Le groupe s’est diversifié dans les d’autres métiers en prenant des participations majoritaires ou non dans :
ACCOR service
Casinos (Groupe Lucien Barrière)
Tourisme (Club med, go voyages)
Carlson Wagonlit Travel
Compagnie des Wagons-Lits
Lenôtre

ACCOR a connu des difficultés et des années de stagnation du résultat consécutives aux chocs géopolitiques qui ont pesé sur le secteur du voyage et de l’hôtellerie. Les événements du 11 septembre 2001 resteront comme le point d’inflexion charnière (à la baisse) de l’activité pour le groupe.
L’entreprise retrouve de la croissance depuis 2004 après une refonte de sa stratégie dans l’hôtellerie et une meilleure gestion de ses gammes.
L’entrée dans le capital du groupe en mai 2005 d’un important fonds d’investissement américain (Colony Capital) pour un montant d’1 milliard d’€ a réveillé le titre.
L’entreprise a, de plus, reformulé son approche immobilière en cédant les actifs haut de gamme à une filiale ad-hoc.

ACCOR prévoit l’ouverture de 1000 hôtels dans le monde sur les 3 prochains exercices, soit 1 par jour. 
ACCOR services prévoit le développement de son parc de « solutions » aux entreprises (tickets vacances, tickets bébé etc…).

PDG : Jean Marc Espalioux

II Le parcours boursier

Le titre ACCOR a connu un très net parcours baissier entre 1998 et 2003 passant de son plus haut historique de 53.86 € à 25.69 €. Fluctuant ensuite dans le canal 25-37, le titre connaît une orientation haussière de moyen terme depuis 2004 qui a été confirmée par la passage des 40 € en début d’année.
Depuis le 1er janvier le titre à repris 31.76 %, il apparaît donc un peu présomptueux que ce parcours soit le même sur la fin d’année 2005, pourtant les multiples de valorisations retenus pendant les négociations de rachat de la partie hôtelière du groupe Taittinger (toujours en cours) ont fait profiter ACCOR de ces bases de calcul à la hausse.
La tendance moyen terme reste haussière au dessus de 39.20 €. La récente reprise du titre a poussé le PER à 20.39 ce qui nous laisse à penser que le titre est aujourd’hui bien valorisé, servant un rendement moyen de 2.74 %.

III Chiffres

Mnémonique : AC
PER 2005 : 20.39
Prévision de dividende (versé approximativement en mai/juin 2006) : 1.15 €
Prévision de rendement de l’exercice 2005 au cours actuel: 2.74 %

IV Conseil

Dans une optique de moyen terme (à 2 – 5 ans) :

Si vous détenez la valeur, renforcer soit sur un retour vers 39.20 €, soit directement aux cours actuels si vous souhaitez redonner du poids au titre dans votre portefeuille.

Si vous ne détenez pas la valeur, je vous conseil de rentrer sur repli dès le franchissement à la baisse des 40€ et ce jusqu’à 37 € (support long terme) et de la conserver en portefeuille plusieurs années pour jouer l’ouverture des nouveaux hôtels, le développement des services et profiter de la politique de rendement du groupe. En effet, un dividende exceptionnel de 0.15 €/titres a été versé en 2005, s’ajoutant au dividende « normal » de 1.15 €/titres. Il n’est pas impossible que ce type d’opération se répète dans le temps et serve ainsi un rendement supérieur à 3 %.

Objectif : retour vers les 50 €