachat par un fonds d'investissement restant le cas le plus envisageable.

Une porte-parole de France Télécom a affirmé mercredi matin que le processus était encore à un stade préliminaire, aucune banque ni société de conseil n’ayant été sélectionné à l’heure actuelle et aucun calendrier n’ayant été fixé.

III – M6 mobile by Orange : succès commun

Le groupe audiovisuel M6 et l'opérateur Orange  se sont félicités mercredi du succès de leur partenariat dans M6 mobile by Orange lancé il y a un an, le 9 juin 2005, avec 420.000 abonnés attendus à la date anniversaire.

Selon les chiffres publiés mercredi, l'offre de programmes de M6 sur téléphone mobile proposée par Orange sur son portail Orange World, qui s'adresse surtout aux 15-25 ans, comptait 400.000 abonnés au 21 mai, en progression régulière depuis le lancement.

Pour M6 comme pour Orange, l'objectif fixé au départ d'un million d'abonnés en trois ans sera atteint.

Le modèle retenu prévoit qu'Orange diffuse les programmes de M6 sous licence, contrairement au système d'opérateur de téléphonie mobile virtuel (MVNO), propriétaire unique de la clientèle.

Selon le président du directoire de M6 Nicolas de Tavernost, qui avait évoqué cette possibilité lors du lancement de l’offre, le modèle de la licence aurait désormais fait ses preuves, le passage au mode MVNO n’étant plus du tout d’actualité.

Nicolas de Tavernost et Didier Quillot, PDG d'Orange parlent d'un partenariat "gagnant-gagnant", sans communiquer néanmoins d’éléments factuels permettant d’en juger.

Selon Nicolas de Tavernost, M6 mobile constitue au sein du groupe M6 un "centre de profit autonome", qui "sera contributeur de manière relativement significative aux résultats de diversification en 2006". "M6 mobile by Orange devait être contributeur au minimum entre 5 et 11 millions d'euros de résultats net par an: il est bien dans nos objectifs", a-t-il ajouté.

De son côté, Didier Quillot parle d'une "bonne rentabilité pour la ligne de produits" de M6.