I La société
n°1 mondial du financement du secteur public, DEXIA est un acteur bancaire majeur en Europe aussi bien dans la banque de détail (Dexia Banque 20 % du CA) que dans la gestion d’actifs (15 % du CA).
Dexia est née du rapprochement entre Dexia Benelux et le Crédit Local de France. A l’origine c’est donc un groupe franco-luxo-belge.
Comme toutes les bancaires européennes Dexia performe fortement depuis mi-2003, ses résultats sont sans cesse meilleurs que prévus.
Le groupe est pourtant de petite taille au regard de sa capitalisation et est souvent présenté comme une proie potentielle (SG, BNP…) dans un secteur en concentration.
La direction du groupe le sait et cherche un mariage, celui avec San Paolo ayant avorté en cours d’année.
PDG : Monsieur Pierre Richard
II Le parcours boursier
Le titre a connu en 2003 les affres des 8 €, aujourd’hui, comme tout le secteur bancaire, en pleine forme DEXIA est revenue autour des 18 €, son point haut de 2000.
A la faveur de bénéfices en forte croissance, le PER est tombé à 11.37 (conforme à ses concurrentes françaises), le groupe est faiblement valorisé et devrait rejoindre la zone des 20-21 € assez rapidement si l’indice stagne ou continu de s’apprécier. De plus, Dexia verse un des meilleurs dividendes de la cote à 3.65 % pour l’exercice 2005.
III Chiffres
Mnémonique : DX
PER 2005 : 10.61
Prévision de dividende (versé approximativement en mai/juin 2006) : 0.68 €
Prévision de rendement de l’exercice 2005 au cours actuel: 3.65 %
IV Conseil
Dans une optique de moyen terme (à 2 – 5 ans).
Si vous détenez la valeur renforcez au cours actuel (17.60 €) pour viser un PER conforme à ses concurrentes européennes et profiter d'un dividende élevé.
Si vous ne détenez pas la valeur, je vous conseille de rentrer aux cours actuels (17.60€) et de la conserver en portefeuille pour jouer la concentration du secteur et le rapprochement du secteur bancaire vers un PER de 15, tout en gardant un rendement élevé de plus de 3.65 %.
Objectif : de nouveaux plus hauts à 21 €
Ajoutez un commentaire
Merci de consulter notre charte de modération avant de poster votre commentaire.