Un peu d’histoire. Pourquoi le titre Alstom a-t-il perdu 98 % de sa valeur depuis son introduction en bourse, en 1998 ?
On évoque souvent les calamités industrielles dont a pâti le groupe, en particulier à la suite du rachat des grandes turbines à gaz d’ABB, qui lui auront coûté 4 milliards d’euros de sinistres.
Mais si je creuse, je trouve une faute originelle, un péché dont les responsables sont clairement identifiés.
Rappelons que les ex maisons mère d’Alstom, Alcatel et GEC Marconi, faisaient sortir chaque année 70 % des bénéfices de leur filiale : une hérésie financière dans le cadre d’une industrie lourde, qui doit disposer de fonds propres suffisamment importants pour investir et amortir d’éventuels chocs industriels. Plus grave encore, à la veille de son introduction en bourse, les deux actionnaires précités ont pompé 1,2 milliard d’euros des caisses de leur future ex-filiale.
Ainsi doté d’une structure financière fragilisée, Alstom ne pouvait pas se permettre une erreur (un risque) industrielle d’envergure.
Ce comportement est amoral au plus haut point : les liquidités outrageusement (mais légalement) retirées de chez Alstom ne se sont pas transformées en or chez les malheureux bénéficiaires : souvenons-nous que les compagnies Alcatel et Marconi ont aussi sombré dans les tréfonds boursiers (tout comme une bonne partie de leurs effectifs), faute d’avoir elles-mêmes correctement utilisé l’argent dont elles disposaient.
S' il y avait une "justice morale" dans la vie des affaires, les deux compagnies (ou ce qu’il en reste) auraient dû voler au secours de leur ex filiale.
1 Commentaire
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(copier/collé)
Monsieur,
Nous vous remercions de votre message. Comme indiqué dans l'article que
vous nous avez transmis le Groupe a été fragilisé financièrement par le
versement d'un dividende très important aux deux principaux actionnaires
Alcatel et Marconi (ex GEC) au moment de la mise en Bourse. Néanmoins,
comme le journaliste l'indique clairement, ces versements ont été effectués
dans un cadre légal.
Nous sommes désormais résolument tournés vers l'avenir et avons mis en
place un ensemble de mesures destinées à redresser le Groupe. Au 1er
semestre 2004/05, les résultats ont montré les premiers signes positifs de
ces mesures. L'ensemble des équipes travaillent activement au redressement
du Groupe, afin que l'amélioration de ses performances se reflètent sur sa
valorisation boursière.
Cordialement
Relations Investisseurs
13 avril 2005 à 19:04ALSTOM
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