Avec une hausse de 800% de ses résultats en 2004, à 2,3 milliards d’euros, Arcelor semble la valeur la moins chère du CAC 40 relativement à ses bénéfices. Le consensus boursier est d’ailleurs super acheteur. Selon le suivi du cabinet JCF, sur 22 analystes, 13 sont à « acheter », 7 à « renforcer » et 2 à « conserver ». Personne « n’allège » ni ne « vend ».
Méfiance, car avec de telles faveurs, la moindre mauvaise nouvelle provoque un vif recul.
Eh oui ! -3% aujourd’hui en cours de séance sur le champion mondial de l’acier ! Le groupe a annoncé réduire de 3% sa production annuelle pour s’ajuster au ralentissement de la demande d’acier en Europe. Début de panique chez les investisseurs qui imaginent déjà voir débouler les surplus chinois à bas prix , l’industrie européenne de l’acier confrontée à de graves surcapacités de production et les bénéfices se réduire, in fine, à peau de chagrin.
En fait, la mesure annoncée ce matin vise précisément à prévenir de trop grandes surcapacités de production et à encadrer les variations de prix. En deux mots : le secteur « s’opepise ». Arcelor refuse que l’acier soit la variable d’ajustement du secteur industriel, avec son corollaire habituel : des cycles très marqués sur les résultats qui voient d’énormes bénéfices succéder à de monstrueuses pertes.
M’est avis que l’action n’ira donc ni « à la cave », ni d’ailleurs au ciel comme le consensus hyperpositif le laisserait entendre. Dans les six mois à venir, je veux dire. Mais bon, entre 16 et 20 euros, y a de quoi faire pour un boursier actif...
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